Das abgelaufene Jahr war in jedem Fall ein Rekordjahr: Der Umsatz erreichte 2023 61 Milliarden Dollar, gegenüber 52 Milliarden Dollar im Jahr 2022. Die operative Marge beträgt 25% und die Eigenkapitalrendite 48% - während der Nettogewinn bei 10 Milliarden Dollar liegt, gegenüber 7 Milliarden Dollar im Vorjahr.
Deere, das die Hälfte seines Umsatzes in Nordamerika erzielt, erwartet jedoch einen Zykluswechsel. Das Unternehmen prognostiziert einen Rückgang des Nettogewinns um mindestens 20% im Jahr 2024, mit Umsatzrückgängen zwischen 10% und 20% in seinen drei Geschäftsbereichen.
Nach einer außergewöhnlichen Phase von 2021 bis 2023 handelt es sich nicht um eine Branchendepression, sondern um eine Rückkehr zur Normalität.
In der Landwirtschaft ist es üblich - sowohl bei Ausrüstungsherstellern als auch bei Düngemittelproduzenten - von Fünfjahres-Zyklen (im Durchschnitt) zu sprechen. Der gerade zu Ende gehende Zyklus, der durch Modernisierungs- und Digitalisierungsmaßnahmen im Sektor sehr profitabel war, hat fast acht Jahre gedauert.
In dieser Hinsicht kam die derzeitige Trendwende für den Markt nicht überraschend. Die Bewertung von Deere begann bereits im Oktober 2022 zu sinken und schwankt nun um das Zehnfache des Betriebsgewinns, was dem zuletzt im Jahr 2009 und dann 2014 erreichten Tiefststand entspricht.
Das Management hat anscheinend rechtzeitig reagiert und dieses Jahr 7 Milliarden Dollar in Aktienrückkäufe investiert. Interessanterweise reduzierte das Family Office von Bill Gates - ein langjähriger Aktionär - seinen Anteil in den letzten Monaten um ein Viertel.