Bitcoin : Geschäftsbericht/ Jahresabschluss 2024

GESCHÄFTSBERICHT 2024

INHALT

1. AN DIE AKTIONÄRE 5

2. KONZERNLAGEBERICHT 19

3. KONZERNABSCHLUSS 33

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1. AN DIE AKTIONÄRE

   BITCOIN GROUP SE AUF EINEN BLICK 6

   VORWORT DES VORSTANDS 7

   DIE BITCOIN GROUP SE AM KAPITALMARKT 11

   BERICHT DES AUFSICHTSRATS 15

   5

   
   
   

   BITCOIN GROUP SE AUF EINEN BLICK

   KENNZAHLEN BITCOIN GROUP SE

   			2024		2023
   Zahl der Kunden			1.070.000		1.055.000
   Bitcoin-Kurs	EUR		89.807,21		38.833,34
   Ethereum-Kurs	EUR		3.195,58		2.071,45
   Umsatzerlöse	TEUR		9.372		7.751
   EBITDA	TEUR		1.790		-1.790
   Ergebnis nach Steuern	TEUR		1.793		1.936
   Ergebnis je Aktie	EUR		0,36		0,39
   Eigenkapitalquote	%		72,3		74,7

   6

   
   
   

   VORWORT DES VORSTANDS

   Sehr geehrte Aktionärinnen, sehr geehrte Aktionäre1,

   das Jahr 2024 war ein Wendepunkt für die globale Kryptoindustrie - und auch für die Bitcoin Group. Wir haben ein dynamisches Marktumfeld erlebt, das von tiefgreifenden strukturellen Veränderungen geprägt war, welche die institutionelle Relevanz und regulatorische Reife der gesamten Branche entscheidend vorangetrieben haben. In diesem Umfeld hat sich die Bitcoin Group - trotz Unsicherheiten geopolitischer und konjunktureller Natur - erfreulich und besser als geplant entwickelt.

   Bitcoin beste/erfolgreichste Anlageklasse

   Der Kryptowährungsmarkt insgesamt hat sich im Jahr 2024 stark entwickelt. Die globale Krypto-Marktkapitalisierung hat sich von Anfang Januar 2024 bis Ende Dezember 2024 auf USD 3,27 Bio. annähernd verdoppelt. Als wichtigste digitale Währung im Krypto-Universum verzeichnete der Bitcoin mit +119 % eine beeindruckende Wertentwicklung und war damit zum achten Mal in den vergangenen zehn Jahren die erfolgreichste Anlageklasse. Das Überschreiten der symbolträchtigen Marke von USD 100.000 durch den Bitcoin-Kurs im Dezember ist ein historischer Meilenstein, der das Vertrauen in digitale Assets auf globaler Ebene unterstreicht. Auch das im April 2024 erfolgte Bitcoin-Halving trug durch die damit einhergehende Verknappung zur guten Kursentwicklung bei.

   Starke institutionelle Dynamik

   Ein bedeutender Katalysator für diese erfreuliche Marktentwicklung war die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs in den USA zu Beginn des Jahres. Unternehmen wie BlackRock und weitere globale Finanzakteure erschlossen damit neue Anlagewege für institutionelle Investoren - ein deutliches Zeichen für die zunehmende Verankerung von Kryptowährungen im traditionellen Finanzsystem. Auch Ethereum rückte verstärkt in den Fokus institutioneller Investoren: Im Juli wurde der erste Ethereum-Spot-ETF in den USA genehmigt. Dies unterstreicht die breitere Marktakzeptanz und bietet neue Diversifikationsmöglichkeiten für Anleger im Krypto-Sektor.

   Regulatorische Fortschritte und politische Impulse

   Ein weiterer zentraler Meilenstein war die Einführung des MiCA-Rahmenwerks (Markets in Crypto-Assets) durch die Europäische Union. Diese einheitliche Regulierung schafft nicht nur mehr Transparenz und Sicherheit für Anleger, sondern fördert auch die Wettbewerbsfähigkeit Europas als Standort für Blockchain-Innovationen. Die Bitcoin Group begrüßt diese Entwicklung ausdrücklich und sieht darin die Grundlage für nachhaltiges Wachstum. Politische Entwicklungen, insbesondere die krypto-freundlichen Aussagen des neuen US-Präsidenten Donald Trump, führten im Herbst zu einer weiteren Stimmungsaufhellung im Markt. Ein Trend, der 2024 nochmals Fahrt aufnahm, ist die

   Nutzung von Bitcoin als Teil der Treasury-Strategie von Unternehmen sowie die Diskussionen darüber, mit Bitcoin staatliche Geldreserven zu diversifizieren. Das macht deutlich, dass der Kryptomarkt seiner Experimentierphase entwachsen ist und Krypto-Assets als strategische Vermögenswerte ernst genommen werden.

   Kryptoeigenbestand auf EUR 366 Mio. mehr als verdoppelt

   In diesem Umfeld erzielte die Bitcoin Group SE im Geschäftsjahr 2024 Umsatzerlöse in Höhe von EUR 9,4 Mio. nach EUR 7,8 Mio. im Vorjahr. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) lag bei EUR 1,8 Mio. nach EUR -1,8 Mio. im Geschäftsjahr 2023, sodass wir unsere Prognose für 2024 übertreffen konnten. Die positive Kursentwicklung bei Bitcoin und Co. spiegelt sich auch in einer deutlichen Erhöhung der Netto-Krypto-Eigenbestände wider. Diese lagen zum 31. Dezember 2024 bei EUR 366 Mio. und damit um 122 % über dem Vorjahreswert von knapp EUR 165 Mio. Mit einer Eigenkapitalquote von 72,3 % (31. Dezember 2023: 74,7 %) sowie liquiden Mittel in Höhe von EUR 12,2 Mio. nach EUR 11,1 Mio. zum 31. Dezember 2023 ist die bilanzielle wie auch finanzielle Lage der Bitcoin Group hervorragend. Vor diesem Hintergrund werden wir der Hauptversammlung im August 2025 wie in den Vorjahren eine Dividende in Höhe von EUR 0,10 je Aktie vorschlagen. Gleichzeitig haben wir die finanzielle Flexibilität, um die Weiterentwicklung der Gruppe voranzutreiben.

   Strukturelle Neuausrichtung - Entwicklung einer modernen, skalierbaren Handels-Plattform

   Das Geschäftsjahr 2024 war auch für die Bitcoin Group ein Jahr der Weichenstellungen und der organisatorischen Neuausrichtung - mit dem klaren Ziel, unsere Position im Krypto-Finanzmarkt langfristig zu festigen und gezielt auszubauen. Im Zentrum der Veränderungen stand die Neubesetzung des Vorstands bei der Bitcoin Group SE mit Moritz Eckert als Vorstandsvorsitzendem beziehungsweise mit Anton Langbroek als Vorstand der futurum bank AG, unserer wichtigsten Tochtergesellschaft. Als neues Führungsteam bringen wir nicht nur personell frische Impulse, sondern wir haben auch klare Vorstellungen für die Weiterentwicklung der Gruppe. Begleitend zur personellen Neuausrichtung haben wir Anfang 2025 mit der Ausarbeitung einer neuen mehrjährigen Geschäftsstrategie begonnen. Diese soll als struktureller Rahmen für die kommenden Jahre dienen und bildet die Grundlage für die bedeutendste operative Neuerung seit Bestehen der Gruppe: den Aufbau einer vollständig neuen Trading-Plattform. Diese wird zunächst parallel zum bestehenden Peer-to-Peer-Marktplatz bitcoin.de entwickelt und soll sukzessive zur zentralen Handelsinfrastruktur der Gruppe werden. Mit dem Start der neuen Plattform ist vorgesehen, unseren Bestandskunden, deren Zahl sich 2024 mit einem Anstieg auf rund 1.070.000 (Vorjahr: 1.055.000) plangemäß entwickelt hat, ein nahtloses Wechselangebot zu unterbreiten. Ziel ist ein klarer Schritt zu einer modernen, skalierbaren Handelsarchitektur - verbunden mit einem zukünftig deutlich erweiterten Produktangebot.

   Zugleich wollen wir neue Zielgruppen adressieren - nicht nur im privaten Bereich, sondern perspektivisch auch im institutionellen Umfeld. Flankierend dazu investieren wir gezielt in den Ausbau unserer Personalbasis, insbeson-

   dere in den Bereichen Compliance, Risikomanagement und IT-Sicherheit - Bereiche, deren Bedeutung angesichts wachsender regulatorischer Anforderungen und globaler Unsicherheiten weiter zunimmt. Ebenso werden neue Stellen u.a. im Bereich Operations, Vertrieb und Marketing geschaffen, um das Geschäft weiter zu skalieren und eine höhere Marktdurchdringung zu erzielen.

   Für die Umsetzung dieser strategischen Transformation haben wir einen klaren Projektplan entwickelt und die notwendigen finanziellen Mittel bereitgestellt. Wir gehen davon aus, dass diese Investitionen im Geschäftsjahr 2025 das Ergebnis zwar belasten werden, sie sind aber notwendig, um die Bitcoin Group ideal für die Zukunft zu positionieren und den tiefgreifenden Veränderungen in der Branche Rechnung zu tragen. Vor allem aber wollen wir damit unverändert unserem Anspruch gerecht zu werden, nämlich Verlässlichkeit, Regulierungssicherheit und technologische Substanz "Made in Germany" zu bieten.

   Wir blicken mit Zuversicht auf das kommende Jahr und darüber hinaus und danken allen Stakeholdern für ihr Vertrauen und die Begleitung auf diesem Weg.

   Herford, im Juni 2025

   
   
   

   Moritz Eckert

   Vorstand

   Michael Nowak

   Vorstand

   
   
   

   9

   
   
   

   DIE BITCOIN GROUP SE AM KAPITALMARKT

   KURSENTWICKLUNG

   Die Aktie der Bitcoin Group SE startete das Börsenjahr am 02. Januar 2024 mit einem Kurs von EUR 37,70. Den Höchststand im Berichtszeitraum erreichte der Kurs am 12. November 2024 bei EUR 71,50. Den Jahrestiefststand 2024 markierten die Anteilsscheine mit einem Kurs von EUR 31,15 am 23. Januar 2024. Die Aktie beendete das Jahr 2024 bei einem Stand von EUR 50,30. Dies entspricht einem Plus von 48 % gegenüber dem Schlusskurs des Jahres 2023 (EUR 34,05 am 29.

   Dezember 2023).

   Im Börsenjahr 2024 konnten die internationalen Aktienmärkte insgesamt auf eine positive Entwicklung zurückblicken. Jedoch sorgten die geopolitischen Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten im Jahresverlauf weiterhin für Unsicherheit und damit für Volatilität an den Märkten. Die anhaltende Stärke der US-Wirtschaft gab den Aktienmärkten der Industrieländer Auftrieb, während die späte Erholung der chinesischen Kurse zusammen mit der starken Konjunktur in Indien und Taiwan die Börsen der Schwellenlän-

   der unterstützte. Im Gegensatz dazu wirkten sich die schwache Konjunktur und der geringe Anteil von KI-Unternehmen negativ auf die europäischen Aktienmärkte aus.

   Nach einem positiven Jahresauftakt mit Kursgewin-nen von rund 10 % beim DAX im ersten Halbjahr 2024 führten geopolitische Spannungen sowie Inflations-und Rezessionssorgen zu erhöhter Volatilität. Diese Unsicherheiten mündeten im dritten Quartal in eine temporäre Korrektur, die bis Ende Oktober andauerte. Zum Jahresende 2024 verzeichneten die wichtigsten globalen Aktienmärkte eine beschleunigte Aufwärts-bewegung. Diese wurde getragen von rückläufigen Inflationsraten, der Aussicht auf Zinssenkungen in den USA und der Eurozone sowie einer weiterhin robusten Konjunktur, insbesondere in den USA. Der DAX schloss das Börsenjahr 2024 mit einem Plus von 15 % ab und war damit der Top-Performer unter den großen europäischen Börsen. Dennoch zeigte die Aktie der Bitcoin Group im Geschäftsjahr 2024 mit einem Plus von 48 % eine deutlich bessere Performance als der deutsche Leitindex.

   80,00

   60,00

   40,00

   20,00

   0,00

   JAHR/MONAT

SCHLUSSKURS IN EUR

2023-12

2024-01

2024-02

2024-03

2024-04

2024-05

2024-06

2024-07

2024-08

2024-09

2024-10

2024-11

2024-12

KURSENTWICKLUNG DER BITCOIN GROUP-AKTIE 2024

11

INVESTOR RELATIONS

Die Bitcoin Group legt großen Wert auf den Dialog mit Aktionären, institutionellen Investoren, Analysten und Finanzjournalisten und pflegt einen kontinuierlichen und aktiven Informationsaustausch. Auf der Website stehen im Bereich Publikationen (bitcoingroup.com) Geschäfts- und Halbjahresberichte sowie Unterneh-mensnachrichten allen Interessierten zur Verfügung.

Die Aktie der Bitcoin Group SE notiert im Primärmarkt der Börse Düsseldorf und wird im Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse auf XETRA und an der

Präsenzbörse Frankfurt sowie weiteren deutschen Börsenplätzen gehandelt. Als Designated Sponsor am Handelsplatz XETRA fungiert die BankM AG und sichert in der Bereitstellung verbindlicher Geld- und Briefkurse eine angemessene Liquidität und entsprechende Handelbarkeit der Bitcoin Group-Aktie.

STAMMDATEN DER BITCOIN-AKTIE

Sektor Finanzdienstleistungen

ISIN DE000A1TNV91

WKN A1TNV9

Tradegate

Börsenkürzel ADE

Börsenplätze Düsseldorf, Frankfurt, Xetra, München, Stuttgart, Berlin, Hamburg, Hannover, Anzahl und Art der Aktien 5.000.000 nennwertlose Inhaberaktien

Designated Sponsor BankM AG, Frankfurt

Eröffnungskurs EUR 37,70

Höchststand EUR 71,50

Tiefststand EUR 31,15

Schlusskurs EUR 50,30

Kursentwicklung +48 %

Marktkapitalisierung* EUR 251,5 Mio.

Ende des Geschäftsjahres 31. Dezember

*Stand 31.12.2024

AKTIONÄRSSTRUKTUR

Als langfristiger Ankeraktionär besitzt die Priority AG zum 31. Dezember 2024 weiterhin mehr als 25 % der Stimmrechte. Der Streubesitz mit Stimmrechtsantei-len von unter 5 % des Grundkapitals nach Definition der Deutschen Börse beträgt zum Ende des Berichts-halbjahres mehr als 50 %.

ORDENTLICHE HAUPTVERSAMMLUNG

Am 30. August 2024 fand die Hauptversammlung der Bitcoin Group SE als Präsenzveranstaltung in Herford statt. Die Aktionäre stimmten bei einer Anwesenheit von 36,29 % des Grundkapitals allen Beschlussvorla-gen der Verwaltung mit deutlichen Mehrheiten zu und entlasteten den Vorstand und Aufsichtsrat. Mit großer Mehrheit stimmte die ordentliche Hauptversammlung der erneuten Zahlung einer Dividende in Höhe von EUR 0,10 (Vorjahr: EUR 0,10) je Aktie zu.

Die Abstimmungsergebnisse der ordentlichen Hauptversammlung können auf der Unternehmenswebsite bitcoingroup.com in der Corporate-Governance-Rub-rik unter Hauptversammlung eingesehen werden.

13

BERICHT DES AUFSICHTSRATS

Im Geschäftsjahr 2024 hat sich der Kryptowährungsmarkt in einem dynamischen Spannungsfeld zwischen regula-torischem Wandel, technologischer Fortschritte und wachsender institutioneller Beteiligung weiterentwickelt.

Vorstand und Aufsichtsrat der Bitcoin Group SE haben diese Entwicklungen aufmerksam verfolgt, um die strategische Ausrichtung nachhaltig an den sich verändernden Marktbedingungen auszurichten.

Ein zentrales Thema des Jahres 2024 war die zunehmende Regulierung des Krypto-Sektors auf europäischer und internationaler Ebene. Die schrittweise Implementierung der MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets) in der Europäischen Union hat neue Standards in Bezug auf Transparenz, Verbraucherschutz und Lizenzierung gesetzt. Gleichzeitig wurden international wichtige Weichenstellungen durch regulatorische Behörden wie die SEC in den USA oder die BaFin in Deutschland vorgenommen, die direkte Auswirkungen auf den Handel und die Verwahrung von Kryptowerten haben.

Im Kryptohandel ist ein klarer Trend hin zur Professionalisierung und zum Markteintritt institutioneller Investoren zu beobachten. Die Zulassung erster Bitcoin-Spot-ETFs in den USA Anfang 2024 war hierbei ein Meilenstein, der sich positiv auf Marktliquidität und Anlegervertrauen ausgewirkt hat. Parallel dazu gewinnen regulierte Handels-plattformen und Verwahrstellen weiter an Bedeutung - ein Umfeld, in dem sich die Bitcoin Group SE mit ihrem Fokus auf Sicherheit und Compliance gezielt positioniert.

Diese Entwicklungen stellen sowohl Herausforderungen als auch Chancen für die Bitcoin Group SE dar. Der Aufsichtsrat hat im Berichtszeitraum intensiv mit dem Vorstand zusammengearbeitet, um die strategische Weiterentwicklung des Unternehmens voranzutreiben.

Im Jahr 2024 haben sich trotz anhaltender geopolitischer Spannungen - insbesondere dem fortdauernden Krieg in der Ukraine und dem im Oktober 2023 neu entflammten Nahost-Konflikt - die Finanzmärkte insgesamt positiv entwickelt. Diese Unsicherheitsfaktoren wurden durch eine Reihe günstiger Entwicklungen kompensiert, was zu

einer erhöhten Risikobereitschaft bei Privatanlegern und institutionellen Investoren führte. Ein wesentlicher Faktor war der deutliche Rückgang der Inflation. In der Eurozone sank die jährliche Inflationsrate bis März 2025 auf 2,2 %, was nahe am Zielwert der Europäischen Zentralbank (EZB) liegt. In den USA fiel die Inflation im April 2025 auf

2,3 %, den niedrigsten Stand seit Februar 2021. In Reaktion auf die rückläufige Inflation leitete die EZB ab Juni 2024 eine Serie von Zinssenkungen ein. Bis April 2025 wurde der Leitzins siebenmal gesenkt und erreichte 2,25 %. Diese geldpolitische Lockerung unterstützte die Konjunktur und erhöhte die Attraktivität risikobehafteter Anlageklassen. Ein bedeutender Impuls für den Kryptomarkt war die Genehmigung mehrerer Spot-Bitcoin-ETFs durch die US-Bör-senaufsicht SEC am 10.01.2024. Diese Entscheidung ermöglichte es Anlegern, direkt in Bitcoin zu investieren, ohne die Kryptowährung selbst halten zu müssen. Die Zulassung dieser ETFs durch namhafte Anbieter wie BlackRock, Fidelity und Grayscale führte zu einem erheblichen Kapitalzufluss in den Kryptomarkt und trug zu einem Anstieg

des Bitcoin-Kurses bei. In diesem Umfeld rückten auch Krypto-Handelsplattformen wieder verstärkt in den Fokus der Anleger. Die gesteigerte Marktaktivität und das wachsende Interesse an digitalen Assets spiegelten sich in einer positiven Kursentwicklung entsprechender Aktien wider. In diesem Zuge konnte auch der Aktienkurs unseres Unternehmens zum Jahresende 2024 zulegen und zeigten mit einem Plus von 48 % eine deutlich bessere Performance als der deutsche Leitindex DAX (Plus 15 %).

Im Berichtszeitraum 2024 nahm der Aufsichtsrat der Bitcoin Group SE die ihm nach den einschlägigen Gesetzen und Verordnungen, der Satzung der Gesellschaft und seiner Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben pflichtge-mäß wahr und stand in ständigem, beratendem Kontakt mit den Mitgliedern des Vorstands. Dabei wurde er von ihnen kontinuierlich und umfassend über die Entwicklung der Unternehmensgruppe und alle damit verbundenen wesentlichen Fragen informiert, welche die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, die strategische Ausrichtung sowie das Risikomanagement der Group betrafen. Im Rahmen seiner Zuständigkeiten wirkte der Aufsichtsrat an den zu fällenden Entscheidungen aktiv mit und überzeugte sich dabei von der Ordnungsmäßigkeit der Geschäftsführung durch den Vorstand. Dessen regelmäßig erteilte Berichte auf persönlichen, telefonischen und schriftlichen Gesprächsebenen vermittelten dem Aufsichtsrat zu jeder Zeit ein aktuelles Bild der operativen Geschäfte des Managements.

Alle Geschäfte und Maßnahmen, die der Zustimmung des Aufsichtsrats bedurften, wurden zuvor mit dem Vorstand eingehend besprochen; so war der Aufsichtsrat als Kontrollgremium frühzeitig und unmittelbar in alle Entscheidungen von grundlegender Bedeutung für die Unternehmensgruppe zuverlässig eingebunden.

Insgesamt fanden siebzehn Aufsichtsratssitzungen statt, davon drei Sitzungen in Präsenz und vierzehn als Video-konferenz. Bis auf wenige Fälle haben in der Regel alle Aufsichtsratsmitglieder an den Sitzungen teilgenommen.

Der Aufsichtsrat hat keine Ausschüsse gebildet.

Die Bilanzfeststellungssitzung der Bitcoin Group SE fand am 24.06.2025 statt.

Nach Prüfung und interner Beratung billigte der Aufsichtsrat den rechtzeitig vorgelegten Jahresabschluss, so dass dieser gemäß § 172 Aktiengesetz als festgestellt gilt.

Der Aufsichtsrat stimmt auch dem Gewinnverwendungsvorschlag des Vorstands zu und wird der Hauptversammlung daher empfehlen, auch für das Jahr 2024 eine Dividende in Höhe von 10 Cent je Aktie auszuschütten, um die Kontinuität zu wahren.

Der Aufsichtsrat hat zu keiner Zeit Risiken festgestellt, die den Fortbestand der Bitcoin Group SE hätten gefährden können. Die Gesellschaft sichert ihre IT-Systeme stets nach dem aktuellen Stand von Sicherheit und Technik ab.

Zudem werden ca. 98 % der Bestände "cold" verwahrt, so dass diese dem Zugriff von möglichen Hackern entzogen sind. Die verwalteten Kunden-Bestände wurden und werden zudem regelmäßig durch unabhängige Wirtschaftsprüfer geprüft und bestätigt.

Es ist jedoch auch in Zukunft nicht vollständig auszuschließen, dass trotz aller Absicherungen erhebliche Verluste infolge externer krimineller Aktivitäten in Verbindung mit Software-Fehlern entstehen können.

Die langfristigen Aussichten und die Zukunft unseres Unternehmens sehen wir weiterhin positiv. Vor allem die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs in den USA impliziert einen weiteren Aufschwung für Kryptowährung als Investitionsalternative zu klassischen Anlageformen. Kryptowährungen haben sich 2024 im Sinne der Adaption weiter gefestigt und haben sich im digitalen Umfeld als dezentrale Ergänzung zu den gesetzlichen Zahlungsmitteln etabliert.

Im Aufsichtsrat der Bitcoin Group SE gab es im abgelaufenen Geschäftsjahr keine personellen Veränderungen.

Im Vorstand der Bitcoin Group SE kam es zu folgenden Veränderungen: Wie per Ad-hoc Mitteilung vom 29.11.2024 veröffentlicht, haben der Aufsichtsrat der Bitcoin Group SE und der futurum Bank AG sowie der Vorstandsvorsitzende beider Unternehmen, Marco Bodewein, in beiderseitigem Einvernehmen beschlossen, dass Herr Bodewein mit Wirkung zum 30.11.2024 aus dem Vorstand ausscheidet. Wie mit weiterer Ad-hoc Meldung vom 27.01.2025 mitgeteilt, wurde Herr Moritz Eckert mit Wirkung zum 01.02.2025 zum neuen Vorstandsmitglied und Vorstandsvor-sitzenden der Bitcoin Group SE berufen. Herr Eckert übernahm diese Rolle zusätzlich zu seiner bisherigen Funktion als Vorstand für Marktfolge der Tochtergesellschaft futurum bank AG. Parallel dazu wurde mit Wirkung zum 01.02.2025 Herr Anton Langbroek als neuer Vorstand der futurum bank AG bestellt.

Im Namen des Aufsichtsrats der Bitcoin Group SE und der futurum bank AG danke ich den Vorständen sowie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für ihren engagierten Einsatz und für die stets enge und vertrauensvolle Zusammenarbeit.

Alexander Müller

Vorsitzender des Aufsichtsrats

der Bitcoin Group SE und der futurum bank AG

1. KONZERNLAGEBERICHT

GRUNDLAGEN DES KONZERNS 20

GESCHÄFTSMODELL 20

ZIELE UND STRATEGIEN 20

KONZERNSTEUERUNG 21

WIRTSCHAFTSBERICHT 22

GESAMTWIRTSCHAFTLICHE UND BRANCHENBEZOGENE RAHMENBEDINGUNGEN 22

GESCHÄFTSVERLAUF 22

HANDEL UND CAPITAL MARKETS ADVISORY 23

LAGE 23

ERTRAGSLAGE 23

FINANZLAGE 24

VERMÖGENSLAGE 24

FINANZIELLE UND NICHTFINANZIELLE LEISTUNGSINDIKATOREN 25

PROGNOSE-, CHANCEN- UND RISIKOBERICHT 26

PROGNOSEBERICHT 26

CHANCEN- UND RISIKOBERICHT 27

VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER 31

GESAMTAUSSAGE 31

KONZERNLAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2024

GRUNDLAGEN DES KONZERNS

GESCHÄFTSMODELL

Die Bitcoin Group SE, Herford, ist eine Unter-nehmensbeteiligungs- und Beratungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf Bitcoin- und Blockchain-Geschäftsmodellen. Die Bitcoin Group unterstützt ihre Portfolio-Unternehmen bei der Erschließung von Wachstumspotenzialen mit Managementleistung und Kapital, um so diese Unternehmen mittelfristig an die Kapitalmärkte heranzuführen. Die Bitcoin Group SE plant weitere Beteiligungen, unter anderem mittels Asset-Deals oder auch im Rahmen von Kapitalerhöhungen, einzugehen. Ziel der Bitcoin Group SE ist es, den Unternehmenswert und die Profitabilität der Beteiligungen zu steigern.

Die Bitcoin Group SE besitzt eine 100%-Beteiligung an der futurum bank AG, Frankfurt am Main.

Die futurum bank AG ist ein Wertpapierinstitut und bedient über bitcoin.de Retailkunden im Handel mit Kryptowährungen.

ZIELE UND STRATEGIEN

Die Unternehmensgruppe fokussiert sich auf Unternehmen mit Kryptowährungs- und Blockchain-Geschäftsmodellen und beabsichtigt, durch den Erwerb von Beteiligungen an Unternehmen im Bereich Kryptowährungen weiter zu wachsen.

Die zur Unternehmensgruppe gehörende Handels-plattform "bitcoin.de" profitiert vom Vertrauen der Kunden in den Standort Deutschland. Im Ausland sind viele Bitcoin-Handelsplätze unreguliert tätig. Einzahlungen erfolgen auf das Bankkonto der jeweiligen Betreiber der ausländischen Handelsplätze und sind in der Regel im Falle einer Insolvenz des Betreibers nicht geschützt. "bitcoin.de" hat den Vorteil, dass die Kunden die Euro-Beträge bis zur Bezahlung der gekauften Kryptowährungen immer auf ihrem eigenen, einlagengesicherten Bankkonto behalten.

KONZERNSTEUERUNG

Auf Geschäftssegmentbasis wird monatlich über die Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage, die in die Halb-jahres- und Jahresberichte der Gesellschaft eingehen, berichtet. Zudem gibt das Segment monatlich eine Einschätzung der aktuellen und voraussichtlichen Geschäftsentwicklung ab. Darüber hinaus gewährleisten die folgenden Komponenten im Wesentlichen die Einhaltung des internen Steuerungssystems:

• Regelmäßige Vorstands-, Aufsichtsrats- und

  
  
  

  Verwaltungsratssitzungen

• Risiko- und Chancenmanagement

• Liquiditätsplanung

• Monatliche Berichterstattung

• Interne Revision

21

WIRTSCHAFTSBERICHT

GESAMTWIRTSCHAFTLICHE UND BRANCHENBEZOGENE RAHMENBEDINGUNGEN

Viele Einflussfaktoren bestimmen den Wert und die Nachfrage nach Bitcoins und anderen Kryptowährungen. Als wesentliche Faktoren sind die Entwicklung der Wirtschaft, Zinsänderungen und Wechselkurse von nationalen Währungen zu nennen.

Aus Sicht des Konzerns haben sich die Rahmenbedingungen für Bitcoin stetig verbessert. Regu-lierungen und sogar die Einführung eines Bitcoin-ETF´s haben weiter für die Etablierung der Assetklasse

"Kryptowährungen" gesorgt.

Die gesamtwirtschaftliche Situation, immer noch bedingt durch den Krieg in der Ukraine, Zollstreitigkeiten und das immer noch hohe Zinsniveau (insb. in den USA) sorgen auch im Kryptobereich für eine hohe Volatilität. Trotz Allem -bedingt durch die größere Akzeptanz im Markt als neue Assetklasse-stiegen die Kryptowährungen im Kurs, was sich auch positiv auf die Bilanz der Bitcoin Group auswirkte.

GESCHÄFTSVERLAUF

Die Bitcoin Group SE verfügt weiterhin über eine 100%-Beteiligung an der futurum bank AG, welche den Kryptohandels-Marktplatz bitcoin.de betreibt.

Die Zahl der registrierten Nutzer von "bitcoin.de" konnte im Geschäftsjahr 2024 von rund 1.055.000 auf rund

1.070.000 gesteigert werden, was einem durchschnittlichen Wachstum von ca. 1.250 Nutzern pro Monat entspricht. Die Prognose von 1.070.000 Nutzern zum Jahresende wurde damit voll erfüllt.

Der Free-Cashflow (Finanzmittelfonds) bewegte sich prognosegemäß stets auf hohem Niveau, was es uns laufend möglich gemacht hätte, eigene Aktien zurück-zukaufen oder Investitionen zu tätigen.

Die Umsatzerlöse (vornehmlich Vermittlungsgebühren des Marktplatzes bitcoin.de) konnten entgegen der Prognose (gleichbleibend) um ca. 20 % gesteigert werden. Dadurch konnte auch die Prognose des EBITDA übererfüllt werden. Anstatt nur eines leicht positiven Ergebnisses, wurden knapp TEUR 1.790 erwirtschaftet.

Es waren im Geschäftsjahr 2024 keine Umstrukturie-rungsmaßnahmen oder Rationalisierungsmaßnah-men nötig.

Beim Kryptowährungshandel besteht kein saisonaler Einfluss.

Besondere Schadens- oder Unglücksfälle kamen im Berichtszeitraum nicht vor.

LAGE

ERTRAGSLAGE

Die aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgeleitete Gegenüberstellung der Erfolgsrechnungen der beiden Jahre 2023 und 2024 zeigt die Ertragslage und ihre Veränderungen. Die operativen Umsatzerlöse stiegen im Geschäftsjahr 2024 um ca. 21 % auf TEUR 9.372 nach TEUR 7.751 im Vorjahreszeitraum. Grund dafür ist im Wesentlichen das gestiegene Handelsvolumen auf bitcoin.de. Hierdurch hat sich das EBITDA von TEUR

-1.790 auf TEUR 1.790 erhöht. Den größten und sig-nifikantesten Ertragsposten bilden die Umsatzerlöse aus den Provisionserlösen, insbesondere mit Bitcoins, aber auch mit anderen Kryptowährungen.

Die größten Kosten im EBITDA sind die Personalkosten, die um 5,3 % stiegen und die sonstigen betrieblichen Aufwendungen.

ENTWICKLUNG DES UMSATZES 2023/2024

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0

2023

2024

JAHR

7.751

9.372

2.000

1.500

1.000

500

0

2023

2024

JAHR

1.793

1.936

TEUR

TEUR

ENTWICKLUNG DES ERGEBNISSES NACH STEUERN 2023/2024

FINANZLAGE

Einen Überblick über die Herkunft und über die Verwendung der finanziellen Mittel gibt die Kapitalfluss-rechnung, welche die Zahlungsmittelströme des Konzerns widerspiegelt. Die Bitcoin Group agiert weiterhin ohne nennenswerte Bank- und Kapitalmarktfinanzie-rungen. Der Finanzmittelfonds zum 31.12.2024 ist im Vergleich zum Vorjahr um TEUR 1.129 auf TEUR 12.187 gestiegen. Hintergrund ist die positive Entwicklung im operativen Bereich. Die Gesellschaft sah sich jederzeit in der Lage, Verbindlichkeiten zu begleichen und die Liquidität war zu jedem Zeitpunkt gesichert.

VERMÖGENSLAGE

Die Summe der kurzfristigen Vermögenswerte sank gegenüber dem 31.12.2023 um TEUR 833 auf TEUR

13.541. Grund hierfür ist im Wesentlichen die Reduzierung bei den "Ertragssteuerforderungen" um TEUR 2.282.

Die langfristigen Vermögenswerte erhöhten sich deutlich von TEUR 170.194 auf TEUR 371.340. Grund hierfür sind die Immateriellen Vermögenswerte (Kryptowährungen), die sich vom 31.12.2023 zum 31.12.2024 von TEUR 164.805 auf TEUR 366.000 erhöht.

Das Eigenkapital erhöhte sich im Berichtszeitraum aufgrund der höheren Bewertungen an Kryptowährungen im sonstigen Ergebnis (TEUR +139.021) um TEUR

140.284 auf TEUR 278.197.

14.374

Langfristige Vermögenswerte

Kurzfristige Vermögenswerte

2023

2024

13.541

371.340

170.194

Werte gerundet: TEUR 184.568 TEUR 384.882

JAHR

AKTIVA

Schulden

Eigenkapital

2023

2024

278.197

137.913

106.685

46.655

Werte gerundet: TEUR 184.568 TEUR 384.882

JAHR

PASSIVA

ZUSAMMENSETZUNG DER VERMÖGENSWERTE

ZUSAMMENSETZUNG DES KAPITALS

VERMÖGENSWERTE EIGENKAPITAL UND SCHULDEN

FINANZIELLE UND NICHTFINANZIELLE LEISTUNGSINDIKATOREN

Die Steuerung der Bitcoin Group erfolgt im Wesentlichen über die folgenden finanziellen Kennzahlen: Erstens Umsatz, zweitens Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), drittens Free Cashflow (Finanzmittelfonds) sowie die nichtfinanzielle Kennzahl der Neukunden.

Damit stellt die Bitcoin Group SE sicher, dass Entscheidungen, die das Spannungsfeld zwischen Wachstum, Profitabilität und Liquidität beeinflussen, ausreichend berücksichtigt werden. Der Umsatz dient der Messung des Erfolgs am Markt. Mit dem EBITDA misst der Konzern die eigene operative Leistungskraft und den Erfolg seiner Beteiligungen. Mit der Berücksichtigung des Free Cashflows wird sichergestellt, dass die finanzielle Substanz der Gesellschaft erhalten bleibt. Der Free Cashflow ergibt sich aus dem Saldo von Mittelzu-fluss aus laufender Geschäftstätigkeit abzüglich vorge-nommener Investitionen.

Als größter nichtfinanzieller Indikator ist die Entwicklung der Neukunden zu betrachten. Hier beobachten wir zum einen die mediale Berichterstattung (öffentliche Medien) zu Krypto-Themen. Darüber hinaus betreibt die Bitcoin Group auch proaktive Öffentlichkeitsarbeit für die Produkte und das Geschäftsmodell der Gesellschaft, um die Anzahl der Neukunden zu erhöhen.

PROGNOSE-, CHANCEN-UND RISIKOBERICHT

PROGNOSEBERICHT

Die Gesellschaft gibt folgende Prognose zu den bedeutsamen Leistungsindikatoren ab:

Neukunden

Bis zum Ende des Geschäftsjahres 2025 wird die Zahl von 1.080.000 registrierten Nutzern erwartet. Um das Potenzial des gewachsenen Kundenstamms besser nutzen zu können, sollen weitere Maßnahmen zur Verbesserung der Usability und Customer Experience umgesetzt werden.

Free Cashflow

Im Jahr 2025 erwarten wir aufgrund erhöhter Investitionstätigkeit einen starken Abbau des Finanzmitelfonds.

Umsatzerlöse

Aufgrund der derzeitigen Situation (Krieg in der Ukraine/ Regulatorik/ Währungsänderung/ Zolldiskus-sionen/ anhaltend hohes Zinsniveau in den USA) ist eine Prognose sehr schwierig. Zudem sind das mediale Interesse und die Kurse aller wichtigen Kryptowährungen sehr stark schwankend. Wir erwarten für das Gesamtjahr 2024 leicht sinkende Umsätze.

EBITDA

Aufgrund des erhöhten Investitionsbedarfs in der Tochtergesellschaft "futurum Bank AG" gehen wir in 2025 von einem leicht negativen EBITDA aus.

1.075.000

1.070.000

1.065.000

1.060.000

1.055.000

1.050.000

2024/01 2024/04 2024/07 2024/10 2025/01

JAHR/MONAT

USER

GESAMTZAHL USER 2023/2024 (13 MON.)

Aktionären die großen Chancen der Kryptowährungen optimal zu erschließen. Wir möchten jedoch immer betonen, dass diese Prognose zu jetzigem Wissensstand gefertigt wurde und äußere Umstände leichten bis starken Einfluss hierauf nehmen können.

1.090.000

1.085.000

1.080.000

1.075.000

1.070.000

1.065.000

2025/01 2025/04 2025/07 2025/10 2026/01

JAHR/MONAT

USER

ERWARTETE ANZAHL USER 2024/2025 (13 MON.)

Gesamtaussage zur voraussichtlichen Entwicklung Der Vorstand geht davon aus, dass der Kurs der Kryptowährungen und das mediale Interesse auch das Geschäftsjahr 2025 prägen werden. Unser Anspruch ist und bleibt es auch weiterhin, unseren Kunden und

CHANCEN- UND RISIKOBERICHT

RISIKOMANAGEMENTSYSTEM

Ein effizientes Risikomanagement soll Gefahren frühzeitig und systematisch erkennen, um rechtzeitig Gegenmaßnahmen ergreifen zu können und etwaige Risiken zu managen. Das Risikomanagement ist ein integraler Bestandteil der werthaltigkeits- und wachstumsorientierten Führung der Bitcoin Group SE. In der Bitcoin Group SE werden daher im Rahmen des Risikomanagements bei allen wesentlichen Geschäftsvorgängen und -prozessen mögliche Risiken erfasst, analysiert und überwacht. Die Risikostrategie setzt stets eine Bewertung der Risiken einer Beteiligung und der mit ihr verbundenen Chancen voraus. Das Management der Gesellschaft beurteilt die einzelnen Risiken anhand Ihrer Eintrittswahrscheinlichkeit und möglicher Schadenshöhe und geht darüber hinaus nur angemessene, überschaubare und beherrschbare Risiken ein, wenn sie gleichzeitig eine Steigerung des Unternehmenswertes beinhalten. Die Eigenkapital-und Liquiditätssituation wird fortlaufend überwacht. Dem Aufsichtsrat wurde im Geschäftsjahr 2024 regelmäßig detailliert über die Finanzlage berichtet. Dieses Vorgehen schafft Transparenz und bildet so eine Basis für die Einschätzung von Chancen und Risiken. Dadurch sind die Vorstände und der Aufsichtsrat sofort in der Lage, entsprechende Maßnahmen im Sinne einer nachhaltig stabilen Finanz- und Liquiditätssituation des Unternehmens einzuleiten.

RISIKOMATRIX

4

3

2

1

1

2

3

4

EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT

SCHADENSKLASSEN

RISIOKOHÄUFIGKEIT

RISIKOBEWERTUNG - EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT

Klasse 1	sehr gering	0 % - 25 %
Klasse 2	gering	25 % - 50 %
Klasse 3	mittel	50 % - 75 %
Klasse 4	hoch	75 % - 100 %

RISIKOBEWERTUNG - SCHADENSKLASSEN

Klasse 1	50.000-100.000 EUR	unbedeutend
Klasse 2	100.000-500.000 EUR	gering
Klasse 3	500.000-1.000.000 EUR	mittel
Klasse 4	> 1.000.000 EUR	schwerwiegend

CHANCEN UND RISIKEN

Die Bitcoin Group SE sieht sich und ihre Tochterunternehmen einer Reihe von Chancen und Risiken ausgesetzt, von denen die folgenden jeweils ab Klasse 3 als wesentlich betrachtet werden können. Bei der Darstellung beziffert die erste Zahl in der Klammer die Eintrittswahrscheinlichkeit, die zweite jeweils die Scha-densklasse. Die jeweiligen Einschätzungen werden von den Vorständen getroffen.

MARKTBEZOGENE CHANCEN UND RISIKEN

• Der Erfolg der Investments hängt vom allgemeinen Börsenumfeld und von konjunkturellen Entwicklungen ab: Eine Verschlechterung der externen Bedingungen kann zu Verlusten aus der In-vestmenttätigkeit führen oder die Aufnahme von Kapital erschweren und somit die Vermögens-, Fi-nanz- und Ertragslage negativ beeinflussen (Klasse 2 /Klasse 4). Ein positives Umfeld kann dagegen Vermögenseffekte bewirken, die nicht nur allein durch die Werthaltigkeit des einzelnen Investments begründet sind.

• Volatilität der Kapitalmärkte: Schwankungen von Preisen auf dem Kapitalmarkt, insbesondere Preis-schwankungen an den Bitcoin-Märkten, können die Werthaltigkeit der Investments sowohl negativ (Klasse 2 / Klasse 4) als auch positiv beeinflussen.

• Auslandsinvestitionen: Bei Beteiligungen außerhalb von Deutschland kann es zu erhöhten Risiken aus einer unterschiedlichen rechtlichen bzw. steu-

  erlichen Situation kommen, die die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst (Klasse 1 / Klasse 1). Gerade im steuerlichen Bereich können sich aber auch Vorteile ergeben.

• Chancen und Risiken aus Änderung der Zinsen: Durch die Änderung des Zinsniveaus können sich sowohl die Bewertungen der Beteiligungen verändern als auch eventuell aufgenommene, nicht zinsgebundene Fremdmittel verbilligen oder ver-teuern (Klasse 1 / Klasse 1) und damit zu einer Veränderung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Gesellschaft führen.

  UNTERNEHMENSBEZOGENE CHANCEN UND RISIKEN

• Chancen und Risiken der Investitionstätigkeit der Gesellschaft: Die Werthaltigkeit von Investments kann trotz intensiver Prüfung durch die Gesellschaft nicht gewährleistet werden. Misserfolge können den Bestand der Gesellschaft gefährden (Klasse 1 / Klasse 4), Erfolge die Vermögenslage der Gesellschaft dagegen positiv beeinflussen.

• Besondere Risiken und Chancen junger Unternehmen: Die Zielunternehmen der Bitcoin Group SE befinden sich in einer frühen Phase ihrer Entwicklung, die ein hohes Risiko einer Insolvenz und damit den Totalverlust für die Bitcoin Group SE mit sich bringt (Klasse 2 / Klasse 4). Andererseits liegen die Bewertungen in der Frühphase einer Unternehmung oftmals erheblich unter ihrem zukünftigen Niveau, was sich langfristig sehr positiv für die Bitcoin Group SE auswirken kann.

  • Begrenzte Rechte bei den Beteiligungen: Aufgrund einer möglichen Minderheitsbeteiligung bei den Zielunternehmen wird die Gesellschaft nicht immer in der Lage sein, ihre Interessen bei den Beteiligungen wahren zu können (Klasse 1 / Klasse 1).

  • Steuerliche Risiken: Eine potenzielle Änderung der steuerlichen Gesetzgebung kann die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Unternehmens nachhaltig negativ beeinflussen. In der Folge müsste die futurum bank AG für erhaltene Provisionsein-nahmen im Rahmen der Vermittlung von Kryptowährungen für die abgabenrechtlich änderbaren Jahre nachträglich Umsatzsteuer, gegebenenfalls zuzüglich Zinsen, abführen. Darüber hinaus würden auch zukünftige Provisionen für die Vermittlung von Kryptowährungen umsatzsteuerpflich-tig werden, sodass sich die Ertragssituation der futurum bank AG für vergangene Jahre und zukünftig um bis zu 19 % verschlechtern und folglich auch auf den Konzernabschluss der Bitcoin Group SE negativ auswirken würde. Wir stehen weiterhin auf dem Standpunkt, nicht unter diese Regelung zu fallen (siehe auch unsere Adhoc-Meldung vom 01.03.2018) und bewerten daher die Eintrittswahrscheinlichkeit als gering (Klasse 1 / Klasse 4).

  • Risiken aus dem Verlust von Kryptowährungen: Durch externe Hacker oder durch Mitarbeiter könnten die der Tochtergesellschaft futurum bank AG von Kunden anvertrauten Kryptowährungen unrechtmäßig entwendet werden, so dass die futurum bank AG gegebenenfalls zu Schaden-

ersatz verpflichtet wäre. Dies könnte die Vermö-gens-, Finanz- und Ertragslage nachhaltig negativ beeinflussen. Da jedoch über 98 % der vorgehal-tenen Kryptowährungen offline, das heißt ohne Verbindung zum Internet und zudem verteilt, das heißt ohne die Möglichkeit des Zugriffs durch einzelne Personen gesichert sind, ist dieses Risiko aus der Sicht der Gesellschaft gering. Gleiches gilt für die eigenen Bestände an Kryptowährungen, die ebenfalls zu 98 % offline und verteilt gesichert sind. Das eigene Vermögen der futurum bank AG reicht aus, um mögliche Verluste der regelmäßig online für Auszahlungsanforderungen bereitge-haltene Kryptowährungen mehrfach zu ersetzen (Klasse 1 / Klasse 4).

Zusammenfassend kann der Vorstand die Aussage treffen, dass die Chancen, die sich aus dem noch jungen und wachstumsträchtigen Umfeld der Kryptotech-nologien ergeben, die Risiken übersteigen.

VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung des Konzerns beschrieben sind.

GESAMTAUSSAGE

Insgesamt beurteilen der Aufsichtsrat und die Vorstände den Verlauf des Geschäftsjahres 2024 und die wirtschaftliche Lage des Konzerns weiterhin als positiv. Es wurde ein erfreulich positives EBITDA erzielt und das Eigenkapital stark gesteigert.

Herford, den 10.06.2025

Moritz Eckert

Vorstand

Michael Nowak

Vorstand

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