Walmart: Setzt auf Live-Commerce

Walmart hat im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 eine starke operative Performance vorgelegt. Getragen wurde das Wachstum von einem florierenden Geschäft mit Abholung und Lieferung aus den Filialen sowie vom anhaltenden Aufschwung bei Sam's Club in China - insbesondere dank der Eröffnung neuer Standorte. Gleichzeitig positioniert sich der US-Einzelhandelsriese mit einer strategischen Partnerschaft mit TalkShopLive gezielt im wachstumsstarken Segment des Live-Commerce - mit dem Ziel, die Kundenbasis zu erweitern und das Engagement im Bereich Sammlerstücke zu steigern.

Globale Präsenz mit klarem Fokus auf günstige Preise

Walmart Inc., gegründet 1962 von Sam Walton, ist einer der größten Einzelhändler der Welt. Das Unternehmen mit Sitz in Bentonville, Arkansas, betreibt rund 10.750 Filialen weltweit – von Supermärkten über Discountmärkte bis hin zu Mitgliedschaftsclubs wie Sam’s Club, der in den USA mit 600 Standorten in 44 Bundesstaaten sowie in Puerto Rico vertreten ist. Hinzu kommt die Online-Plattform samsclub.com. Walmart beschäftigt weltweit rund 2,1 Millionen Mitarbeiter und bedient wöchentlich Millionen von Kunden – sowohl stationär als auch online. Das Geschäftsmodell basiert auf günstigen Preisen und einem breiten Produktangebot. Die Umsätze verteilen sich auf drei Segmente: Walmart U.S. (68 % des Umsatzes 2024/25), Walmart International (18 %) und Sam’s Club (14 %).

Solide Zahlen im Q2 2026

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 (veröffentlicht am 29. August 2025) meldete Walmart einen Umsatzanstieg von 4,8 % gegenüber dem Vorjahr auf 177,4 Mrd. USD. Treiber waren vor allem die erfolgreichen Liefer- und Abholdienste aus den Filialen. In China legte das Geschäft mit Sam’s Club um 30,1 % zu. Allein in den vergangenen zwölf Monaten eröffnete Walmart acht neue Clubs, davon zwei im letzten Quartal. Die Erträge aus Mitgliedsbeiträgen und sonstigen Einnahmen stiegen um 5,4 %, bei einem globalen Anstieg der Mitgliedsbeiträge um 15 %. Während das operative Ergebnis leicht um 1,9 % auf 7,8 Mrd. USD zurückging, stieg der Nettogewinn um beeindruckende 56,1 % auf 7 Mrd. USD.

Walmart Live: Collector’s Night startet

Im Zentrum der strategischen Weiterentwicklung steht die Kooperation mit TalkShopLive. Beide Partner starteten am 4. September 2025 ein wöchentliches Livestream-Format mit dem Titel Collector’s Night. In Zusammenarbeit mit dem Anbieter WeTheHobby präsentiert Walmart auf der Plattform „Walmart Live“ Live-Unboxings, Überraschungs-Gewinnspiele und exklusive Produktveröffentlichungen rund um Sammelkarten und Fanartikel. TalkShopLive liefert die technische Infrastruktur, über die Nutzer direkt aus dem Stream einkaufen können – ohne die Sendung zu verlassen. Walmart adressiert damit einen boomenden Nischenmarkt und positioniert sich neu als zentrale Plattform für Sammler – mit dem Ziel, die Kundenerfahrung grundlegend zu transformieren und den stationären sowie digitalen Handel nahtlos zu verknüpfen.

Starke Performance über mehrere Jahre

Auch auf Sicht der letzten Geschäftsjahre überzeugt Walmart mit stabiler Wachstumsdynamik. Zwischen 2022 und 2025 stieg der Umsatz mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5,9 % auf 680,9 Mrd. USD. Das EBIT wuchs im selben Zeitraum um 4,1 % p.a. auf 29,3 Mrd. USD, bei einer Marge von 4,3 %. Der Nettogewinn legte mit einer CAGR von 12,4 % auf 19,4 Mrd. USD zu; die Nettomarge verbesserte sich von 2,4 % auf 2,9 %.

Der operative Cashflow (CFO) kletterte von 24,2 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2022 auf 36,4 Mrd. USD im Jahr 2025. Die Kapitalrendite (ROA) verbesserte sich von 6,5 % auf 7,1 %, während die Eigenkapitalrendite (ROE) von 15,5 % auf 21,4 % anstieg.

Zum Vergleich: Wettbewerber Kroger wuchs beim Umsatz im selben Zeitraum mit einer CAGR von lediglich 2,2 % auf 147,1 Mrd. USD. Das EBIT legte jedoch um 7,8 % jährlich auf 4,7 Mrd. USD zu, bei einer Margenverbesserung von 2,7 % auf 3,2 %. Der Nettogewinn stieg mit einer CAGR von 17,2 % auf 2,7 Mrd. USD.

Analystenstimmen: Optimismus dominiert

Walmart erzielte in den vergangenen zwölf Monaten eine Gesamtrendite von rund 31,2 % – leicht über dem Vergleichswert von Kroger mit 29,6 %. Aktuell wird die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 37,1 auf Basis der erwarteten EPS von 2,70 USD für FY 26 bewertet – über dem 3-Jahresdurchschnitt von 34,4x und deutlich über dem KGV von Kroger (14,8x). Auch das EV/EBIT-Multiple liegt mit 27,8x (gegenüber einem historischen Schnitt von 23x) deutlich über dem von Kroger (12,7x).

Von den 41 Analysten, die Walmart abdecken, vergeben 40 ein „Buy“-Rating und nur einer ein „Hold“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 112 USD – ein Aufwärtspotenzial von 11,4 % gegenüber dem aktuellen Kurs.

Untermauert werden diese Einschätzungen von einem erwarteten Umsatzwachstum von 4,6 % p.a. bis FY 28 auf 772,1 Mrd. USD. Das EBIT soll mit einer CAGR von 8,1 % auf 37,1 Mrd. USD steigen, die operative Marge auf 4,8 % zulegen. Der Nettogewinn wird auf 25,5 Mrd. USD geschätzt, bei einem erwarteten EPS-Anstieg auf 3,20 USD bis FY 28. Kroger hingegen dürfte beim EBIT lediglich um 2,8 % p.a. zulegen, beim Nettogewinn um 8,1 %.

Fazit: Technologie, Effizienz und Omnichannel als Erfolgsformel

Walmart überzeugt mit einer belastbaren Gesamtstrategie, die auf technologische Investitionen, E-Commerce, Automatisierung und eine Erweiterung der Mitgliedschaftsmodelle setzt. Die konsequente Umsetzung dieser Maßnahmen zahlt sich aus – sowohl bei der Umsatz- als auch bei der Gewinnentwicklung. Damit ist Walmart gut positioniert, um Kundenerwartungen neu zu definieren, die globale Marktführerschaft auszubauen und sich langfristig gegen Wettbewerber durchzusetzen.

Nicht unerwähnt bleiben sollten jedoch die Risiken: Dazu zählen Herausforderungen bei der Umsetzung der E-Commerce-Offensive angesichts steigender Logistik- und Technologiekosten, regulatorische Unsicherheiten in Schlüsselmärkten sowie ein intensiver Wettbewerb. Hinzu kommen mögliche Belastungen durch wirtschaftliche Unsicherheiten und verändertes Konsumverhalten, die Druck auf die Margen und das Umsatzwachstum ausüben könnten.