AUSBLICK/Deutsche Börse bleibt im 3. Quartal auf Wachstumskurs

FRANKFURT (Dow Jones)--Die Deutsche Börse dürfte im dritten Quartal kräftig gewachsen sein. Während das Segment Investment Fund Services weiter zugelegt und die Rohstoffbörse EEX von steigenden Energiepreisen profitiert haben sollte, macht der nach wie vor nur geringe zyklische Rückenwind der wichtigsten Sparte Eurex weiter zu schaffen. Zur Stärkung des organischen Wachstums bleiben gezielte Unternehmenskäufe ein wichtiger Strategiepfeiler.

Die Deutsche Börse wird die Geschäftszahlen am kommenden Dienstag, den 19. Oktober, veröffentlichen, voraussichtlich nach Börsenschluss gegen 19 Uhr.

WORAUF DIE ANLEGER ACHTEN WERDEN:

1. ZAHLEN: Sowohl die Nettoerlöse als auch die Ergebnisse dürften deutlich gestiegen sein. Hierzu tragen ein anhaltendes Wachstum im Segment Investment Fund Services bei. Auch bei der Rohstoffbörse EEX sollte es gut gelaufen sein dank stark gestiegener Energiepreise genauso wie bei der Devisen-Plattform 360T. Auch die neben der Eurex wichtigste Sparte Clearstream ist wohl wieder auf den Wachstumspfad zurückgekehrt - der Gegenwind durch die niedrige Zinslandschaft läuft langsam aus, der bislang auf die Zinserträge drückte.

Dagegen wird sich die Terminbörse Eurex weiter als Hemmschuh erweisen. Angesichts der insgesamt weiterhin geringen Volatilität an den Finanzmärkten bleibt der Absicherungsbedarf für die Anleger gering. Auch Xetra dürfte kaum gewachsen sein.

2. AUSBLICK: Das Management der Deutschen Börse hat erst jüngst bei einem Treffen mit Analysten im September die Ziele für das laufende Jahr bestätigt. Daran dürfte sich seitdem nichts geändert haben. Auch Analysten stufen die Ziele als gut erreichbar ein. Der Konzern strebt 2021 ein Wachstum der Nettoerlöse auf rund 3,5 Milliarden Euro sowie einem Anstieg des berichteten EBITDA auf rund 2 Milliarden Euro an.

3. M&A: Bei dem Treffen mit Analysten haben die Eschborner einmal mehr die Bedeutung von Unternehmenskäufen zur Stärkung des strukturellen Wachstums unterstrichen. Seit dem milliardenschweren Kauf von ISS hat die Deutsche Börse Clearstream Fund Centre vollständig übernommen und sich an Crypto Finance sowie 360X beteiligt. Transformatorische Deal, wie etwa der Kauf von Refinitiv durch die LSE, sind allerdings nicht in Sicht. Das Unternehmen will in den Bereichen Index und Analytik, ESG, Rohstoffe, Devisen, festverzinsliche Wertpapiere und Investment Fund Services zukaufen.

Der Deutschen Börse stehen bis Jahresende liquide Mittel zwischen 1 bis 1,5 Milliarden Euro für M&A-Aktivitäten zu Verfügung. Es gebe aber Möglichkeiten, um die Reichweite der Liquidität zu erhöhen, etwa in Form von Partnerschaften bei M&A-Deals, erklärte Finanzvorstand Gregor Pottmeyer in der Telefonkonferenz zu den Zweitquartalszahlen. Daneben könne die Deutsche Börse eigene Beteiligungen in einen Deal einbringen, wie dies bereits in der Vergangenheit geschehen sei. Zuletzt schließt Pottmeyer auch Kapitalerhöhungen nicht aus.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum dritten Quartal und Gesamtjahr 2021:

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.                       PROG  PROG  PROG 
3. QUARTAL              3Q21  ggVj  Zahl   3Q20 
Nettoerlöse              839  +19%    12    708 
Operative Kosten         379  +18%    11    320 
EBITDA                   493  +23%    11    400 
Ergebnis nach Steuern    284  +20%     3    236 
Ergebnis je Aktie       1,57  +27%    12   1,24 
 
.                       PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR              Gj21  ggVj  Zahl   Gj20 
Nettoerlöse            3.471   +8%    14  3.214 
Operative Kosten       1.523  +11%    13  1.369 
EBITDA                 2.011   +8%    14  1.869 
Ergebnis nach Steuern  1.202   +7%    11  1.125 
Ergebnis je Aktie       6,48  +10%    14   5,89 
Dividende je Aktie      3,19   +6%    14   3,00 
.                      PROG   PROG 
GESCHÄFTSJAHRE         Gj22   Gj21   Gj20 
Nettoerlöse           3.735  3.471  3.214 
Operative Kosten      1.606  1.523  1.369 
EBITDA                2.172  2.011  1.869 
Ergebnis nach Steuern 1.298  1.202  1.125 
Ergebnis je Aktie      7,01   6,48   5,89 
Dividende je Aktie     3,42   3,19   3,00 
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- alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens, Ergebnis nach Steuern von Factset

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

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October 19, 2021 00:45 ET (04:45 GMT)