Die führende unter ihnen, die amerikanische Exxon, stellte gestern ihren umfassenden strategischen Plan für 2025-2030 vor. Bekannt dafür, keine leeren Versprechungen zu machen – was die Ergebnisse des letzten Plans von 2019-2024 eindrucksvoll belegen, die weit über den ursprünglichen Prognosen lagen –, richteten sich alle Augen auf sie.

Exxon hat in den letzten fünf Jahren 51 Milliarden Dollar in die Entwicklung neuer Projekte investiert, während der operative Cashflow um weitere 20 Milliarden Dollar stieg. Vor allem hat das Unternehmen zwischen 2019 und 2024 140 Milliarden Dollar an seine Aktionäre ausgeschüttet, mit seit 2022 stark unterstützten Aktienrückkäufen, die von den Anlegern sehr gut aufgenommen wurden.

Siehe dazu unsere letzte Analyse zu den Ergebnissen des Unternehmens.

Die nächsten fünf Jahre werden babylonisch. Die Kapitalintensität bleibt gleich – mit 45% des operativen Cashflows, die für Investitionen zurückgehalten werden –, aber aufgrund des veränderten Maßstabs werden diesmal 145 Milliarden Dollar in die Entwicklung neuer Projekte fließen.

Folglich plant Exxon, seinen operativen Cashflow bis 2030 um weitere 30 Milliarden Dollar jährlich zu steigern und in der Lage zu sein, zwischen 2025 und 2030 zusätzlich zu den regulären Dividenden 165 Milliarden Dollar an seine Aktionäre auszuschütten. Die Prognose basiert auf einem vorsichtigen Modell mit einem Brent-Ölpreis von 65 Dollar.

Diese Beträge sind schwindelerregend. Sie rechtfertigen jedenfalls den jüngsten Anstieg des Aktienkurses, dessen Marktkapitalisierung sich nun der 500-Milliarden-Dollar-Marke nähert, was dem Vierzehnfachen dessen entspricht, was Exxon dieses Jahr an Dividenden und Aktienrückkäufen an seine Aktionäre zurückgeben sollte.

Entgegen der Träumereien einiger bleibt die Nachfrage nach Kohlenwasserstoffen stetig wachsend, und es sind hauptsächlich steigende Volumina, aus denen die zusätzlichen Gewinne der großen Ölkonzerne resultieren werden. Bis 2030 werden die Explorations- und Produktionsaktivitäten von Exxon für die Hälfte seines Cashflows stehen; seine Chemie- und Raffinerieaktivitäten für ein gutes Drittel; der Rest durch seine sogenannten "Low-Carbon"-Produkte.