Diese Woche verspricht, eine der actionreichsten seit langem zu werden. Drei der einflussreichsten Zentralbanken der Welt werden wahrscheinlich die Zinssätze auf den höchsten Stand seit der Finanzkrise anheben, während die Gewinnsaison für das vierte Quartal an Fahrt aufnimmt.

Die großen Tech-Konzerne Apple, Alphabet und Amazon legen ihre Gewinne vor. Angesichts der Tatsache, dass der Tech-Sektor an Rentabilität und Arbeitsplätzen einbüßt, könnte das, was diese drei Unternehmen zu diesem Thema sagen, fast so viel Gewicht haben wie das, was die Federal Reserve am Mittwoch zu den Wirtschaftsaussichten sagt.

Da allein in den kommenden fünf Tagen 109 der 500 Komponenten des S&P Bericht erstatten werden, werden die Anleger ein ununterbrochenes Feuerwerk an Kommentaren zu allen Themen von der Inflation über die Auswirkungen der Dollarschwankungen bis hin zu China und darüber hinaus erhalten.

Die Euphorie, die Ende 2022 durch die Abschaffung der COVID-Beschränkungen in China und die günstigeren Energiepreise ausgelöst wurde, hat sich auch in diesem Monat fortgesetzt, trotz einer ausgesprochen düsteren Gewinnsaison und dem Beharren der Zentralbanker darauf, dass die hohe Inflation in absehbarer Zeit nicht verschwinden wird.

Der S&P selbst steuert in diesem Monat auf einen Anstieg von 6,1% zu, was den besten Januar seit 2019 markieren würde. Laut den Daten von Refinitiv ist der erste Monat des Jahres in der Regel ohnehin einer der stärksten.

In den letzten 94 Jahren ist der S&P im Januar im Durchschnitt um 1,2% gestiegen, verglichen mit einem durchschnittlichen Anstieg von 1,3% im Dezember, dem Monat mit den höchsten Renditen.

Einer der wichtigsten Impulse für den Aktienmarkt im Januar war die scheinbar unumstößliche Überzeugung von Händlern und Anlegern, dass die US-Notenbank zwar nicht blufft, aber die Zinsen nicht so stark anheben wird, wie die Entscheidungsträger behaupten, und dass die Inflation nicht annähernd so stark sein wird.

Dies hat sich in einem Rückgang der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen um fast 30 Basispunkte niedergeschlagen, und der S&P hat im Januar noch nie so viel für sein Geld bekommen wie bei einem derartigen Rückgang der Renditen.

Selbst in starken Januaren wie dem von 2019, als der Index um 7% stieg, fielen die 10-jährigen Renditen nur um 6 Basispunkte. Im Januar 1987, als der Index um 13% stieg, fielen die Renditen nur um 6 Basispunkte.

Da so viel davon abhängt, dass die Fed sich irrt und die Märkte die Aussichten für die Geldpolitik richtig einschätzen, scheint der Spielraum für Aktienbullen viel größer zu sein als sonst, um von allem, was ein Umdenken in Bezug auf den möglichen Höchststand der US-Zinsen erzwingen könnte, eine Ohrfeige zu bekommen.

Wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Montag mehr Orientierung geben dürften:

- Dallas Fed Geschäftsindex für das verarbeitende Gewerbe Januar -18,8 vor

- Dallas Fed PCE 3,4% vorher

- Deutsche Wirtschaft schrumpft unerwartet in Q4