Um wettbewerbsfähig zu bleiben, sollten die britischen Aktienmärkte die Abwicklungszeit halbieren und diese Umstellung bis Ende 2027 abschließen. Dies empfiehlt ein Bericht vom Donnerstag, ein Schritt, den die britische Regierung unterstützt, um mit der Wall Street gleichzuziehen.

Die Börsen in den Vereinigten Staaten, Kanada und Mexiko gehen Ende Mai zu einer Abrechnung innerhalb eines Geschäftstages - T+1 genannt - über, um das Risiko zu verringern. Damit holen sie zu Indien und China auf, was bedeutet, dass 55% der globalen Aktienmärkte bis Ende dieses Jahres mit T+1 oder weniger arbeiten werden.

Dies erhöht den Druck auf Großbritannien und Kontinentaleuropa, diesem Beispiel zu folgen. Die Europäische Union hat bereits angekündigt, dass sie dies tun wird, allerdings ohne ein Datum festzulegen. Die Schweiz wird kaum eine andere Wahl haben, als ebenfalls umzustellen.

Das britische Finanzministerium hat den Bericht in Auftrag gegeben, um die Abwicklungszeiten für den Handel an der Londoner Börse und anderen Plattformen zu verkürzen. Dadurch würde sich die Zeit, die für die Abwicklung von Bargeldgeschäften benötigt wird, von derzeit zwei auf einen Geschäftstag verkürzen.

Die Accelerated Settlement Taskforce, die den Bericht erstellt hat, stellte fest, dass in der Branche ein Konsens darüber besteht, zu T+1 überzugehen, da die Steigerung der Effizienz für die Aufrechterhaltung der internationalen Wettbewerbsfähigkeit unerlässlich ist.

Der Vorsitzende der Taskforce, Charlie Geffen, sagte, dass die Regierung und die Regulierungsbehörden auf einen koordinierten Übergang zu T+1 drängen sollten, da dies "erhebliche Investitionen" bedeute, aber auch Kosteneinsparungen und eine Verringerung der Risiken mit sich bringe.

"Es macht einfach Sinn, einen Zeitplan und eine Frist zu haben. Wenn man keine Zeitvorgaben hat, wird nichts erledigt", sagte Geffen gegenüber Reuters.

"Es wird wichtig sein, die Lehren aus den Vereinigten Staaten zu ziehen. Ich vermute, dass es einige Kinderkrankheiten zu lösen geben wird.

Europäische Vermögensverwalter haben sich bereits darüber beklagt, dass sie nicht genug Zeit haben, um Dollars für die Bezahlung von US-Aktien im Rahmen der neuen Abrechnungsregelung zu finden, die Ende Mai in den Vereinigten Staaten in Kraft tritt.

Die Umstellung ist kostspielig. In dem Bericht schätzt das Beratungsunternehmen Accenture, dass im Zusammenhang mit der T+1-Umstellung in den USA jedes große Finanzunternehmen drei Jahre lang insgesamt 30-50 Millionen Dollar pro Jahr investieren müsste, um die Umstellung vorzunehmen.

Geffen empfahl die Einrichtung einer technischen Gruppe, die bis zum Jahresende einen Bericht über die operativen Veränderungen vorlegen sollte, die Millionen von Pfund kosten werden, wie z.B. die Automatisierung des Back Office bei Banken und Vermögensverwaltern. Die Branche sollte dies bis Ende 2025 abschließen, damit die Systeme bereit sind.

Die technische Gruppe würde über eine Frist für die verpflichtende Umstellung auf T+1 entscheiden, die spätestens Ende 2027 erreicht sein sollte.

"Ich freue mich, bestätigen zu können, dass wir alle Empfehlungen des Berichts an die Regierung akzeptieren", sagte der britische Minister für Finanzdienstleistungen Bim Afolami in einer gemeinsamen Erklärung mit der Taskforce.

Aktien machen 42% der 8,8 Billionen Pfund (11,10 Billionen Dollar) des in London verwalteten Vermögens aus, davon 32% in nordamerikanischen und 19% in europäischen Aktien.

ANGLEICHUNG ODER ALLEINGANG?

Die Umstellung der Aktienabwicklung reiht sich ein in eine ganze Reihe von regulatorischen Änderungen, mit denen die britische Finanzindustrie nach dem Brexit konfrontiert ist.

Geffen sagte, es sei schwierig gewesen, einen Konsens über das Tempo zu erzielen, mit dem Großbritannien zu T+1 übergehen sollte. Einige wollen eine Angleichung an die EU, während andere die Diskrepanz zur Wall Street so kurz wie möglich halten wollen.

Großbritannien, die EU und andere europäische Jurisdiktionen sollten versuchen, zusammenzuarbeiten, um die Umstellungen auf T+1 anzugleichen, so der Bericht.

Die EU-Regulierungsbehörden haben darauf hingewiesen, dass es in der EU mehrere Börsen sowie Clearing- und Abwicklungsstellen gibt, was die Umstellung auf T+1 komplizierter macht als für ein einzelnes Land.

"Wenn sich die EU oder andere europäische Länder auf ein Datum für den Übergang zu T+1 festlegen, sollte das Vereinigte Königreich überlegen, ob es sich diesem Zeitplan anschließen möchte", so der Bericht.

"Wenn dies jedoch nicht innerhalb eines angemessenen Zeitrahmens erreicht werden kann, sollte das Vereinigte Königreich in jedem Fall fortfahren.

Jos Dijsselhof, CEO der SIX Group, die in der EU die Züricher Börse und die Madrider Börse betreibt, sagte, er würde es gerne sehen, wenn Großbritannien, die EU und die Schweiz T+1 gleichzeitig einführen würden. "Wir sehen keine großen Vorteile, wenn jeder für sich geht", sagte er gegenüber Reuters.

Die Frage, ob Unternehmen, die frühzeitig zu T+1 wechseln wollen, dies auch nach 2025 tun dürfen, werde von der technischen Gruppe geklärt, so Geffen.

In dem Bericht heißt es auch, dass die technische Gruppe zu einem späteren Zeitpunkt einen Wechsel zu einer sofortigen Abrechnung oder T+0 in Betracht ziehen sollte, was "heute technisch möglich" sei. ($1 = 0,7925 Pfund) (Berichterstattung durch Huw Jones, zusätzliche Berichterstattung durch Pablo Mayo Cerqueiro, Bearbeitung durch Jane Merriman)