Russland, einst der Liebling der Investoren wegen lukrativer Renditen und gesunder Staatsfinanzen, ist nach den westlichen Sanktionen gegen Moskaus Militäraktionen in der Ukraine nicht mehr in der Lage, seine Staatsschulden in Originalwährungen zu bedienen.

Letzten Monat erklärten das Weiße Haus und die Kreditagentur Moody's, dass Russland zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrhundert mit seinen internationalen Anleihen in Verzug geraten sei, nachdem ausländische Investoren 100 Millionen Dollar an Kuponzahlungen für zwei Eurobonds nicht erhalten hatten.

Am Dienstag sagte die Quelle, dass die fälligen Gelder von Gazprom für ein anderes Wertpapier, eine am selben Tag fällige Dollar-Anleihe im Wert von 1 Milliarde Dollar, nicht den Weg zu den Anleihegläubigern gefunden hätten.

Beide Anleihen wurden über den in Luxemburg ansässigen Gazprom-Finanzierungsarm Gaz Capital begeben und es war nicht sofort klar, ob die Dollargelder ebenfalls überwiesen wurden, aber von der Deutschen Bank, der Zahlstelle für die Emissionen, noch nicht bearbeitet wurden.

Die Bedingungen für beide Anleihen enthalten eine Klausel, die besagt, dass ein Ausfall kein Verzugsereignis darstellt, wenn er nur aufgrund von administrativen oder technischen Schwierigkeiten bei der Überweisung der von Gazprom geschuldeten Mittel eintritt.

Dies scheint Gazprom ein Argument an die Hand zu geben, um den Verzug anzufechten, wenn es eine Zahlung geleistet hat, die Mittel aber durch Sanktionen blockiert wurden.

Weder Gazprom noch die Deutsche Bank antworteten umgehend auf Bitten um Kommentare.

Letzten Monat wies das russische Finanzministerium die Behauptung eines Zahlungsausfalls zurück und erklärte, dass Russland seinen Verpflichtungen nachgekommen sei, indem es die Kuponzahlungen an sein Onshore National Settlement Depository in Euro und Dollar geleistet habe.

KUPONS ZUM BEOBACHTEN

Gazprom hat seine Eurobonds hauptsächlich über Gaz Finance und Gaz Capital, seine in Großbritannien bzw. Luxemburg ansässigen Finanzinstitute, begeben.

Am Dienstag war auch nicht sofort klar, ob die Anleger die am 29. Juni fälligen Kuponzahlungen für eine 6-jährige Euroanleihe in Höhe von 500 Millionen Schweizer Franken und für eine 7-jährige Euroanleihe in Höhe von 1 Milliarde Dollar erhalten haben.

Eine mit der Angelegenheit vertraute Finanzmarktquelle sagte, dass die Kuponzahlungen an die Londoner Niederlassung von Citi, dem Agenten für beide Anleiheemissionen, geschickt wurden und dass einige der Inhaber das Geld erhalten haben.

In den Emissionsunterlagen heißt es, dass ein Zahlungsausfall eintritt, wenn "Gazprom es versäumt, innerhalb von 14 Geschäftstagen Zinsen oder zusätzliche Beträge zu zahlen, die im Rahmen eines Darlehensvertrags zu zahlen sind".

Dies bezieht sich jedoch auf den Zeitpunkt der Zahlung zwischen Gazprom und Gaz Finance und nicht speziell auf den Zeitpunkt der Zahlung durch Gaz Finance, sagte ein Händler, der mit russischen Eurobonds handelt. Am Dienstag, den 19. Juli, laufen vierzehn Geschäftstage ab.

"Es dauert jetzt länger, die Zahlungen zu bearbeiten, weil die Vorschriften eingehalten werden müssen", sagte die Quelle und fügte hinzu, dass eine Verzögerung von ein paar Tagen nicht ungewöhnlich ist.

Citi hat auf eine Anfrage nach einem Kommentar nicht geantwortet.

($1 = 0,9683 Schweizer Franken)