LONDON (dpa-AFX Broker) - Die britische Investmentbank HSBC sieht bei der gut gelaufenen Adidas-Aktie die Zeit für eine Atempause gekommen. Deshalb hat Analyst Antoine Belge in einer Studie vom Freitag seine bisherige Kaufempfehlung gestrichen. Das Kursziel schraubte er gleichzeitig hoch.

In den vergangenen zwölf Monaten habe sich der Adidas-Kurs mehr als verdoppelt, während die Papiere des US-Konkurrenten Nike um lediglich 6 Prozent zugelegt hätten, führte der Experte aus. Die Konsensschätzungen für Adidas seien um bis zu 30 Prozent gestiegen. Entsprechend sei aus dem 30-prozentigen Bewertungsabschlag gegenüber dem Rivalen ein 20-prozentiger Aufschlag geworden.

Wichtige Kurstreiber für die Herzogenauracher seien nun aber bereits eingepreist. Er verwies auf die Trendwende in den USA, die Ernennung eines neuen Konzernchefs, den angekündigten Verkauf eines Großteils des Golfausrüstungs-Geschäfts und die anstehende Aufnahme der Aktie in den Eurozonen-Leitindex EuroStoxx 50 .

Außer dem starken Kursverlauf könnte auch der offizielle Amtsantritt des neuen Chefs Kasper Rorsted am 1. Oktober für eine eher abwartende Haltung der Investoren sorgen, glaubt Belge. Denn die aktuellen Ziele für 2020 habe Adidas schon im März 2015 festgelegt. Bis diese aktualisiert und neue strategische Initiativen verkündet würden, könnte es Anfang 2017 werden, da Rorsted noch keine Erfahrungen in der Sportartikelbranche habe. Der Däne hatte bis Ende April 2016 den Konsumgüterhersteller Henkel geleitet.

Die Fundamentaldaten des Sportartikelherstellers seien aber nach wie vor ausgesprochen attraktiv, betonte der Experte auf der anderen Seite. Er schraubte seine Schätzungen für den operativen Gewinn (Ebit) nach oben und verschob den Bewertungszeitraum für die Aktie weiter in die Zukunft. Beides zusammen überwiege den von ihm erwarteten Anstieg der durchschnittlichen Kapitalkosten, begründete Belge die Anhebung des Kursziels von 130 auf 162 Euro.

HSBC stuft solche Aktien immer mit "Hold" ein, deren Kursziel bis zu 5 Prozent über oder unter dem aktuellen Kurs liegt./gl/das

Analysierendes Institut HSBC Trinkaus & Burkhardt.

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