Original-Research: ad pepper media International N.V. - von First Berlin 
Equity Research GmbH 
 
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media 
International N.V. 
 
Unternehmen: ad pepper media International N.V. ISIN: NL0000238145 
 
Anlass der Studie: Update 
Empfehlung: Buy 
seit: 20.11.2020 
Kursziel: 6,00 Euro 
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten 
Letzte Ratingänderung: 20.07.2020: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen 
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal 
 
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media 
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten 
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel 
von EUR 6,00. 
 
Zusammenfassung: 
ad pepper präsentierte die endgültigen Zahlen für das dritte Quartal, die 
dem vorläufigen Umsatz und dem EBITDA entsprachen. Das EBIT im dritten 
Quartal vervierfachte sich im Jahresvergleich auf &euro1,2 Mio. und der 
Nettogewinn stieg von &euro-16 tsd. auf &euro896 tsd. Dies zeigt eine gute 
operative Hebelwirkung, da der Umsatz im dritten Quartal nur um 20% 
gestiegen ist. Angesichts der Stärke der zweiten Pandemiewelle in Europa und 
der zunehmend restriktiven Gegenmaßnahmen vieler nationaler Regierungen 
bereitet sich der E-Commerce-Sektor auf ein sehr starkes Weihnachtsgeschäft 
vor, da viele Menschen auf traditionelle Einkäufe verzichten werden. Dies 
wird zu höheren Budgets für digitale Werbekampagnen führen, und ad pepper 
wird sicherlich von dieser Entwicklung als Pure Play für digitales Marketing 
profitieren. Wir bestätigen unsere Prognosen, die Kaufempfehlung und das 
Kursziel von &euro6,00. 
 
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper 
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von 
Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 6.00 price 
target. 
 
Abstract: 
ad pepper presented final Q3 figures which matched preliminary revenue and 
EBITDA. Q3 EBIT quadrupled y/y to &euro1.2m and net income rose from 
&euro-16k to &euro896k. This demonstrates good operating leverage since Q3 
sales increased by only 20%. Given the strength of the second pandemic wave 
in Europe and the increasingly restrictive countermeasures by many national 
governments, the e-commerce sector is preparing for very strong Christmas 
business with many people set to refrain from traditional shopping. This 
will result in higher budgets for digital advertising campaigns, and ad 
pepper will certainly benefit from this development as a digital marketing 
pure play. We confirm our forecasts, the Buy rating and &euro6.00 price 
target. 
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des 
Haftungsausschlusses siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die 
vollständige Analyse. 
 
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 
http://www.more-ir.de/d/21864.pdf 
 
Kontakt für Rückfragen 
First Berlin Equity Research GmbH 
Herr Gaurav Tiwari 
Tel.: +49 (0)30 809 39 686 
web: www.firstberlin.com 
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com 
 
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung 
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. 
 
 

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November 20, 2020 03:31 ET (08:31 GMT)