Von Ulrike Dauer

FRANKFURT (Dow Jones)--Henkel dürfte im ersten Halbjahr den Gewinn überproportional zum Umsatz gesteigert haben und - auch dank eines guten zweiten Quartals - wieder zu organischem Wachstum zurückgekehrt sein, in allen drei Segmenten. Spannend wird, ob der Düsseldorfer Konsumgüterkonzern die erst im Mai angehobene Prognose weiter erhöht. Erwartet werden auch Fortschrittsberichte zur Portfoliobereinigung und zur Geschäftsentwicklung im wichtigen Markt Nordamerika.

Die Ergebnisse werden voraussichtlich am Donnerstag, den 12. August, vorbörslich veröffentlicht. 


   Was für Anleger wichtig wird:

QUARTAL/HALBJAHR: Henkel veröffentlicht zur Jahresmitte Gewinnzahlen ausschließlich für das Halbjahr, nur beim Umsatz lässt der Hersteller von Loctite, Pattex, Persil und Somat auch einen Einblick ins zweite Quartal zu. Nach Umsatz- und Gewinnrückgängen und coronabedingten Verwerfungen bei der Nachfrage im vergangenen Halbjahr wird nun mit einer Trendumkehr gerechnet - deutliche organische Zuwächse beim Umsatz und überproportionales Wachstum beim Gewinn. Wachstumstreiber war das größte Segment Adhesive Technologies, das von der Erholung der Industrienachfrage nach Kleb- und Dichtstoffen profitierte. Bei Laundry & Home Care rechnet der Markt mit einer leichten Verlangsamung des Wachstums, nachdem dies vergangenes Jahr der große Pandemie-Gewinner war. Beauty Care dürfte den Negativtrend umgekehrt haben.

ZIELE GESAMTJAHR: Im vergangenen Sommer wagte der DAX-Konzern noch keine Prognose für das Gesamtjahr inklusive Corona-Effekten, nun sind die Markterwartungen deutlich höher. Allerdings sorgen die weltweit stark gestiegenen Kosten für Rohstoffe und Containertransport für Margendruck, und es ist fraglich, ob Henkel dies wie geplant über margenerhaltende Preiserhöhungen auffangen kann, ohne dass es zu Lasten des Umsatzes geht. CEO Carsten Knobel zufolge rechnet der Konzern 2021 insgesamt mit einem Anstieg der Materialpreise "im höheren mittleren einstelligen Prozentbereich" und will versuchen, dies auch in den Bereichen Waschmittel und Beauty-Produkte über Preiserhöhungen weiterzugeben. Spannend, was dies für die aktuelle Prognose bedeutet. Henkel peilt derzeit eine bereinigte EBIT-Marge von 14,0 bis 15,0 Prozent an, getrieben durch Adhesive Technologies (Erwartung hier: 16,0 bis 17,0 Prozent). Bei Wasch- und Reinigungsmitteln (LHC) hat der Konzern im Mai die Erwartungen um 0,5 Punkte heruntergeschraubt auf 14,0 bis 15,0 Prozent. Der bereinigte Konzerngewinn je Vorzugsaktie soll um einen hohen einstelligen bis mittleren Zehnprozentbereich zulegen, der Umsatz organisch um 4 bis 6 Prozent.

NORDAMERIKA/PORTFOLIOBEREINIGUNG: Die große Frage ist, ob Henkel hier im Plan ist. Henkel will zum Halbjahr einen detaillierten Fortschrittsreport zu den Portfolio-Transaktionen geben. CFO Marco Swoboda sagte im Mai, im ersten Quartal seien mehrere Marken verkauft und im zweiten Quartal weitere Vereinbarungen unterzeichnet worden, die jeweils für zweistellige Millionen-Euro-Umsätze stünden. Henkel hatte 2020 angekündigt, dass bis Ende 2021 Consumer-Marken und -Kategorien mit einem Umsatz von 500 Millionen Euro verkauft oder eingestellt werden sollen. 2020 sind früheren Angaben zufolge für Geschäfte mit einem Jahresumsatz von mehr als 100 Millionen Euro Vereinbarungen unterzeichnet, der Verkauf abgeschlossen oder sie eingestellt worden.

Beim Nordamerikageschäft will Henkel 2021 die Trendwende hin zu Wachstum und wachsenden Marktanteilen schaffen.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Halbjahr und Gesamtjahr 2021: 


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.                                   PROG PROG  PROG 
1H                                  1H21 ggVj  Zahl   1H20 
Umsatz Konzern                     9.933  +5%    16  9.485 
- Adhesive Technologies            4.691 +13%    16  4.153 
- Beauty Care                      1.871  +3%    16  1.818 
- Laundry & Home Care              3.314  -4%    16  3.460 
Organisches Wachstum Konzern        10,6        16   -5,2 
- Adhesive Technologies             18,6        16  -10,9 
- Beauty Care                        5,9        16   -8,5 
- Laundry & Home Care                3,7        16    4,9 
EBIT bereinigt                     1.431 +20%    16  1.191 
Ergebnis nach Steuern/Dritten ber  1.042 +23%    14    847 
Ergebnis je Vorzugsaktie bereinigt  2,40 +22%    15   1,96 
Ergebnis nach Steuern/Dritten        939 +21%    10    776 
Ergebnis je Vorzugsaktie            2,16 +21%    11   1,79 
 
.                                   PROG PROG  PROG 
GESAMTJAHR                          Gj21 ggVj  Zahl   Gj20 
Umsatz                            19.855  +3%    20 19.250 
Organisches Wachstum                 6,4        19   -0,7 
EBIT bereinigt                     2.834 +10%    20  2.579 
Ergebnis nach Steuern/Dritten ber  2.056 +12%    19  1.843 
Ergebnis je Vorzugsaktie bereinigt  4,73 +11%    20   4,26 
Ergebnis nach Steuern/Dritten      1.836 +30%    17  1.408 
Ergebnis je Vorzugsaktie            4,23 +30%    17   3,25 
Dividende je Vorzugsaktie           1,87  +1%    18   1,85 
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- alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro, organisches Wachstum in Prozent

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research, Kursziel von S&P Global Intelligence

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: ulrike.dauer@wsj.com; @UlrikeDauer_

DJG/uxd/mgo

(END) Dow Jones Newswires

August 11, 2021 23:45 ET (03:45 GMT)