KWG Group Holdings, CIFI Holdings und die staatlich unterstützte China Resources Land gehörten zu den Bauträgern, die zusammen mit ihren jüngsten Finanzergebnissen Diversifizierungspläne bekannt gaben.

Die Diversifizierungsmaßnahmen erfolgen in einer Zeit, in der Immobilienunternehmen den Verkauf von Vermögenswerten anstreben, um Barmittel für die Rückzahlung von Gläubigern zu beschaffen, und werden nach Ansicht von Analysten und Bauträgern den Kostendruck auf die kleineren Unternehmen erhöhen.

Chinesische Bauträger haben sich jahrelang auf Finanzierungen mit hohem Fremdkapitalanteil verlassen, um ein schnelles Wachstum durch ein "Build-to-Sell"-Modell zu erzielen. Das hat gut funktioniert, bis sich der Immobilienverkauf verlangsamte und die Marktliquidität im Jahr 2021 knapper wurde.

Eine Reihe von Ausfällen von Offshore-Anleihen der China Evergrande Group und anderer Unternehmen in den letzten Monaten hat die Sorge über die Auswirkungen einer Schuldenkrise auf die Finanzmärkte in diesem Sektor ausgelöst.

Da die Krise einen Schatten auf Chinas Wirtschaft wirft, drängt die Regierung die Unternehmen nun zu Veränderungen. Premierminister Li Keqiang sagte letzten Monat auf einer Jahrestagung des Parlaments, dass der Immobiliensektor ein neues Entwicklungsmodell erforschen sollte.

Die KWG Group erklärte am Montag, dass sie "mehrere Rennstrecken" mit diversifizierten Geschäften entwickeln werde, darunter Wohnhäuser, Einkaufszentren, Bürogebäude, Hotels und Gesundheitseinrichtungen.

Auch China Resources hat Pläne, seine Rolle als "integrierter Stadtentwickler" zu vertiefen und nicht nur Wohn-, sondern auch Gewerbe- und Industrieimmobilien zu entwickeln.

Der Präsident des Unternehmens, Li Xin, sagte bei einer Telefonkonferenz im letzten Monat, dass das Unternehmen die diversifizierten Geschäftsbereiche ausbauen werde, um die von der Zentralregierung vorgegebene "hochwertige Entwicklung" zu unterstützen.

Das kleinere Unternehmen CIFI hat sich zum Ziel gesetzt, den Anteil der Einnahmen, die nicht aus der Immobilienentwicklung stammen, von einem mittleren einstelligen Prozentsatz auf bis zu 40 % zu erhöhen, indem es u.a. in den Bereichen Immobiliendienstleistungen, Auftragsbau und immobilienbezogene Technologie wächst.

Einige Bauträger sagten jedoch, dass die Schmerzen, die die Diversifizierung mit sich bringt, ihren Beitrag zur kurz- bis mittelfristigen Steigerung der Einnahmen überwiegen.

Der Vorstandsvorsitzende von China Vanke, der Nummer 2 unter den Immobilienentwicklern des Landes, sagte Reportern und Analysten im vergangenen Monat, dass die seit 2014 durchgeführte Diversifizierung einer der Gründe für den Gewinneinbruch von 46% im vergangenen Jahr war.

"Die Kosten für die gleichzeitige Erkundung mehrerer Rennstrecken waren viel höher als erwartet", sagte Yu Liang und fügte hinzu, dass die Auswirkungen auf den Gewinn im letzten Jahr deutlicher wurden, als das Immobilienentwicklungsgeschäft schlecht lief.

Ein leitender Angestellter eines der fünf größten Bauträger, der ebenfalls damit begonnen hat, sein Geschäft zu diversifizieren, sagte gegenüber Reuters, dass die Umstellung auf ein Geschäftsmodell mit geringer Verschuldung und hohen Margen ein "langer und schmerzhafter" Prozess sein wird.

Ein Vertreter eines anderen kleineren Bauträgers, der seinen Offshore-Schulden nicht nachkommen konnte, sagte, dass das Unternehmen im Moment keine Diversifizierung anstrebe, da die Verhandlungen mit den Gläubigern Priorität hätten.

"Bei Geschäften mit wiederkehrenden Einnahmen dauert es lange, bis die Gewinnzone erreicht ist", sagte Will Chu, Analyst bei CGS-CIMB Securities (Hongkong) Limited, und fügte hinzu, dass mittlere bis große Bauträger einen Vorteil hätten, weil sie über relativ viel Bargeld verfügten, das sie ausgeben könnten.

"Aber die kleinen bis mittelgroßen privaten Bauträger, die sich immer noch damit beschäftigen, wie sie ihre Schulden zurückzahlen können, werden mit der Zeit vom Markt verschwinden, da ihre Landreserven versiegen", sagte er.