Der in Geldnot geratene chinesische Bauträger Shimao Group hat seinen Offshore-Gläubigern einen Restrukturierungsplan in zwei Kategorien vorgeschlagen, der die Rückzahlung von 11,8 Milliarden Dollar über einen Zeitraum von drei bis acht Jahren vorsieht. Dies geht aus zwei Quellen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit und einem Dokument hervor, das Reuters vorliegt.

Das in Shanghai ansässige Unternehmen Shimao, das im vergangenen Monat erstmals eine öffentliche Offshore-Anleihe nicht zurückzahlen konnte, ist der erste große chinesische Bauträger, der Verhandlungen über die Restrukturierungsbedingungen mit den Gläubigern aufgenommen hat.

Der chinesische Immobiliensektor ist von einer Reihe von Ausfällen bei Offshore-Anleihen betroffen. Drei der fünf größten Emittenten von Anleihen - China Evergrande Group, Kaisa Group und Sunac China - sind bereits mit ihren Dollar-Anleihen in Verzug geraten. Shimao ist der sechstgrößte Emittent.

Der Restrukturierungsplan von Shimao schließt jedoch Offshore-Schulden in Höhe von 2,3 Mrd. $ aus, darunter Offshore-Projektdarlehen und Darlehen, die von Onshore-Finanzinstituten besichert sind oder dem chinesischen Festlandrecht unterliegen.

Shimao reagierte nicht auf die Bitte um einen Kommentar.

Die Offshore-Gläubiger sind unzufrieden mit dem Vorschlag und planen, Shimao aufzufordern, alle Klassen von Offshore-Gläubigern gleich zu behandeln und zu verhindern, dass Kapital aus den Offshore-Einheiten abfließt, so eine der Quellen.

Die Gläubiger planen auch, das Unternehmen um eine Erhöhung des Tilgungssatzes zu bitten sowie um einen Bonbon, um das Kreditprofil der Schulden zu verbessern, sagte die Person.

Debtwire berichtete zuerst am Dienstag über die Restrukturierungsbedingungen von Shimao, die einigen Investoren am vergangenen Freitag mitgeteilt wurden.

Im Rahmen der vorgeschlagenen Umstrukturierung der 11,8 Milliarden Dollar Schulden würde Shimao die Schulden der Klasse A, d.h. syndizierte Kredite im Wert von 4,65 Milliarden Dollar und garantierte bilaterale Kredite, nach einem Tilgungsplan von 36 bis 72 Monaten zurückzahlen.

Die Schulden der Klasse B in Höhe von insgesamt 7,13 Mrd. USD, d.h. alle öffentlichen und privaten Anleihen sowie die nicht garantierten bilateralen Darlehen, würden ebenfalls in sechs Tranchen neuer Anleihen im Wert von 9 bis 23% der Forderungen mit Laufzeiten zwischen 39 und 93 Monaten zurückgezahlt werden.

Der Bauträger sagte, dass er sich das Recht vorbehält, zwei Vermögenswerte in Hongkong zu veräußern, nämlich das Tai Wo Ping Projekt und die Tung Chung Hotels, und den Erlös für die anteilige Rückzahlung und die vorzeitige Rückzahlung oder den Rückkauf auf dem Sekundärmarkt der neuen Instrumente zu verwenden, die im Zusammenhang mit den umzustellenden Schulden ausgegeben wurden.

Shimao hat auch einigen seiner Offshore-Gläubiger mitgeteilt, dass es beabsichtigt, ihnen Zinsen zu zahlen, sobald sich der Cashflow des Unternehmens erholt, so eine der Quellen.

Shimao hat Admiralty Harbour Capital und Sidley Austin als Berater angeheuert.

Letzte Woche berichtete der Finanznachrichtendienst REDD, dass das kleinere Bauunternehmen Fantasia Holdings in einem vorläufigen Plan zur Umstrukturierung der Offshore-Schulden einen Schuldenschnitt von bis zu 60 % und den Umtausch der verbleibenden Schulden in Unternehmensaktien vorgeschlagen hat.