Die Indizes für Computer, Kommunikationsausrüstung und Medien in Festlandchina sind in diesem Jahr zwischen 29% und 35% gestiegen und haben damit den Anstieg des CSI 300 Index um nur 3,5% übertroffen.

An manchen Tagen, so auch in der vergangenen Woche, machten die Umsätze mit Technologie-, Medien- und Telekommunikationsaktien (TMT) mehr als 40 % des gesamten Markthandels aus, so eine Untersuchung von China Merchants Securities, was einer Rekordkonzentration des Handelsvolumens entspricht.

Die Anleger sagen, dass sie in der Hoffnung kaufen, dass Bots wie Microsofts ChatGPT den Sektor revolutionieren, Kosten senken und neue Wege zum Wachstum eröffnen können.

Da jedoch die Angst, etwas zu verpassen, die Rallye auf neue Höhen treibt, befürchten Analysten, dass die Gewinne instabil werden könnten, und es gibt bereits Anzeichen dafür, dass dies die Märkte verzerrt.

"Am Aktienmarkt wird KI eine epische Chance sein", sagte Niu Chunbao, ein Fondsmanager bei Wanji Asset Management, der befürchtete, die Rallye zu verpassen und in den letzten Wochen KI-Aktien kaufte, nachdem er sein Engagement in neuen Energien im Februar reduziert hatte.

Die von Cinda Securities zusammengestellten Daten zeigen, dass auch börsengehandelte Fonds mit TMT-Fokus in den letzten drei Monaten Nettozuflüsse in Höhe von 4 Mrd. Yuan (580 Mio. $) verzeichneten, was zu den größten Käufen in einem Sektor zählt.

Da jedoch die allgemeinen Marktgewinne ins Stocken geraten und Zweifel an der Robustheit von Chinas Erholung von der COVID-19-Pandemie aufkommen, saugt die Euphorie genug Geld auf, um weitere Risiken zu schaffen.

Eine Warnung in den staatlichen Medien vom Februar hat den Trend nicht gestoppt.

"Der Siphon-Effekt des TMT-Sektors wird immer offensichtlicher", so die Analysten von Guosheng Securities in einer Notiz, während andere auf wackelige Fundamentaldaten hinweisen.

Eine aufsehenerregende Verdreifachung des Aktienkurses des Chipherstellers Cambricon Technology Corp hat seinen Marktwert auf über 10 Mrd. $ getrieben, obwohl das Unternehmen seit 2017 Verluste meldet.

Die Aktien von Beijing Haitian Ruisheng Science Technology haben sich vervierfacht, obwohl der Anbieter von KI-Trainingsdaten die Anleger davor gewarnt hat, dass er kein substanzielles Auftragswachstum durch mit künstlicher Intelligenz generierte Inhalte (AIGC) sieht.

"Der AIGC-Handel ist offensichtlich überhitzt", sagte Yao Pei, Chefstratege bei Hua Chuang Securities.

Da die chinesische Regierung die technologische Entwicklung unterstützt, sind einige der Meinung, dass es am Ende Gewinner geben wird, auch wenn der Markt zunächst eine Flaute erlebt.

"Die meisten Unternehmen, die in der Aufregung nach oben geschossen sind, sind Schrottaktien, denen es an langfristigem Wert fehlt, und die Investitionen sind reine Schneeballsysteme", sagte Yuan Yuwei, Fondsmanager bei Water Wisdom Asset Management.

"Die Schrottaktien werden mit Sicherheit einbrechen, und dann werden wir sehen, dass echte Branchenführer auftauchen."

($1=6,8891 Chinesischer Yuan Renminbi)