Trump sagte, er werde ab dem 1. Februar einen zusätzlichen Importzoll von 10% auf Waren aus Dänemark, Norwegen, Schweden, Frankreich, Deutschland, den Niederlanden, Finnland und Großbritannien erheben. Sollte keine Einigung erzielt werden, steigt der Satz am 1. Juni auf 25%.
Führende EU-Staaten verurteilten die Zolldrohungen wegen Grönland am Sonntag als Erpressung. Frankreich schlug als Reaktion eine Reihe bislang ungetesteter wirtschaftlicher Gegenmaßnahmen vor.
Der Euro legte um 0,26% auf 1,1628 US-Dollar zu, nachdem er zunächst auf den niedrigsten Stand seit November gefallen war, da Investoren den Dollar in großem Stil abstießen und andere wichtige Währungen stärkten.
Auf den europäischen Märkten fielen sowohl EUROSTOXX 50-Futures als auch DAX-Futures um 1,1%. Der japanische Nikkei gab um 1% nach, da eine Risikoaversion vorherrschte.
"Die Hoffnung, dass sich die Zollsituation in diesem Jahr beruhigt hat, ist zunächst zerstört worden – wir befinden uns wieder in der gleichen Lage wie im vergangenen Frühjahr", sagte Holger Schmieding, Chefökonom bei Berenberg.
Trumps weitreichende "Befreiungstag"-Zölle im April 2025 sorgten damals für Schockwellen an den Märkten. Im weiteren Verlauf des Jahres 2025 reagierten Investoren jedoch weitgehend gelassen auf die US-Handelsdrohungen, betrachteten sie als Geräuschkulisse und atmeten auf, als Trump mit Großbritannien, der EU und anderen Ländern Abkommen schloss.
Auch wenn diese Ruhephase nun vorbei sein könnte, dürften die Marktbewegungen am Montag durch die Erfahrung abgeschwächt werden, dass die Anlegerstimmung 2025 widerstandsfähiger war als erwartet und das globale Wirtschaftswachstum auf Kurs blieb.
Die US-Börsen bleiben am Montag wegen des Martin Luther King Jr. Day geschlossen, was eine verzögerte Reaktion an der Wall Street bedeutet. US-Aktienfutures lagen in den frühen asiatischen Handelsstunden 0,7% im Minus. Der Kassamarkt für US-Staatsanleihen war geschlossen, aber 10-Jahres-Futures legten einen Tick zu.
Die Auswirkungen auf den Dollar waren weniger eindeutig, obwohl der Greenback am Montag insgesamt schwächer notierte. Er bleibt ein sicherer Hafen, könnte aber auch darunter leiden, dass Washington erneut im Zentrum geopolitischer Spannungen steht, wie schon im vergangenen April.
Die Dollar-Schwäche stärkte Yen und Schweizer Franken als sichere Häfen. Bitcoin, ein liquider Risikoindikator, fiel um fast 3% auf 92.602,64 US-Dollar.
"Auch wenn man argumentieren könnte, dass die Zölle Europa bedrohen, ist es in Wirklichkeit der Dollar, der die Hauptlast trägt. Denn die Märkte preisen ein höheres politisches Risiko für den US-Dollar ein", sagte Khoon Goh, Leiter der Asien-Analyse bei ANZ.
Capital Economics schätzte, dass die am stärksten von den US-Zöllen betroffenen Länder Großbritannien und Deutschland sind. Ein 10%-Zoll könnte das Bruttoinlandsprodukt dieser Volkswirtschaften um etwa 0,1% senken, ein 25%-Zoll sogar um 0,2%-0,3%.
Europäische Aktien notieren nahe Rekordhochs. Der deutsche DAX und der britische FTSE-Index legten in diesem Monat um mehr als 3% zu und übertrafen damit den S&P 500, der um 1,3% stieg.
Europäische Rüstungsaktien dürften weiterhin von den geopolitischen Spannungen profitieren. Sie sind in diesem Monat um fast 15% gestiegen, nachdem die US-Beschlagnahme von Venezuelas Nicolas Maduro die Sorgen um Grönland verstärkte.
Auch Dänemarks eng gesteuerte Krone dürfte im Fokus stehen. Sie hat nachgegeben, aber die Zinsdifferenzen sind ein wichtiger Faktor, und sie bleibt nahe dem zentralen Kurs, an den sie an den Euro gekoppelt ist, und nicht weit von Sechsjahrestiefs entfernt.
"Der Handelskrieg zwischen den USA und der EU ist zurück", sagte Tina Fordham, geopolitische Strategin und Gründerin von Fordham Global Foresight.
Trumps jüngster Schritt erfolgte, während Spitzenvertreter der EU und des südamerikanischen Mercosur-Blocks ein Freihandelsabkommen unterzeichneten.
KRISENHERDE ÜBERALL
Der Streit um Grönland ist nur einer von vielen Krisenherden.
Trump hat auch ein Eingreifen in die Unruhen im Iran erwogen, während eine Drohung, Fed-Chef Jerome Powell anzuklagen, erneut Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der US-Notenbank aufkommen ließ.
Vor diesem Hintergrund stieg der Goldpreis als sicherer Hafen am Montag um über 1% auf ein Rekordhoch von 4.689,39 US-Dollar je Unze. Das gelbe Metall legte im Januar fast 8% zu, nachdem es im Vorjahr um 64% gestiegen war.
Angesichts von Trumps jüngsten Angriffen auf die Fed könnte eine Eskalation mit Europa den Druck auf den Dollar erhöhen, falls dies die Sorge verstärkt, dass die Glaubwürdigkeit der US-Politik kritisch beeinträchtigt wird, sagte Kallum Pickering, Chefökonom von Peel Hunt.
"(Dies) könnte durch den Wunsch, insbesondere unter Europäern, Kapital zurückzuholen und US-Anlagen zu meiden, verstärkt werden. Das könnte auch Risiken für die hohen Bewertungen von US-Technologiewerten bedeuten", ergänzte er.
Die jährliche Risiko-Umfrage des Weltwirtschaftsforums, die vor dem nächsten Woche stattfindenden Treffen in Davos veröffentlicht wurde, an dem auch Trump teilnehmen wird, identifizierte wirtschaftliche Konfrontationen zwischen Staaten als größte Sorge – noch vor bewaffneten Konflikten.
Ein Vertrauter von Frankreichs Präsident Emmanuel Macron sagte, dieser setze sich für die Aktivierung des "Anti-Coercion Instrument" ein, das den Zugang zu öffentlichen Ausschreibungen, Investitionen oder Bankgeschäften einschränken oder den Handel mit Dienstleistungen begrenzen könnte, bei denen die USA einen Überschuss mit der EU haben, einschließlich digitaler Dienste.
"Mit der Netto-Auslandsvermögensposition der USA auf Rekordtief und der gegenseitigen Abhängigkeit der europäisch-amerikanischen Finanzmärkte war die Verflechtung nie größer", schrieb George Saravelos, globaler Leiter der FX-Analyse bei der Deutschen Bank, in einer Notiz.
"Es ist die Instrumentalisierung von Kapital und nicht von Handelsströmen, die die Märkte am stärksten stören würde."
