Von Markus Klausen

FRANKFURT (Dow Jones)--Das vierte Quartal bei Daimler Truck sollte dank des hohen Auftragsbestandes und guter Auslieferungen an die positive Entwicklung der ersten neun Monate anknüpfen. Die operative Rendite dürfte im Vergleich zum Vorjahr deutlich gestiegen sein, weshalb der DAX-Konzern am Donnerstag auch seine Jahresprognose komfortabel erreicht haben wird. Das Unternehmen hat ohnehin schon im Januar durchblicken lassen, alle Finanzziele 2023 erreicht zu haben. Gedämpft wird aber der Ausblick für dieses Jahr ausfallen: Der Markt für schwere Nutzfahrzeuge sollte sich abschwächen - bei anhaltendem Kostendruck. Bereits jetzt rechnen Analysten im Konsens für 2024 mit einer Marge von 8,8 nach erwarteten 9,4 Prozent 2023. 


   Darauf werden Anleger achten:

Auf die Details kommt es an: Daimler Trucks wird im abgelaufenen Jahr die eigene Prognose erreicht haben - der Umsatz im Industriegeschäft wird somit zwischen 54 Milliarden und 56 (Vorjahr: 49,2) Milliarden Euro liegen, die entsprechende bereinigte Rendite zwischen 8,5 und 10,0 (7,7) Prozent. Da bei den wesentlichen Finanzkennzahlen keine Überraschungen zu erwarten sind, werden sich Anleger vor allem auf Äußerungen zum Auftragseingang, Liefersituation, Preisentwicklung und Nachfrage konzentrieren. Spannend wird besonders sein, ob der Konzern die Lieferprobleme in Nordamerika in den Griff bekommen hat und wie sich der Gesamtmarkt entwickelt. CEO Martin Daum hatte Ende 2023 erklärt, dass die Marge auch 2024 inmitten einer leichten Marktabschwächung weiter gut sein werde.

Rendite (aber) unter Vorjahr: Nach dem insgesamt starken Jahr 2023 sind die Vorzeichen für dieses Jahr aber klar abwärts gerichtet. Analysten rechnen im Konsens sowohl beim Umsatz als auch Ergebnis und Profitabilität mit einem spürbaren Rückgang. Im Fokus dürften auch Äußerungen zur weiteren Marktentwicklung und den mittelfristigen Aussichten stehen. Zuletzt hatte Daimler Truck im Sommer 2023 den Ausblick für 2025 bestätigt, wonach die bereinigte Rendite über 10 Prozent liegen soll.

Details zu Kooperation mit Paccar und Masdar? Weitere Details dürften sich Investoren auch von den jüngst angekündigten Kooperationen mit den US-Lkw- und Motorenhersteller Paccar und Cummins erhoffen. Daimler Truck hatte im Januar angekündigt, in den USA eine Batteriefabrik für 2 Milliarden US-Dollar bauen zu wollen. Interessant wäre etwa, ob und wie viel Fördermittel für den Bau der Fabrik fließen. Bei dem Anfang des Jahres angekündigten Kooperation mit dem auf grüne Technologien ausgerichteten Investor Masdar aus den Vereinigten Arabischen Emiraten für den Export von grünem Flüssigwasserstoff aus Abu Dhabi nach Europa gibt es ebenfalls noch Fragen. So könnte Daimler Truck etwa konkrete Beispiele für mögliche lukrative Geschäftsmodelle rund um Wasserstoff benennen.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum vierten Quartal, das Gesamtjahr 2023 und 2024: 


 
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.                                    PROG  PROG  PROG 
4. QUARTAL                           4Q23  ggVj  Zahl    4Q22 
Umsatz                             15.007   +2%     9  14.783 
EBIT                                1.427  +58%     8     903 
EBIT bereinigt                      1.409  +37%     9   1.025 
Ergebnis nach Steuern/Dritten         969  +86%     9     522 
Ergebnis je Aktie                    1,16  +81%     3    0,64 
Umsatzrendite Industriegeschäft*      9,4    --    --     7,0 
Free Cashflow Industriegeschäft     1.065  -42%     4   1.831 
* bereinigt 
 
.                                    PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR                           Gj23  ggVj  Zahl    Gj22 
Umsatz                             56.037  +10%    10  50.945 
EBIT                                5.169  +48%    10   3.496 
EBIT bereinigt                      5.322  +34%    10   3.959 
Ergebnis nach Steuern/Dritten       3.545  +33%    10   2.665 
Ergebnis je Aktie                    4,33  +34%     4    3,24 
Umsatzrendite Industriegeschäft*      9,5    --    --     7,7 
Free Cashflow Industriegeschäft     2.958  +50%     5   1.976 
Dividende je Aktie                   1,78  +37%    10    1,30 
 
                                   PROG  PROG 
GESAMTJAHR                           Gj24  Zahl 
Umsatz                             53.198    10 
EBIT                              4.680,3    10 
EBIT bereinigt                    4.680,0    10 
Ergebnis nach Steuern/Dritten       3.225    10 
Ergebnis je Aktie                    4,13     4 
Umsatzrendite Industriegeschäft*      8,8    -- 
Free Cashflow Industriegeschäft     3.282     5 
Dividende je Aktie                   1,79    10

ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Visible Alpha (Stand: 23. Februar 2024).

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zum Autor: markus.klausen@wsj.com

DJG/kla/sha

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February 27, 2024 09:00 ET (14:00 GMT)