Einige suchen in der Entwicklung seiner Geschäftsdynamik nach Beruhigung über die Wirtschaftslage; andere hingegen versuchen, Vorzeichen einer wirtschaftlichen Kontraktion zu erkennen.
Eine dritte, besonders akribische Gruppe fragt sich, ob nicht etwas im Busch ist und wie man dies gegebenenfalls aufdecken könnte. Die Buchführung von Caterpillar ist tatsächlich schwer zu durchschauen, ebenso wie die Beziehungen zu seinen Händlern undurchsichtig sind.
Dies hatte dem Konzern zeitweise die Kritik von Leerverkäufern eingebracht. Es muss gesagt werden, dass diese dabei Federn gelassen haben, während die Caterpillar-Aktie weiterhin neue Höhen erklomm.
Mehr als die Hälfte des Betriebsgewinns des in Irving ansässigen Unternehmens stammt aus seinem Baumaschinensegment. Die Verkäufe und Margen bleiben in diesem Jahr auf Rekordniveau. Caterpillar profitiert unter anderem indirekt vom großen Investitionsprogramm, das die US-Bundesregierung zur Modernisierung ihrer Infrastruktur gestartet hat.
Auch die beiden anderen Segmente - Ausrüstungen für den Bergbau, Energie und Transport - zeigen eine beeindruckende Gesundheit, mit Verkäufen und Gewinnen auf einem Höchststand. Die ewigen Kassandras werden bereits sagen: "am Höhepunkt des Zyklus", und vielleicht liegen sie damit nicht ganz falsch.
Denn die Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2024, obwohl immer noch ausgezeichnet, zeigen eine spürbare Abschwächung: Die Verkäufe sind um 4% zurückgegangen, und der Betriebsgewinn hat im Vergleich zum Vorjahr um 9% abgenommen.
Darüber hinaus weist das Auftragsbuch in diesem Quartal nur ein sehr bescheidenes Wachstum von 0,1 Milliarden Dollar auf, verglichen mit 0,6 und 0,7 Milliarden Dollar in den beiden vorherigen Quartalen.
Es wäre jedoch verfrüht, daraus irgendeine Schlussfolgerung zu ziehen, zumal in einem Kontext starker politischer Zurückhaltung in den USA. Die Rentabilität des Konzerns bleibt deutlich über seinem historischen Durchschnitt, während seine Bewertung genau auf seinem historischen Durchschnitt von x16-x17 des Gewinns liegt.