Die Ergebnisse geben vor, wie viel Kapital die Banken benötigen, um gesund zu bleiben, und wie viel sie über Aktienrückkäufe und Dividenden an die Aktionäre zurückgeben können.

WARUM FÜHRT DIE FED "STRESSTESTS" FÜR BANKEN DURCH?

Die Fed hat die Tests nach der Finanzkrise 2007-2009 eingeführt, um sicherzustellen, dass die Banken einen ähnlichen Schock in der Zukunft überstehen können. Die Tests begannen offiziell im Jahr 2011, und große Kreditgeber hatten zunächst Schwierigkeiten, die Tests zu bestehen.

Citigroup Inc, Bank of America Corp, JPMorgan Chase & Co und Goldman Sachs Group Inc mussten beispielsweise ihre Kapitalpläne anpassen, um den Bedenken der Fed Rechnung zu tragen. Die US-Tochter der Deutschen Bank fiel 2015, 2016 und 2018 beim "qualitativen" Aspekt des Tests durch, bei dem die operativen Kontrollen der Banken bewertet werden.

Aufgrund jahrelanger Praxis sind die Banken jedoch geschickter im Umgang mit den Tests geworden und unter der früheren republikanischen Führung hat die Fed die Tests transparenter gestaltet und den "qualitativen" Aspekt fallen gelassen. Sie beendete auch einen Großteil der Dramatik der Tests, indem sie das Modell "bestanden/nicht bestanden" abschaffte und eine nuanciertere, bankspezifische Kapitalregelung einführte.

WIE WERDEN DIE BANKEN NUN BEWERTET?

Der Test bewertet, ob die Banken während des hypothetischen Abschwungs über der erforderlichen Mindestkapitalquote von 4,5% bleiben würden. Banken, die gut abschneiden, bleiben in der Regel deutlich darüber.

Wie gut eine Bank bei dem Test abschneidet, bestimmt auch die Größe ihres "Stress-Kapitalpuffers", einer zusätzlichen Kapitalschicht, die 2020 eingeführt wird und über der Mindestquote von 4,5% liegt.

Dieses zusätzliche Polster wird durch die hypothetischen Verluste jeder Bank bestimmt. Je größer die Verluste, desto größer der Puffer.

DER ROLLOUT

Die Fed wird die Ergebnisse am Donnerstag nach Börsenschluss veröffentlichen. In der Regel veröffentlicht sie die Kapitalquoten der einzelnen Banken und die Gesamtverluste im Rahmen des Tests sowie Einzelheiten darüber, wie ihre spezifischen Portfolios - wie Kreditkarten oder Hypotheken - abgeschnitten haben.

Die Banken dürfen ihre Pläne für Dividenden und Rückkäufe jedoch erst am darauffolgenden Montag, dem 27. Juni, bekannt geben. Die Fed wird in den kommenden Monaten die Höhe des Stresskapitalpuffers der einzelnen Banken bekannt geben.

Die größten Kreditinstitute des Landes, insbesondere JPMorgan, Citi, Wells Fargo & Co, Bank of America, Goldman Sachs und Morgan Stanley, werden von den Märkten genau beobachtet.

EIN HÄRTERER TEST?

Die Fed ändert die Szenarien jedes Jahr. Ihre Ausarbeitung dauert Monate, was bedeutet, dass sie Gefahr laufen, zu veralten. Im Jahr 2020 beispielsweise war der durch die COVID-19-Pandemie ausgelöste reale wirtschaftliche Zusammenbruch in vielerlei Hinsicht schwerwiegender als das Szenario der Fed in diesem Jahr.

Die Fed hat ihr diesjähriges Szenario vor dem Einmarsch Russlands in der Ukraine und den aktuellen hyperinflationären Aussichten entwickelt.

Dennoch dürfte der Test 2022 schwieriger werden als im letzten Jahr, weil die aktuelle wirtschaftliche Ausgangssituation gesünder ist. Das bedeutet, dass ein Anstieg der Arbeitslosigkeit und ein Rückgang des Wirtschaftsvolumens im Rahmen des Tests stärker zu spüren sein werden.

Der Stresstest von 2021 sah zum Beispiel einen Anstieg der Arbeitslosigkeit um 4 Prozentpunkte bei einem "sehr ungünstigen" Szenario vor. Im Jahr 2022 liegt dieser Anstieg bei 5,75 Prozentpunkten, vor allem dank der steigenden Beschäftigung im vergangenen Jahr.

Infolgedessen erwarten Analysten, dass die Banken aufgefordert werden, etwas mehr Kapital als 2021 zurückzustellen, um dem erwarteten Anstieg der modellierten Verluste Rechnung zu tragen.

SPANNUNGEN BEI GEWERBEIMMOBILIEN, UNTERNEHMENSANLEIHEN

Die diesjährigen Tests werden auch "erhöhten Stress" bei Gewerbeimmobilien, die von der Pandemie betroffen waren, da die Arbeitnehmer nach Hause geschickt wurden, und bei Unternehmensanleihen beinhalten. Globale Aufsichtsbehörden, darunter der Internationale Währungsfonds, haben vor einem hohen Maß an riskanten Unternehmensschulden gewarnt, da die Zinsen weltweit steigen.

ALLE BANKEN GETESTET

Im Jahr 2022 werden alle 34 von der Fed überwachten US-Banken mit einem Vermögen von mehr als 100 Milliarden Dollar dem Stresstest unterzogen, verglichen mit 23 Kreditgebern im vergangenen Jahr.

Das liegt daran, dass die Fed im Jahr 2020 einen neuen Standard eingeführt hat, der vorsieht, dass Banken mit einem Vermögen von weniger als 250 Milliarden Dollar den Test nur noch alle zwei Jahre absolvieren müssen. Das bedeutet, dass große regionale Banken wie Ally Financial Inc und Fifth Third Bancorp nach einem Jahr Pause wieder antreten.