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Adler Group S.A.: Widerstandsfähiges Geschäftsmodell stützt anhaltendes 
Wachstum 
 
2020-11-30 / 06:54 
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. 
 
*Adler Group S.A.: Widerstandsfähiges Geschäftsmodell stützt anhaltendes 
Wachstum* 
 
- Transaktionen zur Erlangung der Beherrschung über ADLER und Consus 
erfolgreich abgeschlossen, resultierend in einem Vermögenswert von 14,6 
Milliarden EUR 
 
- ADLER-Konsolidierung bringt deutliche Verbesserung der Betriebs- und 
Finanzleistung 
 
- Starke Entwicklung des Mietportfolios mit flächenbereinigtem Wachstum 
(ohne Berlin) von +2,0 % und einer anhaltend niedrigen Leerstandsquote an 
den Top-13-Standorten von 2,5 % 
 
- EPRA-NAV von 4,7 Milliarden EUR was einem EPRA-NAV je Aktie von 45,27 EUR 
entspricht 
 
- Synergieeffekte greifen schneller als geplant und dürften im Geschäftsjahr 
2020 zum Erreichen des oberen Endes der Guidance von 63-72 Millionen EUR 
führen 
 
- Management bestätigt Prognose für 2020 mit Nettomieterträgen von 280-300 
Millionen EUR und FFO 1 von 105-125 Millionen EUR 
 
*Berlin, 30. November 2020* - Ende Juni erlangte die Adler Group S.A. 
("Adler Group") durch Ausübung ihrer Kaufoption die Beherrschung über die 
Consus Real Estate AG ("Consus"). Wir freuen uns, im dritten Quartal 
erstmalig unseren vollständig konsolidierten Abschluss einschließlich 
dieser dritten Säule unserer Geschäftsaktivitäten zu veröffentlichen. Als 
erstklassiger Projektentwickler bringt Consus ein hohes Wertpotenzial ein, 
das das organische Wachstum der Unternehmensgruppe weiter vorantreiben wird. 
Die neue Adler Group verfügt über ein breit diversifiziertes 
Wohnimmobilienportfolio mit 70.741 Mieteinheiten in ganz Deutschland, 
Anlageimmobilien mit einem beizulegenden Zeitwert von 11,4 Milliarden EUR 
und eine Projektentwicklungs-Pipeline mit 10.000 Wohnungen, die in den 
nächsten 10 Jahren erbaut werden sollen. 
 
Die konsolidierte Unternehmensgruppe hat bereits mehrere Meilensteine 
erreicht. Im Juli 2020 verstärkten eine erfolgreiche Bezugsrechtsemission 
über 457 Millionen EUR mit einer Zeichnungsrate von 98 % und die Begebung 
einer Anleihe über 400 Millionen EUR mit einer Laufzeit von 5 Jahren und 
einem festen Zinssatz von 3,25 % die Kapitalstruktur bei gleichzeitiger 
Verlängerung des Fälligkeitsprofils. Eine weitere Anleihe über 400 Millionen 
EUR mit einer Laufzeit von 6 Jahren und einem festen Zinssatz von 2,75 % 
wurde am 9. November 2020 platziert, wodurch sich die Fälligkeitsstruktur 
weiter verlängert. Besichertes Fremdkapital in Höhe von 677 Millionen EUR 
wurde erfolgreich zu einem Zinssatz in Höhe von 2,1 % und einer Fälligkeit 
von 4,7 Jahren refinanziert, womit die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten 
des Konzerns aktuell auf 2,98 % gesunken sind. 
 
Im dritten Quartal wurde das Portfolio des Konzerns durch eine 
Veräußerung von 5.000 Einheiten über Buchwert weiter gestrafft. Durch 
die Transaktion veräußern wir 12 % zugrundeliegenden Leerstand und 
geben unsere Präsenz in 36 Städten auf. Es wird erwartet, dass die 
Transaktion bis Ende 2020 abgeschlossen ist. 
 
Die ordentliche Hauptversammlung fand am 29. September 2020 in virtueller 
Form statt. Neben der Bestätigung der bisherigen Directors der Gesellschaft 
genehmigte die Hauptversammlung die Bestellung der drei neuen Directors 
Thomas Zinnöcker, Claus Jørgensen und Thilo Schmidt. 
 
*Stabile Entwicklung* 
 
Die *Erträge aus Vermietung* haben sich in den ersten neun Monaten 2020 von 
107,5 Millionen EUR im Vorjahreszeitraum auf 266,1 Millionen EUR mehr als 
verdoppelt. Dieser Anstieg ist in erster Linie auf die Erstkonsolidierung 
von ADLER Anfang April 2020 zurückzuführen, wird jedoch durch die 
Veräußerung von 5.900 Einheiten an die Gewobag Ende 2019 teilweise 
kompensiert. Die *Nettomieterträge* stiegen in den ersten neun Monaten 2020 
von 101,7 Millionen EUR im Vorjahreszeitraum auf 203,2 Millionen EUR. Die 
Auswirkungen der ganzjährigen Konsolidierung von ADLER werden sich erstmalig 
im Jahresabschluss für 2021 zeigen. 
 
Das *EBITDA aus Vermietung* nahm erheblich zu und erreichte in den ersten 
neun Monaten 2020 133,8 Millionen EUR gegenüber 72,4 Millionen EUR im 
Vorjahreszeitraum. Das *FFO 1 *(aus Vermietung) stieg in den ersten neun 
Monaten 2020 von 50,4 Millionen EUR im Vorjahreszeitraum auf 74,7 Millionen, 
was einem FFO 1 je Aktie von 1,06 EUR entspricht (9M 2019: 1,14 EUR je 
Aktie). 
 
Trotz des Inkrafttretens des sogenannten Mietendeckels in Berlin am 23. 
Februar 2020, der das flächenbereinigte Mietwachstum von rund der Hälfte 
unseres Mietportfolios begrenzt, zeigte unser Portfolio eine starke 
Entwicklung. Außerhalb von Berlin erzielten wir 2,0 % Mietwachstum. Das 
*flächenbereinigte Mietwachstum* unseres Gesamtportfolios beläuft sich in 
den ersten neun Monaten 2020 auf 1,4 %. Die gewichtete Durchschnittsmiete 
des Mietbestands stieg zum dritten Quartal 2020 auf 6,25 EUR/m2 im Monat (Q3 
2019: 6,14 EUR). Die *Leerstandsquote* des Mietportfolios in den 
Top-13-Städten fiel im dritten Quartal 2020 auf 2,5 %, was eine erhebliche 
Verbesserung gegenüber dem Wert von 2,9 % im ersten Halbjahr 2019 darstellt. 
 
*Widerstandsfähige Anlageklasse* 
 
Zum 30. September 2020 belief sich der *beizulegende Zeitwert* des 
*Immobilienbestandes* der Adler Group auf 11,4 Milliarden EUR (GJ 2019: 8,6 
Milliarden EUR). Die Bewertungen zeigten sich mit einer flächenbereinigten 
Wertsteigerung von +6,6 % in den ersten neun Monaten 2020 trotz des 
Inkrafttretens der Mietenbegrenzung in Berlin robust. Das Portfolio 
beinhaltet 70.741 Einheiten (GJ 2019: 75.721 Einheiten). 67 % des 
beizulegenden Zeitwerts des Bestands befindet sich in den Top-13-Städten in 
Deutschland. 
 
Der *EPRA-Nettovermögenswert (EPRA-NAV)* des Portfolios belief sich auf 
4.744 Millionen EUR, was einem EPRA-NAV je Aktie von 45,27 EUR im dritten 
Quartal 2020 entspricht. 
 
*Bereits 1,9 Milliarden EUR im Jahr 2020 refinanziert* 
 
Am 29. Juli platzierte die Adler Group erfolgreich eine unbesicherte 
vorrangige Anleihe über 400 Millionen EUR mit einem festen Zinssatz von 3,25 
% und einer Laufzeit von 5 Jahren zur teilweisen Rückzahlung einer 
ausstehenden Überbrückungskreditlinie. Die Anleihe wurde europaweit bei 
institutionellen Investoren platziert, mit einem deutlich überzeichneten 
Orderbuch. 
 
Am 9. November 2020 platzierte die Adler Group eine zusätzliche Anleihe über 
400 Millionen EUR mit einer Laufzeit von 6 Jahren und einem festen Zinssatz 
von 2,75 %. Mit über 150 teilnehmenden Investoren ist die Neuemission der 
Anleihe mehr als vierfach überzeichnet. Die Erlöse aus der Begebung dieser 
Anleihe werden zur Tilgung kurzfristiger Finanzschulden verwendet, was 
maßgeblich zu einer weiteren Verlängerung der durchschnittlichen 
Laufzeit der Verbindlichkeiten auf 3,2 Jahre beiträgt. 
 
*Straffung des Portfolios zu einem Aufschlag auf den Buchwert* 
 
Im dritten Quartal wurden ca. 5.000 Einheiten, und damit 18 % der Einheiten 
außerhalb der Top-13-Städte, erfolgreich über Buchwert an ein 
börsennotiertes internationales Immobilienunternehmen veräußert. Durch 
die Aufgabe unserer Präsenz in 36 Städten und die Veräußerung von 12 % 
zugrundeliegendem Leerstand wird unser Portfolio weiter gestrafft und die 
Kosteneffizienz gesteigert. Die Transaktion soll zum Ende des Jahres 2020 
abgeschlossen werden und wird zu einer Verringerung der Nettomieterträge um 
18,6 Millionen EUR führen. 
 
*Geplante Synergieeffekte greifen früher als geplant* 
 
Anfang April 2020 wurde der Unternehmenszusammenschluss mit ADLER 
erfolgreich abgeschlossen (aktuelle Beteiligung von ca. 95 %), wodurch die 
Adler Group zu einer der größten börsennotierten 
Immobiliengesellschaften in Europa wird. Ende Juni erlangte die Adler Group 
die Beherrschung über Consus. Die Integration der drei Gesellschaften in die 
neue Unternehmensgruppe macht beachtliche Fortschritte und Synergien werden 
schneller als geplant gehoben, sodass die Adler Group erwartet, das obere 
Ende der Guidance von 63-72 Millionen EUR für das Geschäftsjahr 2020 zu 
erreichen. Die finanziellen Synergieeffekte belaufen sich dato bereits auf 
41 Millionen EUR und sollen bis Ende des Jahres auf 50 Millionen EUR 
ansteigen. Die betrieblichen Synergien liegen insgesamt bei bis zu 17,5 
Millionen EUR, wobei ein weiterer Anstieg auf 20,8 Millionen EUR bis zum 
Jahresende erwartet wird. 
 
*Guidance bestätigt* 
 
Die Adler Group bestätigt ihre in der folgenden Tabelle aufgeführten 
Prognosen für die Nettomieterträge, das FFO 1 und die Dividende für das 
Geschäftsjahr 2020. 
 
                              *Guidance 2020 (Konsolidierung von 
                              ADLER ab April 2020)* 
*Nettomieterträge (Mio. EUR)* 280-300 Mio. EUR 
*FFO 1 (Mio. EUR)*            105-125 Mio. EUR 
*Dividende (EUR je Aktie)*    50 % des FFO 1 
 
*Telefonkonferenz* 
Heute, am 30. November 2020 finden um 15:00 Uhr MEZ / 14:00 Uhr GMT / 9:00 
Uhr EDT ein Webcast und eine Telefonkonferenz für Analysten und Investoren 
statt. 
 
BITTE VERWENDEN SIE DIESEN LINK FÜR DEN WEBCAST: 
https://www.webcast-eqs.com/adler20201130 [1] 
 
ODER EINE DER FOLGENDEN NUMMERN (NUR HÖREN): 
 
*Deutschland gebührenfrei +49 69 2222 2018 
UK gebührenfrei +44 330 336 9411 
USA gebührenfrei +1 929 477 0324 * 
 
*Bestätigungscode: 2363659* 
 
(Bitte geben Sie Ihren Namen an, wenn Sie sich in der Konferenz anmelden) 
 
*Kontakt* 
Investor Relations: 
T +352 278 456 710 
F +352 203 015 00 
E investorrelations@Adler-group.com

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