Glencores

Kauf von Teck Resources'

zeigt, dass billige fossile Brennstoffe für Unternehmen eine lukrative Option sein können - zumindest für ein oder zwei Jahrzehnte - selbst wenn sie zugunsten von erneuerbaren Energien auslaufen.

Westliche Unternehmen mögen sich scheuen, nach neuen Kohlequellen zu suchen oder neue Minen zu bauen, aber Investoren sind der Meinung, dass Kohle in den kommenden Jahren immer noch eine wichtige Rolle spielen wird, da sie zur Deckung des Bedarfs der weltweiten Umstellung auf sauberere Energie genutzt werden kann. Die Nachfrage nach Kohle - angetrieben durch Asien - bleibt stark und lässt die Preise steigen.

Kokskohle entwickelt sich zu einer wichtigen Option für Unternehmen, die in den Markt einsteigen wollen, da sie zur Herstellung von Stahl verwendet wird, einer wichtigen Komponente bei großen Infrastrukturprojekten und Projekten im Bereich der erneuerbaren Energien.

Der weltgrößte Bergbaukonzern BHP beispielsweise hat sich in diesem Jahr ebenfalls entschieden, an seinen hochwertigeren Kokskohle-Aktiva festzuhalten, nachdem eine Überprüfung seines breiteren Kohleportfolios im Jahr 2020 den Verkauf einiger Minen zur Folge hatte.

Durch den Kauf des Kokskohlegeschäfts von Teck wird Glencore ein Kohlekraftwerk schaffen, das Analysten zufolge jährlich zwischen 5 und 6 Milliarden Dollar an freiem Cashflow generieren dürfte. Das Unternehmen ist bereits einer der weltweit größten börsennotierten Produzenten von Kraftwerkskohle mit einer Produktion von rund 110 Millionen Tonnen pro Jahr und verfügt auch über eigene Kokskohleanlagen.

Kraftwerkskohle gehört zu den umweltschädlichsten fossilen Brennstoffen und wird im Rahmen des globalen Übergangs zu sauberen Energiequellen schrittweise aus dem Verkehr gezogen.

Der CEO von Glencore, Gary Nagle, bekräftigte das Engagement des Unternehmens, seine Kraftwerkskohle-Aktivitäten im Laufe der Zeit auslaufen zu lassen, sagte jedoch, dass er davon ausgeht, dass die Nachfrage nach Kraftwerks- und Kokskohle auch in den kommenden Jahren stark sein wird.

Bergbauinvestoren stimmen ihm zu.

"Die Weltwirtschaft profitiert von billiger Energie. Wie auch immer Sie diese Energie bekommen: Kohle, Erdgas... diese billige kohlenstoffhaltige Energie trägt dazu bei, wirtschaftlich tragfähige erneuerbare Energien aufzubauen, da erneuerbare Energien andernfalls zu teuer werden", sagte Ian Woodley, Portfoliomanager bei Old Mutual.

"Mit einer angemessenen Lebensdauer von bis zu 30 Jahren sagen (diese Unternehmen), dass sie keine große Explorationskampagne durchführen oder neue Minen bauen werden, sondern in eine sichere und produktive Produktion investieren werden und dann diese Anlagen zu Geld machen, wobei alles an die Aktionäre zurückfließt.

KOKSKOHLEPREISE STEIGEN

Da westliche Banken und Versicherer an ihren Zusagen festhalten, die Kreditvergabe und den Versicherungsschutz für den Sektor aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Klimawandels einzuschränken, ist eine Ausweitung der Kohleminen unwahrscheinlich.

Dennoch erreichte die weltweite Nachfrage nach Kohle im Jahr 2022 ein Allzeithoch von 8,3 Milliarden Tonnen, wovon die Hälfte aus China stammt, so die Internationale Energieagentur (IEA).

Die Preise für Kokskohle sind in diesem Jahr aufgrund des knappen Angebots und des Optimismus, dass die Weltwirtschaft eine tiefe Rezession vermeiden wird, auf über 300 $ pro Tonne gestiegen.

Die Preise für Kraftwerkskohle liegen bei etwa 120 Dollar pro Tonne, nachdem sie im vergangenen Jahr auf ein Rekordhoch von über 400 Dollar gestiegen waren, weil die Länder nach dem Ausbruch des Krieges in der Ukraine verzweifelt nach Alternativen zum russischen Gas suchten.

"Asien wird nicht so schnell aufhören, Kohle zu verbrennen", sagte ein Investor eines Rohstofffonds und fügte hinzu, dass das Unternehmen einen Weg finden wird, auch nach der Ausgliederung Geld mit den Aktiva zu verdienen.

Glencore sagte, dass es die kombinierten Kokskohle- und Thermalkohle-Aktiva innerhalb von zwei Jahren nach Abschluss der Transaktion ausgliedern und schließlich in New York an die Börse bringen werde, mit Zweitnotierungen in Toronto und Johannesburg.

"Kokskohle ist einzigartig und wird nicht verschwinden... Teck war eine unserer profitabelsten Investitionen", sagte Peter Letko, Mitbegründer des Investmentunternehmens Letko Brosseau, und bezeichnete das Stahlgeschäft von Teck als "wertvollen Vermögenswert".