Nach Angaben des Weißen Hauses sollte Russland am 16. Februar in die Ukraine einmarschieren, aber Moskaus Signale, dass es einige an den Grenzen der Ukraine stationierte Truppen zurückzieht, haben die Wall Street am Dienstag beflügelt und zu einem Ausverkauf bei sicheren Staatsanleihen und deutschen Bundesanleihen geführt.

Die Marktgewinne setzen sich auch am Mittwoch fort - der japanische Nikkei stieg um 2,2 % und die europäischen Börsen eröffnen höher, doch die US-Aktienfutures zeigen erneut Anzeichen von Vorsicht.

Die Ukraine macht Russland für eine Reihe von Cyberangriffen verantwortlich, die sie am Dienstag getroffen haben. Außerdem hat das russische Parlament Präsident Putin aufgefordert, zwei von Moskau unterstützte abtrünnige Regionen in der Ostukraine als unabhängig anzuerkennen.

Auch die Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten und die Zentralbanken beschäftigen die Märkte. Diejenigen, die auf Anzeichen für einen Höhepunkt der Inflation gehofft hatten, werden von den jüngsten Zahlen aus dem Vereinigten Königreich und den USA enttäuscht gewesen sein.

Die

britischen Verbraucherpreise stiegen im vergangenen Monat so schnell wie seit fast 30 Jahren nicht mehr.

Dies geschah einen Tag nach den US-Daten vom Dienstag, die zeigten, dass die Kerninflation, d. h. die Kosten für die Hersteller nach Abzug von Lebensmitteln und Energie, den größten Anstieg seit einem Jahr verzeichnete.


Grafik: Inflation,

Die Aussicht auf vorgezogene, aggressive Zinserhöhungen hat zu einer dramatischen Abflachung der Anleihekurven geführt, wobei der Abstand zwischen zwei- und zehnjährigen britischen Gilt-Renditen nur einen Hauch davon entfernt ist, negativ zu werden - die so genannte Inversion, die häufig einen Konjunktureinbruch ankündigt.

Die Renditekurve der US-Staatsanleihen wurde am Dienstag wieder steiler, als die nachlassenden Kriegsängste die 10-jährigen Renditen in die Höhe trieben, aber einen Tag zuvor war sie so eng wie seit Mitte 2020 nicht mehr. Für einige ist der Zustand der Kurve ein Zeichen dafür, dass die Zentralbanken in ihrem Kampf gegen die Inflation ins Hintertreffen geraten sind und mit einer strafferen Politik schneller handeln müssen, um den Rückstand aufzuholen.

Alle Augen richten sich nun auf das Protokoll der letzten Sitzung der US-Notenbank. Daraus könnte hervorgehen, ob die Entscheidungsträger auf ihrer Sitzung im März zu einer größeren Zinserhöhung um einen halben Punkt tendieren oder ob sie eine schnellere Veräußerung der Anleihebestände der Fed bevorzugen, um die finanziellen Bedingungen zu straffen.

(Grafik: Zinsstrukturkurve für Staatsanleihen, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkrjbeyvm/3M10Y%20Curve.JPG)

Wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Mittwoch mehr Orientierung geben dürften:

-Chinas Inflation verlangsamt sich und lässt Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik

-EZB-Chef Schnabel, Villeroy sehen das Ende des Konjunkturprogramms

-NATO-Verteidigungsminister treffen sich in Brüssel zu einem zweitägigen Gipfel

-Einzelhandelsumsätze/Industrieproduktion/Lagerbestände

in den USA

-Auktion 20-jähriger US-Schatzanleihen

-Protokoll der Fed-Sitzung vom 25. und 26. Januar

-US-Gewinnzahlen: Kraft Heinz, Cisco, AIG, Nvidia, Marathon

-Europäische Ergebnisse: Ahold, Alcom, Clariant, EDP, Standard Chartered, Heineken, Carrefour, Reckit Benckiser