Der russische Stahlgigant Severstal kämpfte am Mittwoch gegen die Zeit, um zu verhindern, dass er zum ersten großen Unternehmen in Russland seit Beginn der Ukraine-Krise wird, da die internationalen Zahlungswege durch die Sanktionen blockiert sind.

Severstal, dessen Hauptaktionär Alexey Mordashov einer von mehreren wohlhabenden Russen ist, die von der Europäischen Union sanktioniert wurden, hat bis zum Ende des Tages Zeit, um eine bereits überfällige Kuponzahlung in Höhe von 12,6 Millionen Dollar an seine Gläubiger zu leisten.

Eine dem Stahlunternehmen nahestehende Quelle sagte, das Geld sei bereits letzte Woche überwiesen worden, müsse aber noch von seiner Zahlstelle Citibank bearbeitet und weitergeleitet werden.

"Dies wird technisch gesehen der erste Zahlungsausfall seit Beginn der Krise sein", sagte Himanshu Porwal, Kreditanalyst bei Seaport Global.

"Aber die Leute werden wissen, dass dies auf die Art und Weise zurückzuführen ist, wie die Sanktionen formuliert wurden, und nicht auf die Schuld des Unternehmens", und fügte hinzu, dass Severstal einen Weg finden könnte, die Zahlung in den kommenden Tagen zu leisten, insbesondere wenn Mordashov seinen großen Anteil an der Firma, die selbst nicht sanktioniert ist, reduzieren oder aufgeben würde.

Da die Frist am Mittwoch immer näher rückt, sagte Severstal, dass man sich in ständigen Gesprächen über die Problematik befinde und dass man einen Antrag auf spezielle "Lizenzen" prüfe, die für die Zahlung erforderlich sein könnten.

Die rechtlichen Bedingungen der Anleihen sehen vor, dass ein "Event of Default" fünf Arbeitstage nach dem Fälligkeitsdatum des Kupons am 16. März formell erklärt werden kann.

Die jüngsten westlichen Sanktionen und die Gegensanktionen Moskaus bedeuten, dass die Überweisung von Zahlungen auf russische Staats- und Unternehmensanleihen kompliziert geworden ist.

Früher wurden Zahlungen wie die von Severstal von internationalen Clearinghäusern wie Clearstream oder Euroclear abgewickelt, die das Eigentum an den Vermögenswerten bestätigen und auch die Zahlungen für inländische Anleihegläubiger an das National Settlement Depository (NSD) in Russland weiterleiten.

Sowohl Euroclear, das sich im Besitz einer Gruppe globaler Börsen und Banken befindet, als auch Clearstream, das zur Deutschen Börse gehört, haben jedoch erklärt, dass sie aufgrund der EU-Sanktionen die Abwicklung von Geschäften mit russischen Wertpapieren einstellen werden.

Weder Clearstream, Euroclear noch Citigroup reagierten auf Anfragen nach einem Kommentar.

VERZÖGERUNGEN MÖGLICH

Ein Zahlungsausfall von Severstal wäre der erste, den ein großes russisches Unternehmen erleidet, seit Moskau wegen seiner so genannten "besonderen Militäroperation" in der Ukraine mit Sanktionen belegt wurde, aber es wäre nicht das einzige.

Nach Schätzungen der Analysten von ITI Capital müssen russische Unternehmen bis zum Jahresende 18,5 Mrd. USD an internationalen Anleihen zurückzahlen, während Moskau weitere 3,4 Mrd. USD für seine Staatsanleihen in Fremdwährung zahlen muss.

Investoren hätten das Recht, nicht gezahlte Beträge gerichtlich einzufordern, höchstwahrscheinlich in Großbritannien oder den Vereinigten Staaten - nach deren Gesetzen die meisten internationalen Marktanleihen ausgegeben werden.

Zu den in den nächsten Tagen fälligen Zahlungen gehören die von Gazprom, die Anfang des Monats ohne Probleme gezahlt hat, die von Russian Railways am 25. März und die von Polyus Gold am 28. März, dem gleichen Tag, an dem die nächste Zahlung für russische Staatsanleihen fällig wird.

Es sind nicht nur internationale Anleihegläubiger betroffen. Severstal, Russlands größter Stahlhersteller NLMK, die staatliche Russische Eisenbahn und der Düngemittelproduzent Eurochem haben alle Schwierigkeiten, ihre Zahlungen an russische Anleihegläubiger zu leisten, so die Unternehmen selbst und ITI Capital.

NLMK sagte am Dienstag, es habe einen Kupon für eine Anleihe aus dem Jahr 2024 gezahlt, aber während Ausländer ihr Geld bereits erhalten hätten, hätten russische Inhaber dies noch nicht getan.

"Dies ist auf die Tatsache zurückzuführen, dass... Euroclear und Clearstream keine Transaktionen mehr mit Russlands NSD abwickeln", sagte NLMK. "Wir sehen derzeit keine rechtlichen Gründe, die es Euroclear und Clearstream verbieten, Zahlungen an in Russland ansässige Personen abzuwickeln.

NSD bestätigte, dass sie Zahlungen von Euroclear erhält, sagte aber, dass sie diese nicht abwickeln wird, bis Euroclear von den europäischen Regulierungsbehörden Klarheit erhält.

"Nach der Aufhebung der Beschränkungen werden die Zahlungen wie gewohnt bearbeitet", hieß es.

Die Tageszeitung Kommersant berichtete unter Berufung auf eine Quelle bei einer großen Maklerfirma, dass einige russische Inhaber von Moskauer Staatsanleihen ebenfalls keine Zahlungen erhalten hätten. Eine Quelle bei einem in Europa ansässigen Fonds sagte gegenüber Reuters, dass auch er eine am Montag fällige Zahlung für Staatsanleihen nicht erhalten habe.

Das russische Finanzministerium, die Russische Eisenbahn und Eurochem antworteten nicht auf Anfragen nach Kommentaren.

"Bei Zahlungen, die über internationale Verwahrstellen abgewickelt werden, sind Verzögerungen möglich", fügte NSD in einer Erklärung gegenüber Reuters hinzu.

"Dies könnte mit der 'manuellen' Bearbeitung von Aufträgen, die mit russischen Unternehmen verbunden sind, zusammenhängen, sowie mit der Notwendigkeit, Klärungen von europäischen Regulierungsbehörden zu erhalten." (Berichte von Reuters; Bearbeitung durch Alexander Smith, Kirsten Donovan)