Italien hat Jahre Zeit, um die 64%ige Beteiligung des Staates an Monte dei Paschi (MPS) im Rahmen einer Vereinbarung mit der Europäischen Union zu reduzieren, aber es wird nicht erwartet, dass das Finanzministerium lange untätig bleibt, so zwei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Rom konnte eine ursprüngliche EU-Frist nicht einhalten, als die Gespräche über den Verkauf der MPS an UniCredit vor einem Jahr scheiterten.

Trotz des abrupten Endes der Verhandlungen ist das Finanzministerium "nicht nachtragend" gegenüber dem Vorstandsvorsitzenden der UniCredit, Andrea Orcel, und wäre bereit, die Gespräche in naher Zukunft wieder aufzunehmen, sagten die Personen.

Orcel hat wiederholt gesagt, dass sich das Zeitfenster für einen MPS-Deal geschlossen hat, nachdem das Finanzministerium seine Forderung nach 6,3 Milliarden Euro Kapital zur Erleichterung der Transaktion abgelehnt hatte.

Mit einer Präsenz in Deutschland und anderen mittel- und osteuropäischen Ländern verfügt UniCredit über eine breite Palette möglicher M&A-Optionen, aber Orcel hat die Messlatte für jegliche Geschäfte hoch gelegt, weil er sich verpflichtet hat, Barmittel an die Aktionäre zurückzugeben.

Das Finanzministerium hatte UniCredit aufgrund seiner soliden Bilanz als potenziellen MPS-Partner ausgemacht, aber auch Banco BPM ins Auge gefasst, weil ein Deal mit dem kleineren Rivalen eine dritte große Bank schaffen würde, die mit UniCredit und Intesa Sanpaolo konkurriert.

Eine der Quellen sagte, dass UniCredit und Banco BPM in Rom immer noch als die besten Optionen für MPS angesehen werden.

Die viertgrößte börsennotierte Bank Italiens, BPER Banca, ist für MPS weniger gut geeignet, obwohl sie von den Wachstumsambitionen und der entschlossenen Führung ihres Hauptaktionärs Unipol profitiert, so die Quelle weiter.

Banker sagen, dass mittelgroße Kreditgeber wie Banco BPM und BPER langfristig einen Zusammenschluss benötigen, um die Investitionen in Technologie zu finanzieren und um im Wettbewerb mit Nicht-Banken zu bestehen.

Auch Orcel, ein ehemaliger Investmentbanker, steht laut Bankern unter Druck, einen Deal für UniCredit abzuschließen, nachdem es seinem Vorgänger nicht gelungen ist, eine internationale Fusion zustande zu bringen und er das Wachstum im Inland durch Fusionen und Übernahmen vereitelt hat.

Alle interessierten Parteien lehnten eine Stellungnahme ab.

Die MPS, die über ein umfangreiches Filialnetz in ihrer Heimatregion Toskana verfügt, ist eines der wenigen größeren Übernahmeziele im italienischen Bankwesen. Die rechtlichen Risiken der Bank, die ein großes Hindernis für einen Verkauf darstellten, dürften sich nach einem positiven Gerichtsurteil in Zukunft verringern.

INNERHALBES DEAL

Die Banco BPM strebt schon seit einiger Zeit eine Fusion im Inland an, aber der Vorstandsvorsitzende Giuseppe Castagna, dessen Wiederwahl im April ansteht, hat kürzlich jegliches Interesse an der MPS dementiert.

Die Credit Agricole ist zum größten Aktionär der Banco BPM geworden, nachdem Castagna einer Fusion mit der BPER nicht zustimmen konnte und einem möglichen Übernahmeangebot der UniCredit ausgewichen ist.

Ein Zusammenschluss mit der MPS könnte dazu beitragen, den Einfluss der Credit Agricole zu schwächen, so eine der Quellen. Damit würde man den Bedenken der neuen Mitte-Rechts-Koalition in Italien über die Expansion der französischen Bank im Land begegnen.

MPS hat auf der Suche nach Investoren für den neuen Aktienverkauf zwar Gespräche mit potenziellen zukünftigen Partnern geführt, konnte aber keinen Konkurrenten davon überzeugen, die Kapitalbeschaffung zu unterstützen, und die Gespräche sollen erst wieder aufgenommen werden, wenn der Verkauf abgeschlossen ist, sagten die Personen.

Die Zusagen der Investoren decken mehr als die Hälfte des Anteils von bis zu 900 Millionen Euro des Aktienverkaufs von MPS ab, der nicht durch den Staat finanziert wird.

Fünf Jahre nachdem Italien 5,4 Milliarden Euro zur Rettung der MPS ausgegeben hat, muss es weitere 1,6 Milliarden Euro in die Bank pumpen.

Das am Montag gestartete Aktienangebot wird Anfang November abgeschlossen sein und der MPS Mittel zur Verfügung stellen, um Mitarbeiter zu entlassen und ihre Kapitalreserven aufzustocken.

Die MPS teilte am Freitag mit, dass die Europäische Zentralbank festgestellt hat, dass das für 2024 angestrebte Kernkapital von knapp über 14% deutlich hinter dem Durchschnitt der anderen großen italienischen Kreditinstitute zurückbleibt, was eine Hürde für eine zukünftige Fusion darstellen könnte.

Der Abschluss eines Verkaufs könnte für jeden potenziellen Käufer ein Bewertungsproblem darstellen, sagte eine der Quellen, fügte aber hinzu, dass dies nicht als Problem angesehen werde, da die neue Mitte-Rechts-Regierung entschlossen scheine, das MPS-Problem ein für allemal zu lösen.

($1 = 1,0163 Euro)