Die Kryptowährungsprojekte der Banken wurden durch die Bilanzierungsrichtlinien der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ins Wanken gebracht, die es für Kreditgeber zu kapitalintensiv machen würden, Krypto-Token im Namen von Kunden zu halten, so mehr als ein halbes Dutzend Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Eine Reihe von Kreditgebern, darunter U.S. Bancorp, Goldman Sachs Group Inc, JPMorgan Chase & Co, BNY Mellon, Wells Fargo & Co, Deutsche Bank, BNP Paribas und State Street Corp bieten Kryptoprodukte und -dienstleistungen für Kunden an oder arbeiten daran, um den 1 Billion Dollar schweren Kryptomarkt anzuzapfen, wie aus ihren öffentlichen Erklärungen und Medienberichten hervorgeht.

Am 31. März erklärte die SEC jedoch, dass börsennotierte Unternehmen, die Krypto-Vermögenswerte im Auftrag von Kunden oder anderen halten, diese aufgrund ihrer technologischen, rechtlichen und regulatorischen Risiken als Verbindlichkeiten in ihren Bilanzen ausweisen müssen.

Während die Richtlinie für alle börsennotierten Unternehmen gilt, ist sie für Banken besonders problematisch, da ihre strengen Kapitalregeln, die von den Bankenaufsichtsbehörden überwacht werden, von ihnen verlangen, dass sie Barmittel gegen Verbindlichkeiten in der Bilanz halten. Die SEC hat die Bankenaufsichtsbehörden nicht konsultiert, als sie die Leitlinien herausgab, so vier der Personen.

Der Schritt der SEC erschwert die Bemühungen der Banken, auf den Zug der digitalen Vermögenswerte aufzuspringen, und könnte sie an der Seitenlinie halten, selbst wenn sie über eine erhöhte Nachfrage von Kunden berichten, die Zugang zu diesem aufkeimenden Markt suchen.

"Das hat uns einen gewaltigen Strich durch die Rechnung gemacht", sagte eine der Quellen. Kreditgeber, die Krypto-Angebote entwickeln, mussten "ihre Pläne in Erwartung weiterer Maßnahmen der SEC und der Bankenaufsichtsbehörden aufgeben", fügten sie hinzu.

Die Depotbanken State Street und BNY Mellon, die Angebote für digitale Vermögenswerte entwickelt haben, gehören zu denjenigen, deren Projekte gestört wurden, so drei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Die Rechnungslegungsvorschriften halten State Street zwar nicht davon ab, Krypto-Verwahrungsdienstleistungen anzubieten, aber sie würden dies unwirtschaftlich machen, sagte Nadine Chakar, Leiterin von State Street Digital. "Wir haben ein Problem mit der Prämisse, dies zu tun, denn dies sind nicht unsere Vermögenswerte. Das sollte nicht in unserer Bilanz stehen", sagte Chakar.

Ein Sprecher von BNY Mellon lehnte es ab, den Status seines Krypto-Custody-Projekts zu kommentieren. "BNY Mellon ist davon überzeugt, dass sich digitale Vermögenswerte durchsetzen werden und zunehmend Teil des Mainstreams der Finanzwelt werden", fügte er hinzu.

Ein Sprecher von U.S. Bancorp sagte auf die Frage nach den SEC-Richtlinien, dass das Unternehmen weiterhin bestehende Kunden betreut, für die es Bitcoin-Verwahrungsdienstleistungen anbietet. "Wir pausieren jedoch die Aufnahme weiterer Kunden in diese Dienstleistung, da wir das sich entwickelnde regulatorische Umfeld bewerten.

Ein leitender Angestellter einer europäischen Bank, die Krypto-Verwahrungsdienstleistungen anbieten möchte, sagte, dass es für die Bank aufgrund der SEC-Richtlinien nun unerschwinglich wäre, dies in den Vereinigten Staaten zu tun.

Sprecher der SEC und der anderen Banken lehnten eine Stellungnahme ab.

Die Probleme, die die SEC-Richtlinien den Banken bereiten und über die bisher nicht berichtet wurde, unterstreichen die allgemeinen Herausforderungen, mit denen Kreditgeber konfrontiert sind, wenn sie versuchen, aus dem wachsenden Kryptomarkt inmitten der anhaltenden regulatorischen Verwirrung und Skepsis Kapital zu schlagen.

"Wir haben von einer Vielzahl von Interessenvertretern, darunter auch Banken, gehört, wie schwierig es für sie sein würde, in den Bereich der Verwahrung von Krypto-Vermögenswerten einzusteigen", sagte der US-Abgeordnete Trey Hollingsworth, der im Juli einen Brief an den SEC-Vorsitzenden Gary Gensler geschickt hatte, in dem er seine Besorgnis über die Leitlinien zum Ausdruck brachte, in einem Interview.

"Dieser Erlass wurde ohne Anleitung, ohne Input, ohne Feedback und ohne Gespräche mit der Industrie erlassen".

TODESSTRAFE?

Als der Markt für Kryptowährungen im Jahr 2020 in die Höhe schoss, waren die Finanzinstitute begierig, davon zu profitieren. Obwohl der Kryptomarkt in diesem Jahr deutlich geschrumpft ist, sehen die Kreditgeber immer noch eine Chance für ihre Dienstleistungen.

Das Angebot, die digitalen Vermögenswerte der Kunden zu verwahren, schien der sicherste Weg zu sein, in den Markt einzusteigen. Banken bieten in der Regel die Verwahrung einer Vielzahl von Finanzinstrumenten an und müssen diese in der Regel nicht in ihrer Bilanz ausweisen, es sei denn, sie sind mit den eigenen Vermögenswerten der Bank vermischt.

Die SEC-Richtlinie weicht von dieser Praxis ab. Auf einer Konferenz letzte Woche sagte der amtierende Chefbuchhalter der SEC, dass verwahrte Krypto-Vermögenswerte "einzigartige" Risiken darstellen, die die Definition einer Verbindlichkeit unter den US-Bilanzierungsstandards erfüllen.

In einem Schreiben vom Juni an die Bankaufsichtsbehörden erklärten die Securities Industry and Financial Markets Association, die American Bankers Association und das Bank Policy Institute jedoch, dass solche Risiken bereits durch eine strenge Bankenaufsicht und entsprechende Vorschriften gemildert werden.

Unter Berücksichtigung der geplanten internationalen Baseler Kapitalregeln könnte die Richtlinie mehr als 1 Dollar Kapital für jeden 1 Dollar an gehaltenen digitalen Vermögenswerten kosten, schätzten die Gruppen, was bedeutet, dass die Verwahrung von Kryptowährungen "effektiv verboten wäre".

Die SEC-Richtlinien scheinen auch dann zu gelten, wenn Kreditgeber die Verwahrungsfunktion an einen Dritten auslagern, wie z.B. Anchorage Digital, so die Quellen.

Diogo Mónica, Präsident von Anchorage Digital, sagte, dass die Kapitalkosten "völlig untragbar" seien und dass "jede einzelne Bank", mit der Anchorage zusammenarbeite, nun auf die Regulierungsbehörden warte, bevor sie mit Anchorage an Krypto-Verwahrungslösungen arbeite.

Industriegruppen haben bei der SEC darauf hingewirkt, dass die Banken aus dem Leitfaden herausgenommen werden, so vier der Quellen und Briefe aus der Industrie, obwohl die Behörde nicht überzeugt zu sein scheint, so eine dieser Personen. Einige Kreditgeber streben stattdessen individuelle Ausnahmen an, sagten zwei Personen.

Die Branche setzt sich auch bei den Bankenaufsichtsbehörden für die Herausgabe von Richtlinien ein, die die Auswirkungen der SEC-Richtlinien auf das Kapital neutralisieren würden, obwohl eine Änderung der Kapitalregeln ein großes Unterfangen wäre, das kurzfristig unwahrscheinlich erscheint, so die Personen.

Die Federal Reserve, das Office of the Comptroller of the Currency und die Federal Deposit Insurance Corp lehnten eine Stellungnahme ab.