Der typische chinesische Patriotismus ist an den Märkten wieder im Spiel. Da Japan und die Vereinigten Staaten neue Sanktionen gegen chinesische Technologieunternehmen verhängen, kaufen einheimische Investoren Aktien dieser Firmen und staatlicher Unternehmen auf und ernten dafür stattliche Gewinne.

China hat jahrelang Geld in seine innovativen Unternehmen gelenkt, aber in dieser Woche spürten die Anleger die Dringlichkeit einer technologischen Unabhängigkeit, nachdem die Vereinigten Staaten mit Sanktionen gegen den Chiphersteller Changxin Memory Technologies (CXMT) gedroht und Japan Regeln zur Beschränkung der Halbleiterexporte nach China veröffentlicht hatte.

"Wir müssen uns entscheiden, zu unserem Land zu stehen ... und eine langfristige Vermögensallokation im Einklang mit den Bedürfnissen des Landes vorzunehmen", sagte Liu Tuoqi, Investmentchef bei Shanghai Zhangying Investment Management Co, auf einer Roadshow vor Investoren und bezeichnete den Konflikt zwischen China und den USA als "unversöhnlich".

Aber es gibt auch einen Silberstreif am Horizont, fügte er hinzu. "Er zwingt uns dazu, selbst Chips herzustellen ... je höher der Wind und die Wellen, desto teurer der Fisch."

In der Tat sind die Aktienkurse führender chinesischer Hersteller von Halbleiterausrüstungen seit Ende März sprunghaft angestiegen, als Japan ankündigte, die Ausfuhr von 23 Arten von Chipherstellungsanlagen zu beschränken. Aktien wie NAURA Technology Group (+14%), Piotech Inc (+45%) und ACM Research Shanghai Inc (+19%) haben die Entwicklung angeführt.

Japan hat in dieser Woche Exportkontrollregeln festgelegt, die am 23. Juli in Kraft treten. Damit schließt es sich den USA an und versucht, Chinas Möglichkeiten zur Herstellung fortschrittlicher Chips zu beschränken.

Die Forderung von US-Politikern in dieser Woche, CXMT zu sanktionieren, nachdem Peking den US-Chiphersteller Micron Technology verboten hatte, hat auch die Aktien chinesischer Speicherchiphersteller wie ZBIT Semiconductor Inc, die in dieser Woche um 26% gestiegen sind, und Montage Technology Co, die um 4% gestiegen sind, beflügelt.

Der nationalistische Eifer, der diese ausgewählten Sektoren und Aktien beflügelt, war auch für Investoren in einem Umfeld schleppenden und ungleichmäßigen Binnenwachstums nach der Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft im Januar lukrativ. Chinas Benchmark-Aktienindizes stiegen in Erwartung einer kräftigen Erholung nach der Pandemie an, haben aber seither alle Gewinne wieder eingebüßt.

Das Brokerhaus Citic Securities sagte, dass die US-amerikanischen und japanischen Beschränkungen gegen die chinesische Chipindustrie die chinesischen Bemühungen, ausländische Technologie zu ersetzen, nur beschleunigen und eine stärkere Unterstützung durch die Regierung erfordern werden.

SCHWERFÄLLIGE STAATSUNTERNEHMEN NEU BEWERTET

Mindestens acht Vermögensverwalter haben bei der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde beantragt, die erste Serie von Anlageprodukten aufzulegen, die den CSI Computing Infrastructure Index abbilden, der als der am stärksten von ausländischen Sanktionen bedrohte Bereich im Technologiekrieg gilt.

Die neu aufgelegten Fonds werden möglicherweise Geld in Chinas führende Technologie- und Chiphersteller, darunter ZTE Corp , Unisplendour Co, Montage und Cambricon Technologies, leiten.

Dies geschieht in einer Zeit, in der Investoren durch günstige Brokerage-Berichte und die Auflegung von Investmentfonds subtil dazu gebracht werden, in staatliche Unternehmen zu investieren, von denen Peking hofft, dass sie eine Schlüsselrolle im chinesisch-amerikanischen Technologiekrieg spielen können.

"Wenn wir in Zukunft die Technologie ersetzen wollen, sind staatliche Unternehmen die beste Plattform", sagte Yang Zhenjian, Fondsmanager bei Bosera Asset Management.

Spitzeninnovationen erfordern enorme und langfristige Investitionen, was die Möglichkeiten privater Unternehmen übersteigt, "aber staatliche Unternehmen können das", so Yang.

Um die Mittelbeschaffung für staatliche Unternehmen zu erleichtern, haben die chinesischen Regulierungsbehörden seit Ende letzten Jahres eine Neubewertung des staatlichen Sektors gefordert und die Aktien von Unternehmen wie China Mobile, China Telecom und China Unicom, die in den USA auf der schwarzen Liste stehen, erhöht.

Ein Index, der innovative zentrale Staatsunternehmen abbildet, ist in diesem Jahr um 14% gestiegen.

Yuan Yuwei, Hedgefondsmanager bei Water Wisdom Asset Management, sagte, er sei optimistisch gegenüber chinesischen Chipausrüstern, staatlichen Telekommunikationsriesen und einheimischen Softwareherstellern, die die US-Rivalen in China herausfordern.

Kingsoft Office zum Beispiel, ein Microsoft-Konkurrent, der von chinesischen Regierungen und staatlichen Unternehmen in großem Umfang eingesetzt wird, ist in diesem Jahr um fast 50% gestiegen.

Liu von Zhangying Investment räumte ein, dass es in bestimmten Sektoren, die von Peking unterstützt werden, eine gewisse Schaumbildung gibt. So wird der chinesische Chipsektor derzeit mit dem 60-fachen des Gewinns gehandelt, verglichen mit dem 16-fachen des breiten Marktes.

Aber "China braucht eine hohe Bewertung in einigen Sektoren ... Warum legen Sie nicht Ihre Wette ab, während Sie gleichzeitig die Entwicklung des Landes unterstützen?" (Berichte von Samuel Shen und Tom Westbrook, Bearbeitung durch Vidya Ranganathan und Kim Coghill)