Der 59-jährige Shinichi Uchida, der die meiste Zeit seiner Karriere in der Eliteabteilung für monetäre Angelegenheiten der BOJ verbracht hat, war maßgeblich an der Ausarbeitung von Kurodas "Bazooka"-Programm zum Ankauf von Vermögenswerten im Jahr 2013 und der Negativzinspolitik im Jahr 2016 beteiligt.

Während diese Maßnahmen das Image eines Befürworters starker geldpolitischer Stimulierung erwecken, war Uchida auch federführend bei den Bemühungen der BOJ, ihre massiven Anleihekäufe zu verlangsamen, indem er 2016 die Steuerung der Renditekurve einführte - eine Politik, die die langfristigen Zinssätze bei Null deckelt, die Zentralbank aber auch davon entlastet, Anleihen in einem bestimmten Tempo zu kaufen.

Als sich die Bilanz der Zentralbank aufblähte und die Schmerzen des Finanzsektors durch die anhaltende Lockerung immer deutlicher wurden, war Uchida maßgeblich an der Ausarbeitung von Maßnahmen beteiligt, die die Käufe risikoreicher Vermögenswerte durch die BOJ verlangsamen und die Belastung der Banken durch die niedrigen Zinsen verringern sollten.

Mit der in diesem Monat bekannt gegebenen Wiederernennung für eine weitere vierjährige Amtszeit als Exekutivdirektor der BOJ wird Uchida, der 1986 in die Bank eingetreten ist, die Gestaltung der Geldpolitik weit über das Ende von Kurodas Amtszeit im April nächsten Jahres hinaus überwachen.

Uchidas technisches Fachwissen und seine große Erfahrung bedeuten, dass der Abbau des YCC, wann immer er stattfindet, reibungslos vonstatten gehen wird, während sein überparteilicher Charakter bedeutet, dass er bei der Rückführung von Kurodas Stimulusmaßnahmen eine Hilfe und kein Hindernis sein wird, so drei mit der Angelegenheit vertraute Quellen.

"Da er diesen komplexen Rahmen geschaffen hat, ist er wahrscheinlich die beste Person, um ihn zurückzudrehen", sagte Mari Iwashita, Chefvolkswirt bei Daiwa Securities und ein erfahrener Beobachter der BOJ.

"Das ist seine Stärke, ebenso wie seine Fähigkeit, schnell einen Kurswechsel in der Politik vorzunehmen, wenn er es für richtig hält.

Die BOJ hat sechs geschäftsführende Direktoren, die den Vorstand bei der Entscheidungsfindung in wichtigen Angelegenheiten unterstützen. Diese Posten sind sehr begehrt und werden nur einer Handvoll hochrangiger Mitarbeiter der BOJ angeboten.

Die Wiederernennung von Uchida ist ungewöhnlich - historisch gesehen dauert eine solche Position nur eine einzige vierjährige Amtszeit, nach der sich die Beamten von der BOJ zurückziehen und in der Privatwirtschaft arbeiten.

WEDER FALKE NOCH TAUBE

Uchida, der die meiste Zeit seiner Karriere in der Abteilung für Währungsangelegenheiten verbracht hat, machte sich einen Namen durch sein Geschick bei der Gestaltung komplexer politischer Rahmenbedingungen und seine Fähigkeit, den Wechsel in der Führung der BOJ zu steuern.

Leute, die ihn kennen, sagen, dass Uchida einen scharfen Verstand hat und sowohl unter dem dovalen Kuroda als auch unter seinem Vorgänger Masaaki Shirakawa, der sich davor hütete, die Stimulierungsmaßnahmen zu stark zu erhöhen, gut gearbeitet hat.

"Er ist ein Genie, wenn es darum geht, ausgeklügelte politische Ideen zu entwickeln", sagte einer der Mitarbeiter. "Es ist schwer, ihn als Falke oder Taube zu bezeichnen."

Das bedeutet, dass Uchida gut aufgestellt ist, um Pläne zu entwickeln, die entweder die Lebensdauer des YCC verlängern oder ihn schrittweise auslaufen lassen.

Die BOJ hat es zwar nicht eilig, die Stimulierungsmaßnahmen zurückzunehmen, da sie sich darauf konzentriert, die fragile wirtschaftliche Erholung zu stützen, anstatt sich über die Aussicht auf eine zu hohe Inflation zu sorgen.

Einige in der BOJ befürchten jedoch, dass Japan im Rahmen einer weltweiten Verschiebung der Zentralbanken hin zu einer strafferen Geldpolitik zunehmend isoliert wird.

Während Japans vergleichsweise gedämpfte Inflation es der BOJ erlaubt, die Zinsen länger niedrig zu halten als ihre Pendants, ist man sich innerhalb der Bank nahezu einig, dass der nächste Schritt darin bestehen wird, die Stimulierungsmaßnahmen zurückzufahren - und nicht zu verstärken -, so die Quellen.

Es ist keine leichte Aufgabe, die YCC zu entwirren, ein komplexes Geflecht von Maßnahmen, um die Zinsen niedrig zu halten und gleichzeitig die Nebenwirkungen einer anhaltenden Lockerung zu bekämpfen, ohne die Märkte zu verunsichern.

Die BOJ verbringt traditionell Jahre damit, Szenarien für ihren nächsten möglichen Schritt zu entwerfen, ein Prozess, an dem Uchida wahrscheinlich stark beteiligt sein wird, sagen die Quellen.

"Wenn auch nur die geringste Chance besteht, dass die Politik auf lange Sicht geändert wird, muss die BOJ darauf vorbereitet sein", so eine zweite Quelle. "Uchida wird sicherlich eine Schlüsselrolle in diesem Prozess spielen.