Brauereien wie Anheuser-Busch InBev, Heineken und Carlsberg versuchen, nach einigen schwierigen Jahren, in denen steigende Kosten zu höheren Preisen und damit zu Absatzrückgängen führten, wieder Margen zu erzielen und den Absatz zu steigern.
Solide Ergebnisse im ersten Quartal haben die Hoffnungen gestärkt, dass ihnen dies trotz der zunehmenden Handelsspannungen in diesem Jahr gelingen könnte.
Die Brauereien sind dank ihrer lokalen Produktion und geografischen Streuung relativ gut vor Auswirkungen auf Kosten, Preise und Konsumausgaben geschützt, was das Wachstum stützen dürfte, so die Unternehmen und Investoren.
"Wir produzieren alles vor Ort", erklärte Fernando Tennenbaum, Finanzchef von AB InBev, gegenüber Reuters, nachdem das Unternehmen am Donnerstag einen Gewinnsprung im ersten Quartal gemeldet hatte.
"Wir ändern unsere Prognose nicht", fügte er hinzu und schloss sich damit Carlsberg-CEO Jacob Aarup-Andersen an, der erklärte, dass die Brauerei bislang keine Veränderungen im Verbraucherverhalten aufgrund der Zölle festgestellt habe.
Er bezeichnete die Auswirkungen der Zölle auf Aluminium, die sich negativ auf die Kosten für Dosen von AB InBev auswirken könnten, derzeit als "nicht relevant".
Brauereien seien nicht in gleicher Weise unter Druck wie andere Branchen wie die Pharmaindustrie, sagte Tom Lemaigre, Portfoliomanager beim Bierinvestor Janus Henderson.
Zwar könnten sie unter einer Abschwächung der Wirtschaft durch Zölle leiden, doch die Aktienperformance der Brauereien deute darauf hin, dass der Markt sie als relativ geschützt betrachte, sagte er und fügte hinzu: "Das ist wahrscheinlich eine vernünftige Annahme."
GEOGRAFISCHE VORTEILE
Die geografische Präsenz der Brauereien bietet ebenfalls einen gewissen Schutz vor Auswirkungen auf die Verbraucher.
Lea Seanz, Portfoliomanagerin beim Investor Flornoy Ferri, wies darauf hin, dass AB InBev einen erheblichen Teil seines Umsatzes in Lateinamerika erzielt, wo das Unternehmen eine hohe Preisgestaltungsmacht und einen wachsenden Konsum genießt, während vergleichsweise einfache Zahlen auch die Leistung der Brauereien im Jahr 2025 stützen dürften.
"Insgesamt denke ich, dass sie die Zölle in den USA kompensieren können", sagte sie.
Carlsberg ist mit weniger als 0,1 % des Gesamtvolumens am wenigsten in den USA engagiert. Sowohl Carlsberg als auch Heineken sind für ihr Wachstum stärker von Ländern in Regionen wie Afrika und Asien abhängig, obwohl der Handelskrieg auch dort die lokale Wirtschaft bedroht.
Carlsberg, AB InBev und Heineken haben in den letzten Wochen ihre Prognosen für das Gesamtjahr beibehalten.
Auf den US-Markt fokussierte Konkurrenten wie Molson Coors und Constellation Brands wurden stärker getroffen. Die Aktien von Molson Coors fielen am Donnerstag um 8 %, nachdem das Unternehmen aufgrund der Zölle seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr gesenkt hatte.
