Die Aktienkurse der französischen Banken tendierten am Montag nach unten, da die Anleger die Folgen eines Misstrauensvotums der Regierung Michel Barniers befürchteten, was einen Risikoaufschlag auf die dreifarbigen Finanzwerte mit sich bringen würde.

BNP Paribas verlor gegen 15.33 Uhr GMT 2,05%, Crédit Agricole SA gab 1,93% und Société Générale 3,25% ab, während der CAC 40 um 0,61% und die europäischen Banken um 0,52% fielen.

Ein Misstrauensvotum gegen die Regierung von Michel Barnier - ein Szenario, das durch die Vereinigung der Rassemblement National mit der linken Opposition wahrscheinlicher wird - erhöht die Befürchtungen über die Tragfähigkeit der französischen Staatsschulden und deren Auswirkungen auf die Zinssätze und die Wirtschaftsaktivität im Allgemeinen.

"Es gibt mehrere Kanäle, über die die politische Situation auf die Banken übertragen wird", sagte Jerome Legras, Leiter der Forschungsabteilung beim Finanzsektor-Spezialisten Axiom Alternative Investments. Neben der größeren Anfälligkeit des Bankensektors für Marktveränderungen verwies der Ökonom auf "die relativ starke Konnotation des systemischen Risikos für die Banken und das Engagement in Staatsanleihen, deren Abwertung bilanzielle Auswirkungen auf die Banken haben könnte".

Der Renditeunterschied zwischen der deutschen Bundesanleihe und der 10-jährigen französischen OAT vergrößerte sich am Montag weiter, nachdem Michel Barnier die Verantwortung seiner Regierung für den Haushaltsentwurf der Sozialversicherung übernommen hatte. Gegen 15.43 Uhr GMT stieg er auf 87,4 Basispunkte.

Jérôme Legras fügte hinzu: "Die derzeitigen Marktbewegungen bei den französischen Banken spiegeln fast ausschließlich die Risikoprämie wider, die von den Anlegern verlangt wird, und nicht die konkrete Realität in den Gewinn- und Verlustrechnungen". Die meisten Staatsanleihen, die von den Banken gehalten werden, fallen nicht unter die Kategorie der Buchhaltung, die Marktwertänderungen unterliegt.

"Der Markt argumentiert oft auf die gleiche Weise: die Zinsen steigen, was nicht gut für Finanzwerte ist. Catherine Garrigues, Leiterin der Abteilung Convictions/SRI Equities Strategy bei Allianz GI, stimmte zu.

Dies verunsichere die Märkte und verschiebe oder reduziere die Investitionspläne von Unternehmen und Haushalten, was das Hauptgeschäft der französischen Banken, die Kreditvergabe, belaste.

(verfasst von Bertrand De Meyer, herausgegeben von Kate Entringer)