Marktrallye und IPO-Boom in Schlüsselmärkten treiben das Wachstum von Futu Holdings an

Futu Holdings ist mit einem starken Start ins Jahr 2025 gestartet und verzeichnet einen deutlichen Anstieg bei den wichtigsten Leistungskennzahlen. In den neuesten Quartalsergebnissen meldete das Unternehmen einen beeindruckenden Zuwachs bei der Anzahl der finanzierten Konten, Nutzer und Kundenvermögen, was die starke Markenpositionierung in seinen Zielmärkten unterstreicht.

Futu Holdings Limited wurde 2012 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Hongkong. Es handelt sich um eine technologiegetriebene Online-Brokerage- und Vermögensverwaltungsplattform. Die firmeneigenen digitalen Plattformen des Konzerns – Futubull und Moomoo – bieten ein umfassendes Spektrum an Investmentdienstleistungen, darunter Handelsausführung und -abwicklung, Margin-Finanzierung und Wertpapierleihe sowie Vermögensverwaltung.

Darüber hinaus bietet das Unternehmen Unternehmensdienstleistungen an, darunter IPO-Distribution, Investor Relations und ESOP-Lösungen.

Anstieg wichtiger Kennzahlen stärkt Fundamentaldaten

Das Unternehmen erzielte im Quartal eine solide Performance: Die Gesamtzahl der finanzierten Konten stieg zum 31. März 2025 um 41,6% im Jahresvergleich auf 2.673.119. Die Gesamtzahl der Brokerage-Konten erhöhte sich um 30% auf 4.955.319, während die Gesamtzahl der Nutzer um 16,8% auf 26,3 Mio. zunahm. Das Kundenvermögen wuchs entsprechend um 60,2% auf 829,8 Mrd. HKD. Besonders bemerkenswert war der Anstieg des Handelsvolumens um 140,1% auf 3,2 Bio. HKD, wobei das Handelsvolumen für US-Aktien bei 2,3 Bio. HKD und das für Hongkong-Aktien bei 916 Mrd. HKD lag. Angetrieben wurde dies durch die von DeepSeek ausgelöste Marktrallye, die das Investoreninteresse neu entfachte.

Gestützt durch diese Schlüsselkennzahlen meldete Futu Holdings im ersten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg von 81,1% im Jahresvergleich auf 4.694,6 Mio. HKD, wobei der Bruttogewinn um 85,9% auf 3.945,7 Mio. HKD wuchs. Der Nettogewinn sprang um 107% auf 2.142,7 Mio. HKD, einhergehend mit einer Margenausweitung auf 45,6% nach zuvor 39,9%.

Auf Kurs zur Erreichung der Zielvorgabe für neue finanzierte Konten

Hongkong bleibt weiterhin der wichtigste Wachstumstreiber für neue finanzierte Konten, unterstützt durch die Marketingkampagnen des Unternehmens, die von der Marktrallye und dem IPO-Boom profitieren. Nach bedeutenden Fortschritten auf dem malaysischen Markt und dem Gewinn von Marktanteilen verzeichnete das Unternehmen dort das schnellste sequentielle Wachstum bei neuen finanzierten Konten – ein Hinweis auf weiteres Wachstumspotenzial. In Japan stieg die Zahl der neuen finanzierten Konten weiter und erreichte einen historischen Höchststand, während das Wachstum in den USA dank erweiterter Angebote für aktive Trader und Werbekampagnen zur Steigerung der Markenbekanntheit beschleunigt wurde. Angesichts des positiven Jahresauftakts ist der Konzern zuversichtlich, das Ziel von 800.000 Netto-Neukonten im Jahr 2025 zu erreichen.

Das gesamte Kundenvermögen wuchs weiter, getrieben durch einen Anstieg von 11,4% gegenüber dem Vorquartal in Singapur. Darüber hinaus verzeichneten die durchschnittlichen Kundengelder in Kanada und Australien fünf Quartale in Folge einen sequentiellen Anstieg, was die Vermögensbasis insgesamt stärkt.

Erfolgreiche Durchführung mehrerer prominenter Börsengänge

Im ersten Quartal 2025 agierte Futu Holdings als Joint Lead Manager bei mehreren hochkarätigen Hongkonger IPOs, darunter die von Bloks Group und Guming Holdings. Bei beiden Transaktionen war der Konzern der exklusive Online-Broker für die IPO-Distribution. Im Rahmen des Börsengangs der MIXUE Group belegte Futu Holdings unter allen Brokern den Spitzenplatz bei der Anzahl der Zeichner und dem gesamten Zeichnungsvolumen: 70.000 Kunden zeichneten Anteile im Wert von über 1 Bio. HKD. Dies unterstreicht die Größe und Expertise des Unternehmens bei der Bereitstellung erweiterter Produktangebote für Investoren.

NII und Brokerage-Kommissionen treiben den Umsatz

Das Unternehmen erzielte zwischen den Geschäftsjahren 2021 und 2024 eine solide durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des Nettozinsertrags (NII) von 33,1% und erreichte damit 5,1 Mrd. HKD. Die Brokerage-Kommissionen stiegen im selben Zeitraum mit einer CAGR von 15,6% auf 6 Mrd. HKD im Geschäftsjahr 2024. Infolgedessen erhöhte sich der Gesamtumsatz mit einer CAGR von 21,1% auf 12 Mrd. HKD im Geschäftsjahr 2024. Der Nettogewinn kletterte mit einer CAGR von 24,6% auf 5,4 Mrd. HKD im Geschäftsjahr 2024.

Der positive Gewinntrend und die kontinuierliche Erhöhung des Eigenkapitals ermöglichten es dem Unternehmen, die Liquiditätsposition bis Ende 2024 auf 11,7 Mrd. HKD zu stärken, verglichen mit 4,6 Mrd. HKD Ende 2021. Die Gesamtverschuldung sank im gleichen Zeitraum von 11,1 Mrd. HKD auf 8,6 Mrd. HKD.

Zum Vergleich: Robinhood Markets, ein globaler Wettbewerber, erzielte in den vergangenen fünf Jahren eine noch höhere NII-CAGR von 62,9% und erreichte 1,1 Mrd. US-Dollar im Geschäftsjahr 2024, während die Brokerage-Kommissionen mit einer moderaten CAGR von 5,6% auf 1,7 Mrd. US-Dollar stiegen.

Solides Aufwärtspotenzial

In den vergangenen 12 Monaten erzielte die Aktie des Unternehmens eine starke Rendite von rund 90%, was die positive Entwicklung der Fundamentaldaten widerspiegelt. Im Vergleich dazu konnte die Aktie von Robinhood Markets mit einer noch höheren Rendite von 305% outperformen.

Trotz des deutlichen Kursanstiegs wird das Unternehmen im Vergleich zu Robinhood Markets mit einem Abschlag gehandelt. Futu Holdings notiert derzeit bei einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) von 3,8, was unter dem von Robinhood Markets (10,1) liegt, aber über dem eigenen 3-Jahres-Durchschnitt von 2,5.

Futu Holdings wird überwiegend positiv bewertet: 15 Analysten empfehlen die Aktie, davon 13 mit „Kaufen“ und zwei mit „Halten“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 1.146,2 HKD und impliziert ein Aufwärtspotenzial von 20% gegenüber dem aktuellen Kurs. Analysten erwarten zudem eine durchschnittliche jährliche Gewinnwachstumsrate (CAGR) von 23,8% für den Zeitraum 2024-2027, mit einem erwarteten Nettogewinn von 10,3 Mrd. HKD und einer Marge von 46,1% im Jahr 2027. Das EPS dürfte von 38,9 HKD im Jahr 2024 auf 76,8 HKD im Jahr 2027 steigen. Für Robinhood Markets erwarten Analysten im selben Zeitraum eine Gewinn-CAGR von 5,4%.

Insgesamt scheint der Konzern langfristig auf Wachstumskurs zu sein, unterstützt durch steigende Handelsvolumina, einen deutlichen Anstieg der finanzierten Konten und die Durchführung wichtiger IPOs als bevorzugter Distributionspartner. Allerdings ist das Geschäft von Futu Holdings auch gewissen Risiken ausgesetzt, darunter eine geringere Risikobereitschaft der Investoren, eine schwächere Marktentwicklung und sich wandelnde regulatorische Anforderungen.