Am letzten Handelstag des Monats waren die Aktien weltweit von ihren Rekordhöhen zurückgekommen, verunsichert durch das Gerangel zwischen Horden von Kleingewerbetreibenden und großen Hedge-Fonds, aber der Moloch der Kapitalbeschaffung ging weiter: Der Schuhhersteller Dr. Martens verzeichnete eine rege Nachfrage nach seinem Börsengang und legte beim Debüt 16 % zu.

Reuters berichtete am Freitag über einen möglichen Verkauf der Bertelsmann-Beteiligung an einem französischen Fernsehunternehmen im Wert von 3 Mrd. Euro an Vivendi und Altice Europa.

Der Finanzinformationsdienstleister Dealogic hat einige Daten zu den Meilensteinen des Kapitalmarktes im Januar zusammengestellt:

1/GOING PUBLIC

Die Kapitalbeschaffung stieg im vergangenen Jahr sprunghaft an, da die von der Pandemie betroffenen Unternehmen versuchten, Kapital zu beschaffen, und andere die steigenden Aktienmärkte nutzten, um Aktien an die Börse zu bringen. Die Daten von Dealogic zeigen, dass im Januar Börsengänge im Wert von 49,2 Mrd. $ stattfanden, verglichen mit 11,6 Mrd. $ vor einem Jahr.

Das Volumen der Börsengänge war in den Jahren vor 2020 zurückgegangen, da immer mehr Unternehmen Private Equity-Finanzierungen in Anspruch nahmen. Doch der Aufschwung wird sich wahrscheinlich fortsetzen, nicht zuletzt, weil die große Nachfrage nach Aktien den Private-Equity-Managern eine lukrative Möglichkeit bietet, sich aus ihren Investitionen zurückzuziehen.

Auch für Börsengänge in Schwellenländern war der Januar ein Rekordmonat: 16,8 Mrd. USD entfielen auf sie, was einer Verdoppelung gegenüber Januar 2020 entspricht.

"Die Bewertungen an den Aktienmärkten haben sich gut gehalten, und wir hatten eine Reihe von starken Unternehmen und Einhörnern, die zum richtigen Zeitpunkt das richtige Reifestadium erreicht haben", sagte ein europäischer Banker, der Börsengänge verwaltet.

Grafik: Bester Januar für weltweite IPOs in der Geschichte - https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/IPO/dgkvlkzrdpb/chart.png

2/STOSSSTANGE FÜR ANLEIHEN

Im Januar wurden weltweit Anleihen im Wert von 619 Mrd. USD emittiert, was allerdings unter dem Höchststand vom Januar letzten Jahres (662 Mrd. USD) lag. Die Emittenten schenkten dem Anstieg der 10-jährigen US-Renditen zur Monatsmitte wenig Beachtung und nutzten die weltweit rekordtiefen Kreditkosten, um sich Mittel zu sichern.

Es war ein deutlicher Trend hin zu Anleihen mit einer Laufzeit von 30, 50 oder 100 Jahren zu beobachten. Slowenien war das letzte Land, das am Donnerstag eine 60-jährige Anleihe verkaufte.

Marc Baigneres, Leiter des Bereichs Investment-Grade-Finanzierung für Westeuropa, Japan und Australien bei J.P. Morgan, sagte, die Emissionen seien "defensiv und offensiv".

"Hybride Anleihen können zum Beispiel dazu verwendet werden, Unternehmen zu stützen, wenn die Ratings unter Druck stehen, sie können aber auch für Übernahmen verwendet werden", sagte Baigneres.

Schuldner aus Schwellenländern verkauften unterdessen 120 Mrd. USD und flirteten damit mit dem im Januar 2020 aufgestellten Rekord, angetrieben von Emittenten mit Investment Grade. Zu den herausragenden Transaktionen gehörten die Aufnahme von 5 Mrd. USD durch Saudi-Arabien und 1,5 Mrd. USD durch die Flughafenbehörde von Hongkong.

Cristian Maggio, Stratege bei TD Securities, führte die umfangreichen Emissionen auf hohe Rückzahlungen zurück, die sich seiner Meinung nach im Februar abschwächen werden, wobei "eine gewisse Mäßigung bei neuen Papieren auf dem Primärmarkt zu erwarten ist".

Grafik: Globale Anleiheverkäufe erklimmen luftige Höhen - https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/DEBT/gjnpwrzdkvw/chart.png

3/ FUSIONSWAHN

Die monatlichen Fusions- und Übernahmetätigkeiten beliefen sich auf insgesamt 314 Mrd. USD und waren damit der fünftbeste Januar seit Beginn der Aufzeichnungen. Dies ist das Ergebnis eines durchwachsenen Jahres 2020, in dem die Fusionen auf dem Höhepunkt der Pandemie einbrachen, um dann in der zweiten Jahreshälfte auf 1,1 Billionen Dollar anzusteigen.

Zu den herausragenden Transaktionen gehörten der Abschluss der Übernahme von Tiffany durch den französischen Luxuskonzern LVMH im Wert von 15,8 Milliarden Dollar und der Kauf von Signature Aviation durch Global Infrastructure Partners im Wert von 4,63 Milliarden Dollar.

Abgesehen von den Berichten über Bertelsman/Vivendi/Altice ist die Welt der Deals nach wie vor in Aufruhr, während der britische Einzelhändler BooHoo sich Debenhams und mehrere andere Modeketten unter den Nagel reißt.

Grafik: Fusionswahn - https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/MANDA/ygdvzaezbpw/chart.png