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Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG

Unternehmen: HAEMATO AG
ISIN: DE0006190705

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Add
seit: 17.05.2019
Kursziel: 5,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN:
DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin stuft die Aktie auf ADD
herab und senkt das Kursziel von EUR 7,60 auf EUR 5,80.
 
Zusammenfassung:
Der Jahresbericht zeigte auf Jahresbasis einen Rückgang von Umsatz und
Ertrag. Die Umsatzerlöse lagen 10% unter unserer Prognose, und das EBIT hat
unsere Schätzung um 23% unterschritten, nachdem abgelaufene Patente und
Änderungen im Produktmix zu einem starken Umsatzrückgang in H2/18 geführt
hatten. Ein Anstieg der Bruttomarge um 80 Basispunkte glich einen Teil der
Umsatzschwäche aus, und das Unternehmen blieb mit einem Nettogewinn von EUR6
Mio. weiterhin komfortabel profitabel. Das Management plant eine Dividende
in der traditionellen Höhe von EUR0,30 auszuschütten, was einer attraktiven
Rendite von 6% entspricht. Auch die Bilanz blieb solide. Nach der
enttäuschenden Umsatz- und Ertragsperformance in H2/18 senken wir unsere
Prognose. Unser aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von EUR5,80
(zuvor: EUR7,60). Wir stufen die Aktie auf Hinzufügen ab. (zuvor: Kaufen).
 
First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG
(ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin downgraded the stock to ADD and
decreased the price target from EUR 7.60 to EUR 5.80.
 
 
Abstract:
Full year reporting showed an annualised decline in revenue and earnings.
The topline undershot our target by 10% and EBIT fell 23% short of our
target after patent expiries and changes in product mix caused a sharp
retreat in H2/18 sales. An 80 bps uptick in the gross margin offset some of
the topline weakness, and the company remained comfortably profitable with
net income of EUR6m. Management plan to pay out the traditional EUR0.30
dividend equal to an attractive 6% yield. The balance sheet also remained
solid. We lower our outlook on the H2/18 revenue and earnings miss. Our
recalibrated DCF model now yields a fair value of EUR5.8 (old: EUR7.6). We
downgrade the stock to Add (old: Buy).
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18083.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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