CHINA EASTERN AIRLINES CORPORATION LIMITED Die fünf staatlichen Unternehmen, darunter der Ölkonzern Sinopec und die China Life Insurance, deren Prüfungen von der US-Wertpapieraufsichtsbehörde untersucht wurden, erklärten am Freitag, dass sie sich freiwillig von der NYSE abmelden würden.
Die US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hatte im Mai die fünf und viele andere Unternehmen als nicht den US-Prüfungsstandards entsprechend bezeichnet, und das Delisting deutet darauf hin, dass China Kompromisse eingehen könnte, um US-Prüfern Zugang zu den Konten privater chinesischer Unternehmen zu gewähren, die in den Vereinigten Staaten notiert sind, so einige Analysten.
Peking und Washington haben Gespräche geführt, um einen Streit zu beenden, bei dem Hunderte von chinesischen Firmen von ihren New Yorker Börsennotierungen ausgeschlossen werden könnten, wenn China nicht der Forderung Washingtons nach vollständigem Zugang zu den Büchern der in den USA notierten chinesischen Unternehmen nachkommt.
"Die Tatsache, dass die staatlichen Unternehmen nicht in den USA notiert sind, ermöglicht es der chinesischen Seite, in den Verhandlungen Kompromisse einzugehen", sagte ein Anwalt für Kapitalmärkte aus Hongkong, der aufgrund der Sensibilität der Angelegenheit nicht namentlich genannt werden wollte.
"Sie waren mehr darüber besorgt, dass auf die Konten der staatlichen Unternehmen zugegriffen werden könnte", sagte der Anwalt und bezog sich dabei auf die Behörden in Peking. "Man geht davon aus, dass viele private Unternehmen nicht über so sensible Daten verfügen wie staatliche Unternehmen.
Einige Beobachter waren jedoch weniger optimistisch, was die Auswirkungen der Delistings angeht.
"Wenn die staatlichen Unternehmen vom Tisch sind, haben die Chinesen theoretisch mehr Spielraum für Zugeständnisse", sagte Paul Gillis, ein pensionierter Professor an der Guanghua School of Management der Universität Peking.
"Aber ich denke, dass es angesichts des allgemeinen politischen Umfelds zwischen den USA und China schwierig ist, eine Einigung zu erzielen."
VOLLSTÄNDIGER ZUGANG
Die US-Aufsichtsbehörden fordern seit Jahren vollständigen Zugang zu den Arbeitspapieren der in New York börsennotierten chinesischen Unternehmen, aber die chinesischen Behörden haben sich aus Gründen der nationalen Sicherheit gewehrt.
Im Mai sagte ein SEC-Beamter, China könne der freiwilligen Streichung von Unternehmen zustimmen, die als "zu sensibel" erachtet werden, um die US-Anforderungen zu erfüllen. Dies würde sicherstellen, dass die verbleibenden Unternehmen und Wirtschaftsprüfungsgesellschaften die US-Inspektions- und Ermittlungsverfahren erfüllen und mögliche Handelsverbote vermeiden könnten.
Seitdem hat jedoch das U.S. Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB), das die Prüfungen von in den USA börsennotierten Unternehmen reguliert und von der SEC beaufsichtigt wird, erklärt, dass eine Streichung von Unternehmen von der Liste China nicht in Übereinstimmung mit den US-Vorschriften bringen würde, da die Behörde rückwirkend Zugang zu den Prüfungsunterlagen der Unternehmen haben muss.
Die Position des PCAOB in dieser Angelegenheit hat sich nicht geändert, sagte ein Sprecher des PCAOB am Montag. Ein Sprecher der SEC reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.
Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde hat am Montagnachmittag nicht auf eine Anfrage geantwortet.
Mehr als 270 chinesische Unternehmen sind von einem Handelsverbot bedroht, da das PCAOB feststellte, dass es keinen vollständigen Zugang zu ihren Prüfungsunterlagen hatte.
In den letzten Monaten wurden Bedenken über die Zukunft dieser Unternehmen an den New Yorker Börsen laut, da globale Fondsmanager, die in den USA notierte chinesische Aktien halten, sich immer mehr auf ihre in Hongkong gehandelten Konkurrenten verlegen.
Die Alibaba Group Holding kündigte vor zwei Wochen an, dass sie ihre Sekundärnotierung in Hongkong in eine doppelte Primärnotierung umwandeln würde, was es Analysten zufolge in Zukunft einfacher machen würde, wenn der E-Commerce-Riese jemals ein Delisting in den Vereinigten Staaten anstreben würde.
"Was die in den USA börsennotierten Privatunternehmen betrifft, so wird es wahrscheinlich von der Sensibilität der Daten in ihren Prüfungsunterlagen abhängen, ob ihnen mehr Ermessensspielraum bei der Zusammenarbeit mit dem PCAOB eingeräumt wird", sagte Weiheng Chen, Leiter der Greater China Practice bei der Anwaltskanzlei Wilson Sonsini.
Private Unternehmen, die über große Mengen an geografischen Daten und Daten verfügen, die den Standort, die Bewegungen und das soziale Verhalten von Einzelpersonen und Unternehmen verfolgen, werden wahrscheinlich eher als sensibel angesehen, so Chen.
Nach dem Delisting der fünf Staatsunternehmen werden nur noch zwei staatliche Unternehmen in den Vereinigten Staaten gelistet sein - China Eastern Airlines und China Southern Airlines.
"China sollte motiviert sein, mit der US-Börsenaufsicht SEC zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass chinesische Unternehmen, die keine sensiblen Informationen haben, nicht von den US-Kapitalmärkten abgeschnitten werden", schreiben die Analysten von Jefferies. (Berichte von Scott Murdoch, Kane Wu, Xie Yu und Samuel Shen; Redaktion: Sumeet Chatterjee, David Holmes und Marguerita Choy)
