AUSBLICK/Bayer mit weniger Gewinn erwartet - Skepsis bei Prognose

DOW JONES--Üblicherweise hat Bayer in seinem dritten Quartal mit Verlusten im Agrargeschäft zu tun, während das Pharmageschäft stark läuft. So erwarten es Analysten auch diesmal. Für den Konzern rechnen sie aber mit gut einem Fünftel weniger operativem Gewinn. Ursächlich dafür: das Pharmageschäft, wo sich die Umsatzverluste mit dem Bestsellermedikament Xarelto nach dem Wegfall des Patentschutzes durch neue Produkte nicht länger auffangen lassen. Bayer wird am Dienstagmorgen Zahlen für das dritte Quartal vorlegen.

Darauf werden Anleger achten:

ZAHLEN: Bayer dürfte im abgelaufenen Quartal insgesamt 2 Prozent weniger Umsatz verbucht haben. Dies ist vornehmlich negativen Wechselkurseffekten geschuldet, die sich überwiegend im Agrargeschäft zeigen. Das bereinigte EBITDA wird 22 Prozent schwächer gesehen, wobei dies wesentlich dem Geschäft mit verschreibungsfreien Arzneien geschuldet sein dürfte. Die Agrarsparte wird angesichts sinkender Glyphosatpreise mit einem kleinen Verlust erwartet.

PROGNOSE: Bei den Jahreszielen von Bayer sind die Analysten durchaus skeptisch: Ihre Konsenszahlen für bereinigtes EBITDA und bereinigten Gewinn je Aktie liegen jeweils unter den Bayer-Zielkorridoren. Beim bereinigten EBITDA wird aus ihrer Sicht das Ziel um 400 Millionen Euro nach unten verfehlt, beim bereinigte Ergebnis je Aktie um 5 Cent.

PHARMA: Ab dem zweiten Halbjahr, so hat es Finanzchef Wolfgang Nickl im August gesagt, werden die Umsatzverluste mit dem Blutverdünner Xarelto zunehmen und auch nicht durch wachsende Einnahmen mit den beiden Hoffnungsträgern Nubeqa und Kerendia ausgeglichen werden können. Wie sich das über die nächsten Monate hin fortentwickelt, wird eines der Themen sein. Eine wichtige Rolle könnte hier der hochdosierten Variante des Augenmedikaments Eylea zukommen, wo der Patentschutz für die Normalversion ebenfalls ausläuft.

AGRAR: In Lateinamerika vernichtete zuletzt eine Zikade mit der Übertragung eines Bakteriums die Maisernten. Analysten fürchten, dass Farmer nun vermehrt auf den Anbau von Soja ausweichen. Das würde aus ihrer Sicht die Margen von Bayer beeinträchtigen. Hinzu kommen schwierige Witterungsbedingungen in Brasilien und Argentinien. In den Blick nehmen Anleger auch den Abbau der Lagerbestände bei Pflanzenschutzmitteln und die Retouren bei den Saaten. Wettbwerber Corteva hat seine Ergebnisprognose zuletzt wegen verschiedener Faktoren gekappt.

DYNAMIC SHARED OWNERSHIP: Das von Vorstandschef Bill Anderson angestoßene Programm zum Abbau von Bürokratie und Hierarchien wird sicher auch Thema werden: Wie weit ist es, und wie viele Stellen sind mittlerweile abgebaut, lautet die Frage. Zuletzt stand der Abbau bei 3.200 Jobs.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum dritten Quartal und für das Gesamtjahr 2024:

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.                                PROG  PROG  PROG 
3. QUARTAL 2024                  3Q24  ggVj  Zahl    3Q23 
Umsatz Konzern                 10.113   -2%    11  10.342 
-Pharmaceuticals                4.465   -2%    11   4.538 
-Consumer Health                1.445   +2%    11   1.410 
-Crop Science                   4.148   -5%    11   4.365 
EBITDA bereinigt Konzern        1.313  -22%    11   1.685 
-Pharmaceuticals                1.189  -17%    11   1.438 
-Consumer Health                  333   +6%    11     313 
-Crop Science                     -20    --    11     -24 
Ergebnis nach Steuern u Dritten  -552    --    11  -4.569 
Ergebnis je Aktie Core           0,28  -26%    11    0,38 
Durchschnittlicher Wechselkurs*  1,09    --     7    1,06 
 
.                                PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR 2024                  Gj24  ggVj  Zahl    Gj23 
Umsatz Konzern                 46.741   -2%    17  47.637 
-Pharmaceuticals               17.922   -1%    16  18.081 
-Consumer Health                5.978   -1%    16   6.027 
-Crop Science                  22.540   -3%    16  23.270 
EBITDA bereinigt Konzern       10.323  -12%    17  11.706 
-Pharmaceuticals                4.814   -7%    16   5.189 
-Consumer Health                1.391   -1%    16   1.411 
-Crop Science                   4.527  -10%    16   5.038 
Ergebnis nach Steuern u Dritten 1.833    --    17  -2.941 
Ergebnis je Aktie Core           5,05  -21%    17    6,39 
Dividende je Aktie               0,11    0%    15    0,11 
Durchschnittlicher Wechselkurs*  1,09    --    10    1,08 
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ERLÄUTERUNGEN:

* Euro/US-Dollar

- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research (Stand: 28. Oktober).

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

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DJG/rio/jhe

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November 11, 2024 23:45 ET (04:45 GMT)