Das BlackRock Investment Institute erklärte am Montag, dass es im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen im November vorsichtig gegenüber langfristigen US-Treasuries sei, da die Anleger aufgrund der hohen Haushaltsdefizite wahrscheinlich eine höhere Vergütung für das Halten dieser Papiere verlangen werden.

"Wir bleiben vor der US-Wahl bei US-Aktien übergewichtet, sind aber bei langfristigen US-Treasuries vorsichtig. Unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt, werden die Haushaltsdefizite hoch bleiben", so das Institut, eine Tochtergesellschaft des führenden Vermögensverwalters BlackRock, in einer Mitteilung.

Weder Präsident Joe Biden noch der republikanische Herausforderer Donald Trump "zeigen einen Weg zu einer nachhaltigen Reduzierung der Defizite auf", so das Institut. Große Defizite werden die Inflation hoch halten, so dass die Zinssätze wahrscheinlich noch lange hoch bleiben werden.

"Wir glauben, dass dies und die Tatsache, dass die Märkte eine große Anzahl von Anleiheemissionen absorbieren müssen, die Anleger dazu veranlassen wird, eine höhere Laufzeitprämie oder eine Entschädigung für das Risiko des Haltens langfristiger US-Anleihen zu verlangen", so das Institut.

Das Institut hält an seiner Empfehlung fest, kurzfristige US-Treasuries überzugewichten, da es diese in einem Hochzinsumfeld bevorzugt, und bleibt gegenüber längerfristigen US-Staatsanleihen neutral.

Da ein Ende der hohen Haushaltsdefizite nicht in Sicht ist, haben einige Anleger damit begonnen, ihre Mittel so anzulegen, dass sie keine Verluste erleiden, wenn die Renditen von Staatsanleihen, die sich umgekehrt zu den Preisen bewegen, aufgrund eines Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage in die Höhe schnellen.

In dieser Woche wird das Finanzministerium Anleihen im Wert von fast 120 Milliarden Dollar mit Laufzeiten von drei, 10 und 30 Jahren verkaufen.

Die Nachfrage nach jeder Auktion wird wegen der Sorge um die Tragfähigkeit der US-Schulden genau beobachtet, sagte Jimmy Chang, Chief Investment Officer bei Rockefeller Global Family Office.

Er rechnet mit einer Rückkehr der so genannten Bond Vigilantes, Investoren, die verschwenderische Regierungen mit dem Verkauf ihrer Anleihen bestrafen, sagte aber, der Zeitpunkt sei ungewiss.

"Politiker gewinnen Wahlen oder Wiederwahlen nicht mit dem Versprechen von Sparmaßnahmen ... Letztendlich wird das Ergebnis wohl sein, dass der Markt Washington diszipliniert", sagte er.