Trotz seiner Expertise in Ingenieurwesen und Informationstechnologie bleibt Alten von der seit Monaten angespannten Lage in der Beratungsbranche nicht verschont – besonders in Bereichen, die dem Automobilsektor nahestehen.
 
Große Auftraggeber, die selbst mit unsicheren Aussichten kämpfen und sich schrumpfenden Märkten gegenübersehen, neigen dazu, Budgets einzufrieren. Alten hält sich dennoch wacker: Im ersten Halbjahr konnte das Unternehmen seinen Umsatz stabil halten und der Betriebsgewinn sank lediglich um 5,8%.
 
Steht das Schlimmste noch bevor? Der Markt scheint dies zu befürchten, da er das Unternehmen mit dem 0,75-fachen seines Umsatzes und dem 8-fachen seines erwarteten Betriebsgewinns für dieses Jahr bewertet – das sind die niedrigsten Multiples seit zehn Jahren.
 
Interessanterweise entsprechen diese Bewertungen denen von März 2020, als die Pandemie begann und eine beispiellose Panik die Finanzmärkte weltweit lähmte.
 
Doch Alten hat schon andere Krisen gemeistert. Das Unternehmen überstand brillant die letzte große Krise – die in Europa von 2008 bis 2013 andauerte – und stellt sich der möglicherweise anstehenden Krise schuldenfrei und mit einer flexiblen Kostenstruktur entgegen.
 
Wie schon beim letzten Mal nutzt Alten die ungünstige Lage auch für opportunistische Übernahmen. Der große Fang in diesem Jahr ist Worldgrid, ein Softwareentwickler für die Steuerung von Kernkraftwerken, der von einem sich aufteilenden Atos für das 1,6-fache seines Umsatzes erworben wurde – ein strategisch wertvolles Asset zu einem attraktiven Preis.
 
Alten, das nun zwei Drittel seines Umsatzes im Ausland erzielt, hat in den letzten zehn Jahren seinen Umsatz und Gewinn durch diese kluge Strategie der externen Wachstums verdreifacht. Das Unternehmen könnte, sollte es sich entscheiden, seine Expansionspläne auf Eis zu legen, sehr großzügige Dividenden an seine Aktionäre ausschütten, auch wenn eine solche Kursänderung unwahrscheinlich erscheint.
 
Interessanterweise erwarb Simon Azoulay – der für seine Abneigung gegen unnötige Ausgaben und das Überbezahlen bei Investitionen bekannt ist – im letzten Jahr 150.000 Aktien seines Unternehmens zu einem Durchschnittspreis von 114 Euro pro Aktie.