Von Ulrike Dauer

FRANKFURT (Dow Jones)--Henkel dürfte im dritten Quartal deutlichen Gegenwind durch die Preiserhöhungen bei Rohstoffen gespürt haben und eine "Normalisierung" der Nachfrage im Wasch- und Reinigungsmittelbereich nach der pandemiebedingten Beschleunigung im Vorjahr. Treiber des insgesamt langsamer erwarteten organischen Wachstums war hingegen die Klebstoffsparte, die stark von der Erholung der industriellen Nachfrage profitiert.

Für die Jahresprognose ist der Hersteller von Persil und Pattex beim organischen Umsatzwachstum und der EBIT-Marge den Konsens-Schätzungen zufolge auf Kurs. Beim Gewinn je Vorzugsaktie kratzt der Konsens derzeit eher am unteren Rand der Zielspanne. Investoren dürfte am meisten interessieren, was der Düsseldorfer Konsumgüterhersteller gegen die weitere Margenverschlechterung durch den Anstieg bei Rohstoffpreisen und Logistikkosten tun kann, ob er Spielraum bei der Weitergabe der Preiserhöhungen an Kunden sieht. Wie angespannt ist die Lieferketten-Situation, welche Fortschritte machen Portfoliobereinigung und Turnaround in Nordamerika.

Henkel wird die Zahlen für Umsatz und organisches Wachstum zum dritten Quartal voraussichtlich am Montag, den 8. November, vorbörslich veröffentlichen. Was für Anleger wichtig wird:

QUARTAL - Das erwartete organische Umsatzminus im kleinsten Segment Beauty Care könnte erneut Fragen aufwerfen, ob der Bereich im Konzern derzeit wettbewerbsfähig aufgestellt ist. Im Quartal dürfte das Einzelhandelsgeschäft mit Kosmetik geschrumpft sein, die Wiedereröffnung der Friseursalons nicht ausgereicht haben, um das Umsatzminus umzudrehen, viel Arbeit für den seit Anfang Juni amtierenden neuen Vorstand Beauty Care, Wolfgang König.

Im Bereich Wasch- und Reinigungsmittel (LHC) wird ein Fortschrittsbericht zur Situation in Nordamerika erwartet. Der Bereich steht 2021 im Fokus, Henkel will noch in diesem Jahr "den Turnaround einleiten", sagte CEO Carsten Knobel auf der Hauptversammlung. Der Bereich soll in dem wichtigen Markt wieder wachsen und Marktanteile gewinnen, nachdem diese 2020 unter dem bereits schwierigen Vorjahr lagen. Zahlen sich bereits 2020 ergriffene Maßnahmen wie Portfoliooptimierungen, neues regionales Management, Innovationen sowie Optimierungen bei den operativen Strukturen entlang der gesamten Wertschöpfungskette bereits aus?

PROGNOSE GESAMTJAHR - Henkel hat bereits mehrfach an den Prognose-Schrauben gedreht. Im August gab es die zweite Erhöhung der Umsatzprognose, aber auch die Rücknahme der im Mai erfolgten Erhöhung der Prognose für die EBIT-Marge. Grund waren die beiden Consumer-Bereiche, die am stärksten von Preissteigerungen bei Rohstoffen und Logistik betroffen sind, die sich besonders im zweiten Halbjahr zeigen dürften. Um dies zu berücksichtigen, hat Henkel im August das Ziel für die EBIT-Marge bei Wasch- und Reinigungsmitteln zum zweiten Mal gesenkt, bei Beauty Care zum ersten Mal.

Gegenläufiger Trend bei der Klebstoffsparte Adhesive Technologies: Die spürbare Belebung der Nachfrage aus Elektronik- und Autoindustrie hat bereits eine Erhöhung der Margenprognose und zwei Erhöhungen der anfangs sehr konservativen Umsatzprognose nach sich gezogen. Möglicherweise sieht Henkel hier noch mehr Potential und wagt einen ersten Ausblick auf 2022.

PORTFOLIOBEREINIGUNG - Die Uhr läuft. Bis Jahresende will Henkel Marken und Kategorien mit einem Gesamtumsatz von 500 Millionen Euro veräußern oder einstellen. Zum Halbjahr hatte der Konzern dies für Geschäfte mit 350 Millionen Euro Gesamtumsatz erreicht.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum dritten Quartal und Gesamtjahr 2021: 


=== 
.                                     PROG   PROG  PROG 
3. QUARTAL                            3Q21   ggVj  Zahl    3Q20 
Umsatz Konzern                       5.090    +2%    19   4.999 
-Adhesive Technologies               2.395    +5%    18   2.280 
-Beauty Care                           977    -2%    18     999 
-Laundry & Home Care                 1.688  -0,3%    18   1.693 
Organisches Wachstum Konzern           2,6     --    20     3,9 
-Adhesive Technologies                 5,6     --    20     1,3 
-Beauty Care                          -2,0     --    20     4,3 
-Laundry & Home Care                   1,1     --    20     7,7 
 
.                                     PROG   PROG  PROG 
GESAMTJAHR                            Gj21   ggVj  Zahl    Gj20 
Umsatz                              19.961    +4%    22  19.250 
Organisches Wachstum                   7,0     --    21    -0,7 
EBIT bereinigt                       2.777    +8%    22   2.579 
Ergebnis nach Steuern/Dritten ber    2.020   +10%    22   1.843 
Ergebnis je Vorzugsaktie bereinigt    4,66    +9%    22    4,26 
Ergebnis nach Steuern/Dritten        1.796   +28%    20   1.408 
Ergebnis je Vorzugsaktie              4,14   +27%    20    3,25 
Dividende je Vorzugsaktie             1,87    +1%    22    1,85 
 
.                                    PROG    PROG 
GESCHÄFTSJAHRE                       Gj22    Gj21    Gj20 
Umsatz                             20.738  19.961  19.250 
Organisches Wachstum                  3,7     7,0    -0,7 
EBIT bereinigt                      3.013   2.777   2.579 
Ergebnis nach Steuern/Dritten ber   2.200   2.020   1.843 
Ergebnis je Vorzugsaktie bereinigt   5,07    4,66    4,26 
Ergebnis nach Steuern/Dritten       2.018   1.796   1.408 
Ergebnis je Vorzugsaktie             4,65    4,14    3,25 
Dividende je Vorzugsaktie            1,94    1,87    1,85 
===

- alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Dividende je Aktie in Euro, organisches Wachstum in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: ulrike.dauer@wsj.com; @UlrikeDauer_

DJG/uxd/jhe

(END) Dow Jones Newswires

November 07, 2021 23:45 ET (04:45 GMT)