Dieser Aufschwung basierte jedoch nicht auf der berühmten Genügsamkeit des Unternehmens, sondern auf einem fast zu spät erfolgten Vorstoß von Nvidia, der den US-Speicherchiphersteller ins Zentrum des KI-Booms rückte.
Über Jahrzehnte hinweg überlebte das in Idaho ansässige Unternehmen, indem es Fabriken mit einem minimalen Budget baute, gebrauchte Ausrüstung übernahm und riskante Wetten auf Spitzentechnologien vermied.
Diese Disziplin half dem Unternehmen, brutale Boom-Bust-Zyklen bei Speicherchips zu überstehen und Rivalen zu überdauern, sodass es neben den südkoreanischen Unternehmen Samsung Electronics und SK Hynix als einer von drei globalen Anbietern verblieb.
Doch dieser Ansatz, Speicherchips als reines Massengut (Commodity) zu behandeln, kollidierte mit der Vision von Nvidia für die künstliche Intelligenz.
Vor drei Jahren traf sich Nvidia-CEO Jensen Huang mit Micron-Chef Sanjay Mehrotra und skizzierte, wie sich der Speichermarkt seiner Erwartung nach entwickeln würde, so Huang in einem Medieninterview im vergangenen Monat. Huang hatte schon früh darauf gesetzt, dass nicht nur Prozessoren, sondern auch der Speicher zu einem kritischen Flaschenhals für KI werden würden, was Zulieferer wie Micron zwang, sowohl Technologie als auch Investitionen zu überdenken.
'Ich war wirklich dankbar, dass Micron und Nvidia unsere Roadmaps so eng aufeinander abgestimmt haben', sagte Huang in dem Interview.
Während Nvidia und andere KI-Marktführer die Rechenzentren neu konzipierten, wandelte sich der Speicher von einer Standardkomponente zu spezialisierten HBM-Chips (High Bandwidth Memory), die auf spezifische Prozessoren zugeschnitten sind. Diese Chips werden gemeinsam für Kunden entwickelt, wodurch sich die Angebote von Micron für Nvidia deutlich von denen für Advanced Micro Devices oder andere unterscheiden.
Die Chips von Micron sind nun fest in KI-Systeme integriert, einschließlich der kommenden Vera Rubin-Plattform von Nvidia. Diese Ausrichtung hat die Entwicklung von Micron grundlegend verändert, das Unternehmen in langfristige, margenstärkere Verträge geführt und den Anlegern größeres Vertrauen in die Erträge gegeben.
Die Aktie von Micron ist im vergangenen Jahr um das Zehnfache gestiegen. Das Unternehmen überschritt am 26. Mai die Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar und schloss sich damit einer Elitegruppe von Billionen-Dollar-Unternehmen an, zu der auch Samsung gehört. Einen Tag später erreichte Hynix diese Marke.
Unabhängig davon erreichten die Aktien von Marvell Technology am Dienstag ein Rekordhoch, nachdem Huang den spezialisierten Chiphersteller während der Computex-Woche in Taipeh als das nächste 'Billionen-Dollar-Unternehmen' bezeichnet hatte.
KI-WACHSTUM GESTALTET DEN KURS VON MICRON NEU
Micron erwartet, dass der von ihm bediente HBM-Markt bis 2028 auf etwa 100 Milliarden Dollar anwachsen wird. Im jüngsten Quartal verbuchte das Unternehmen einen Gewinn von 14 Milliarden Dollar - eine bemerkenswerte Wende gegenüber dem Verlust von 5,8 Milliarden Dollar im Jahr 2023, als der Speicherzyklus drehte und die Nachfrage einbrach.
Dieser Aufschwung folgt auf eine Fehlentscheidung.
Jahrelang war das Speichergeschäft ein Commodity-Markt, auf dem Kunden wie Apple und Dell die Lieferanten leicht wechseln und die Preise drücken konnten. Diese Volatilität machte Micron vorsichtig, frühzeitig auf High-Bandwidth Memory zu setzen, selbst als die südkoreanischen Konkurrenten vorpreschten.
Der KI-Ausbau von Nvidia erzwang ein Umdenken. Micron gab im März bekannt, dass es seinen ersten Fünfjahres-Liefervertrag unterzeichnet hat - ein Meilenstein für eine Branche, die lange Zeit von kurzfristigen Preisschwankungen geprägt war.
Analysten erwarten, dass Nvidia im Zentrum dieser Vereinbarungen stehen wird, obwohl keines der beiden Unternehmen dies bestätigt hat. 'Sie sehen eine langfristige Kundennachfrage mit echtem Engagement', sagte Ben Bajarin von Creative Strategies. 'Das ist der entscheidende Faktor, der sie dazu bringt, Geld auszugeben.'
WENDIG BLEIBEN IN EINEM ZYKLISCHEN MARKT
Die alten Gewohnheiten von Micron sind nicht gänzlich verschwunden und könnten immer noch ein Vorteil sein, auch wenn das Unternehmen sie an einen sich schneller bewegenden Markt anpasst.
Die Herausforderung liegt nun in der Geschwindigkeit. Unter Mehrotra hat sich Micron darauf konzentriert, die Entwicklungszyklen zu verkürzen und Produktionsprobleme schnell zu beheben - eine kritische Fähigkeit im KI-Bereich, wo das Verfehlen technischer Spezifikationen lukrative Lieferverträge kosten kann.
Microns Position als einziger großer US-Speicherlieferant bietet zudem einen Vorteil, da Kunden ihre Abhängigkeit von Korea verringern wollen und Regierungen auf heimische Lieferketten drängen. Der wahre Test wird jedoch kommen, wenn der Zyklus erneut dreht.
Analysten erwarten, dass KI den Speichermarkt strukturell vergrößern wird, ihn aber nicht immun gegen Abschwünge macht. Wenn es dazu kommt, könnte Microns langjährige Disziplin - dieselbe Genügsamkeit, die das Unternehmen einst bremste - es erneut von der Konkurrenz abheben.
'In der Anfangszeit hat niemand Micron eine Chance gegeben', sagte Dan Hutcheson, stellvertretender Vorsitzender des Technologieberatungsunternehmens TechInsights. 'Sie hatten schon immer diese Einstellung, mit dem Rücken zur Wand zu stehen. Wenn sie das verlieren, so wie Intel es verloren hat, werden sie untergehen.'
