Der Ausbruch von COVID-19 hat zur vollständigen Schließung der sechs Kasinos in der ehemaligen portugiesischen Kolonie geführt - die einzigen Orte in China, an denen das Glücksspiel legal ist. Schon vor der Schließung am 11. Juli schätzten Analysten, dass die Casinos wegen der COVID-Beschränkungen jeden Monat etwa 600 Millionen Dollar verbrannten.

Glücksspielzentren auf der ganzen Welt wie Las Vegas, das gemessen am Umsatz ein Sechstel der Größe von Macau ausmacht, kurbeln ihr Geschäft an, da die jahrelangen COVID-Beschränkungen nachlassen. Aber Sands China, Wynn Macau, MGM China, Galaxy Entertainment, SJM Holdings und Melco Resorts müssen in naher Zukunft mit null Einnahmen im abgeschotteten, chinesisch beherrschten Macau rechnen - und die Verträge ihrer Betreiber laufen Ende dieses Jahres aus.

Nachdem sie in den letzten zwei Jahrzehnten Milliarden in Macau investiert haben, müssen sie nun Verluste hinnehmen, während sie sich darauf vorbereiten, sich bis zum nächsten Monat um neue Lizenzen zu bewerben - und das in einem Geschäft, das 2019, dem letzten Jahr vor den COVID-Beschränkungen, 36 Milliarden Dollar Umsatz generierte.

"Sie (die Kasinos) müssen das Spiel langfristig angehen. Es ist nur eine Frage der Erholung, wann es wieder losgeht", sagte Alidad Tash, Geschäftsführerin der Glücksspielberatung 2NT8.

"Das Traurige daran ist, dass es Jahre dauern wird, bis das Geschäft wieder so läuft wie früher.

In ihrer Verzweiflung, neue Lizenzen zu erhalten - und sich in der Zwischenzeit finanziell über Wasser zu halten - bemühen sich die Kasinos in einigen Fällen um Kredite von US-Muttergesellschaften. Sie versuchen auch, ihre Rolle in der Gesellschaft von Macau, wo die Branche für mehr als 80% der Steuereinnahmen der Regierung verantwortlich ist, zu demonstrieren, indem sie Zehntausende von Mitarbeitern nicht entlassen, wenn sie keine Spieler bedienen müssen.

Die Casinos sind zwar gesetzlich nicht verpflichtet, ihr Personal während einer angeordneten Schließung zu bezahlen, haben dies aber dennoch getan. Die Betreiber haben auch versucht, ihre soziale Verantwortung zu unterstreichen, indem sie lokale Unternehmen unterstützten und ihre Hotelzimmer für die Quarantäne zur Verfügung stellten.

Die Kasinobetreiber und die Regierung von Macau haben nicht auf Anfragen nach einem Kommentar reagiert.

NULL EINNAHMEN

Das unter großer Beobachtung stehende Verfahren zur Neuvergabe der Kasinolizenzen findet inmitten des schlimmsten Ausbruchs des Coronavirus in Macau statt. Am Montag schloss die Regierung zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahren die Kasinos und riegelte die Stadt ab.

Die Kasinos haben seit Mitte Juni, als der jüngste Ausbruch begann, fast keine Einnahmen mehr erzielt und werden auch in den kommenden Monaten wenig bis gar keine Einnahmen haben, sagen Analysten. Der Sektor war bereits seit Beginn der Pandemie ins Taumeln geraten, da die Einnahmen im Jahr 2021 im Vergleich zu 2019 um 70% auf 10,8 Mrd. $ eingebrochen waren.

Auch die Aktien der Casinos in Macau sind seit 2020 dramatisch gesunken - zwischen 21% und 76% -, als die Stadt die chinesische Null-CoVID-Politik einführte.

Dies hat die Liquidität beeinträchtigt, obwohl es keine Anzeichen für Probleme bei der Rückzahlung von Schulden gibt.

Ohne das Geld, das für die Neuausschreibung beiseite gelegt wurde - 600 Millionen Dollar - hat SJM noch etwa einen Monat an Barreserven, wenn die Casinos geschlossen bleiben, so DS Kim, Analyst bei JP Morgan in Hongkong, der erwartet, dass das Unternehmen seine Muttergesellschaft STDM für ein Darlehen in Höhe von 5 Milliarden HK$ (637 Millionen Dollar) anzapfen wird.

Sands China teilte am Montag mit, dass es von seiner Muttergesellschaft Las Vegas Sands einen Kredit in Höhe von 1 Mrd. $ zur Unterstützung seines Betriebskapitals erhalten hat. Das würde Sands genug Liquidität verschaffen, um 15 Monate lang durchzuhalten, sagte Kim.

In ähnlicher Weise kündigte Wynn im Juni ein Darlehen von 500 Millionen Dollar von seiner Muttergesellschaft in Las Vegas an.

HOHE ZINSEN

Chinas anhaltendes Vorgehen gegen illegales Glücksspiel und Untergrundbanking hat auch die High Roller, eine wichtige Einnahmequelle, dezimiert.

Die Regierung von Macau hat das Glücksspielgesetz umgeschrieben, um Kasinobetreiber streng zu kontrollieren und ihnen das Recht einzuräumen, einen Vertrag unter anderem aus Gründen des öffentlichen Interesses zu kündigen. Außerdem hat sie den Steuersatz von 39% auf 40% erhöht und die Laufzeit der Kasinolizenzen von 20 auf 10 Jahre halbiert.

Seit 2002 haben die Kasinos mehr als 160 Milliarden Dollar an Steuern an die Regierung von Macau gezahlt und dazu beigetragen, dass die dicht gedrängte Stadt mit mehr als 600.000 Einwohnern zu einer der reichsten der Welt geworden ist.

Es bleibt jedoch unklar, wie die Behörden die sechs neuen Betreiber auswählen werden. Die Entscheidung wird nicht vor dem vierten Quartal erwartet.

Ebenfalls unklar ist, ob die US-Unternehmen Wynn, Sands und MGM weiterhin die Hälfte des Sektors ausmachen können.

"Es ist eine geopolitische Frage, eine Frage der nationalen Sicherheit, denn die Situation, dass die Amerikaner 50 % der Primärindustrie Macaus dominieren, ist wahrscheinlich ein inakzeptables nationales Sicherheitsrisiko", sagte Ben Lee, Gründer der Glücksspielberatung IGamiX.

Lee sagte, China würde es vorziehen, wenn US-Unternehmen nicht über Informationen über die Gewohnheiten chinesischer Spieler verfügen würden, die Peking als politisch sensibel ansieht.

"Das hat China in den letzten 20 Jahren nicht gut aufgenommen", sagte er.

($1 = 7,8496 Hongkong-Dollar)