Der KI-Schreckenhandel verschonte nicht einmal Sektoren wie Private Credit, Immobilienmakler, Datenanalyse, juristische Dienstleistungen und Versicherer.
Globale Technologiewerte gerieten unter Druck, nachdem Anthropic ein juristisches KI-Plug-in vorgestellt hatte. Doch die Unruhe der Anleger verschärfte sich rasch nach einer Welle von KI-Modell-Updates und neuen Veröffentlichungen.
"Da Angst die Marktstimmung antreibt, bleiben Investoren im Modus 'erst verkaufen, dann nachdenken' und fragen sich 'Wer ist der Nächste?' – dabei zeigen sie keinerlei Gnade für alles, was auch nur entfernt als KI-Verlierer gilt", sagte Emmanual Cau, Aktienstratege bei Barclays.
Ein Überblick, wie verschiedene Sektoren vom Ausverkauf betroffen waren:
SOFTWARE UND SOFTWARE-EXPOSIERTE KREDITE
Der S&P 500 Software & Services Index hat seit seinem Höchststand im Oktober etwa 2 Billionen US-Dollar an Wert verloren. Die Hälfte der Verluste entstand in den vergangenen zwei Wochen, da die Sorge wuchs, dass schnell fortschreitende KI-Tools traditionelle Abonnement- und Unternehmensanwendungen verdrängen könnten.
Bisher gehören zu den schwächsten Nasdaq-100-Titeln des Jahres Atlassian mit minus 47%, Intuit mit minus 40% und Workday, das ein Drittel seines Wertes eingebüßt hat.
Salesforce fiel 2026 um etwa 30%, während Adobe um 25% und CrowdStrike um 12% nachgaben.
"Es gibt die Vorstellung, dass KI kurzfristig etablierte Modelle ersetzen wird – Modelle, die seit vielen Jahren bestehen und aus denen Unternehmen bislang stark profitiert haben", sagte Robert Pavlik, Senior Portfolio Manager bei Dakota Wealth in Fairfield, Connecticut.
Der schwerste Rückgang im US-Softwaresektor seit mehr als drei Jahren drückte auch die Aktien alternativer Vermögensverwalter nach unten, da Bedenken über ihre Kredite und Verschuldung im Zusammenhang mit den Unternehmen aufkamen.
Ares, Blackstone, Blue Owl, Apollo, TPG und KKR verloren in diesem Jahr zwischen 13% und 24%.
Schätzungen von BNP Paribas zufolge ist etwa ein Fünftel des Private-Credit-Marktes dem Softwaresektor ausgesetzt.
FINANZMAKLER, DATENANALYSE & JURISTISCHE DIENSTLEISTUNGEN
Die Finanzbranche, insbesondere Makler und Datenanalysefirmen, gerieten unter Druck, nachdem das Vermögensverwaltungsunternehmen Altruist KI-gestützte Steuerplanungsfunktionen einführte und damit Ängste schürte, dass die rasante technologische Entwicklung ihre Geschäftsmodelle umwälzen könnte.
Die Aktien der Makler LPL Financial, Raymond James Financial und Charles Schwab fielen am Dienstag um mehr als 7%.
Der Indexanbieter S&P Global, der eine düstere Gewinnprognose für 2026 veröffentlichte, brach im Februar um mehr als 25% ein und steuerte auf den schlechtesten Monat seit 2009 zu. Auch Moody's, Factset Research und MSCI verloren in diesem Monat deutlich.
Die an der Nasdaq notierten Aktien von Thomson Reuters erreichten letzte Woche ein fast fünfjähriges Tief, da Bedenken aufkamen, dass KI das Geschäft mit juristischen Dienstleistungen beeinträchtigen könnte.
IMMOBILIENDIENSTLEISTUNGEN
Kommerzielle Immobilien- und Investmentmanager erlitten am Mittwoch Verluste, was laut KBW-Analysten darauf zurückzuführen war, dass Investoren sich aus hochpreisigen, arbeitsintensiven Geschäftsmodellen zurückzogen, die als potenziell anfällig für KI-getriebene Umwälzungen gelten.
CBRE Group und Jones Lang LaSalle verloren am Mittwoch jeweils etwa 12%, während Cushman & Wakefield fast 14% einbüßte. Die CoStar Group, Eigentümerin von Apartments.com und Homes.com, fiel um 5,9%.
"Wir halten die Marktsorgen für übertrieben, da der Markt für gewerbliche Immobilien fragmentiert ist und Immobilienaktivitäten für viele Kunden nicht zum Kerngeschäft gehören", sagte Morningstar-Analyst Sean Sunlop und wies darauf hin, dass die Bewertungen trotz des Ausverkaufs "nicht günstig" seien.
VERSICHERUNGEN
Versicherungsaktien gerieten stark unter Druck. Makler und Underwriter auf beiden Seiten des Atlantiks stürzten ab, nachdem die Online-Plattform Insurify am Montag ein KI-gestütztes Vergleichstool auf ChatGPT veröffentlichte, das Nutzern den Vergleich von Kfz-Versicherungstarifen ermöglicht.
Der S&P 500 Versicherungsindex brach am Montag um 3,9% ein – der größte Tagesverlust seit Mitte Oktober.
Die Aktien des Versicherungsmaklers Willis Towers Watson haben diese Woche bereits 15% verloren und steuern auf die schlechteste Woche seit dem pandemiebedingten Ausverkauf im März 2020 zu. Aon gab um 9% nach, Arthur J. Gallagher um 15%.
"Letztlich glauben wir, dass es zu einer Zweiteilung bei Maklern kommen wird. Einfachere Versicherungsprodukte wie Risikolebens-, Kfz- oder Hausversicherungen könnten in den nächsten fünf Jahren erheblich von KI beeinflusst werden", sagte Morgan-Stanley-Aktienstratege Bob Jian Huang.
"Wertvollere Makler werden KI nutzen, um Analysen zu verbessern und das Underwriting zu optimieren – sie werden unserer Ansicht nach nicht verdrängt."
SPEDITION & LOGISTIK
Händler hatten Speditions- und Logistikunternehmen vermutlich nicht als KI-Ziel im Blick, doch der Sektor brach am Donnerstag deutlich ein.
Das auf KI spezialisierte Logistikunternehmen Algorhythm Holdings, das zuvor Karaoke-Maschinen verkaufte, gab an, dass seine SemiCab-Sparte das Frachtvolumen der Kunden um 300% bis 400% steigern konnte – "ohne eine entsprechende Erhöhung der Mitarbeiterzahl im operativen Bereich".
Die Nachricht löste einen Ausverkauf bei Aktien wie Landstar System und C.H. Robinson aus. Der Dow Jones Transportation Average fiel um 4,4%.
Analysten von Jefferies bezeichneten die Reaktion jedoch als losgelöst von den Fundamentaldaten. "Proprietäre Fracht-Daten und physische Netzwerke bleiben stabile Schutzwälle", so die Analysten.
