Die Exporte der Europäischen Union in die Vereinigten Staaten sind im Februar den zweiten Monat in Folge um mehr als ein Viertel eingebrochen. Diese Zahlen könnten jedoch die tatsächlichen Auswirkungen der von Präsident Donald Trump verhängten Zölle überzeichnen, da sie auf einen Vorjahreszeitraum folgen, der von massiven Vorzieheffekten geprägt war.

Die Ausfuhren der 27 EU-Mitgliedstaaten in die USA sanken im Februar um 26,4 %, wie das EU-Statistikamt Eurostat am Freitag mitteilte. Bereits im Januar war ein Rückgang von 27,8 % verzeichnet worden, was zu einer Reduzierung des Handelsbilanzüberschusses der EU um 60 % führte.

Die Daten sind jedoch wahrscheinlich durch den Vergleich mit dem beispiellosen Handelsvolumen Anfang 2025 verzerrt, als die Lieferungen vor dem Inkrafttreten der Trump-Zölle im März ihren Höhepunkt erreichten. Im Januar und Februar 2025 waren die Exporte in die USA um 16,0 % bzw. 22,4 % gestiegen.

Die Bewertung der realen Auswirkungen der US-Zölle gestaltet sich komplex. Ökonomen betrachten das vierte Quartal 2025 als verlässlicheren Indikator, da zu diesem Zeitpunkt bereits ein Abkommen zwischen der EU und den USA in Kraft war. Dennoch dürfte auch die durchschnittliche Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar um 8,9 % im Vergleich zum Vorjahr die Bilanz belastet haben.

RÜCKGANG VON 15 % IM VIERTEN QUARTAL ALS ORIENTIERUNGSHILFE

Im vierten Quartal sanken die EU-Exporte in die USA um 15 %. Dabei brachen die Ausfuhren von Eisen und Stahl um fast 40 % ein, während Chemikalien Rückgänge von 60 bis 80 % verzeichneten - wenngleich nach erheblichen Vorzieheffekten zu Beginn des Jahres.

Vincent Stamer, Ökonom bei der Commerzbank, wies darauf hin, dass die EU-Exporte in andere Regionen gestiegen sind - Eurostat beziffert diesen Zuwachs auf 6,1 % - und warnte, dass sich der Schaden wahrscheinlich noch verschlimmern werde.

"Frühere Episoden von Zollanhebungen haben gezeigt, dass es zwei bis drei Jahre dauert, bis die Handelsströme vollständig auf neue Zölle reagieren", sagte er.

Neue Zölle auf patentierte Arzneimittel, ein wichtiges Exportgut der EU, werden laut Stamer ebenfalls ins Gewicht fallen. Die Commerzbank habe berechnet, dass die US-Zölle das BIP der Eurozone allein im Jahr 2026 voraussichtlich um 0,3 % schmälern werden.

Die Automobilhersteller in der EU profitierten im Zeitraum Oktober bis Dezember zwar von einer Senkung der US-Zölle von 25 % auf 15 %, dennoch lagen die Exporte um 22 % niedriger, wenn auch der Rückgang weniger stark ausfiel als im zweiten und dritten Quartal.

Analysen von ING zeigen, dass auch die US-Exporte von Chemikalien und Transportmitteln in die EU von Anfang 2024 bis Ende 2025 gestiegen sind. Zudem wurde festgestellt, dass der Anteil der USA an den gesamten EU-Exporten in diesem Zeitraum in allen großen Ländern mit Ausnahme von Frankreich gesunken ist.

Trotz US-Zöllen von 50 % stiegen die EU-Exporte von Aluminium sowie Kupfer und Kupferprodukten in den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres um 9 % bzw. 15 %.

Der Anstieg bei Aluminium sei teilweise auf technische Probleme in einem US-Werk zurückzuführen, so der Branchenverband European Aluminium. Bei Kupfer verfügen die USA schlichtweg nicht über ausreichende Inlandskapazitäten, um die Nachfrage zu decken. Dies führte zu Preisen, die EU-Exporte trotz der Zölle rentabel machten, erklärte der Fachverband European Metals.

Herausragend entwickelte sich der Sektor Schiffe und Boote, dessen Volumen sich im vierten Quartal mehr als verdreifachte, nachdem es sich bereits im dritten Quartal nahezu verdreifacht hatte.

Die finnische Werft Meyer Turku, die sich im Besitz der deutschen Familie Meyer befindet, erklärte, die US-Zölle hätten keine "entscheidenden Auswirkungen" gehabt. Das Unternehmen lieferte im vergangenen Jahr mit der "Star of the Seas" eines der weltweit größten Kreuzfahrtschiffe an Royal Caribbean [RCL.N] aus und sicherte sich eine Vereinbarung über Schiffbaustellplätze mit dem Betreiber bis 2036.

Der Verband European Boating Industry, der die Yacht- und Freizeitbootbranche vertritt, gab an, dass die Verkäufe in die USA im Juni sprunghaft angestiegen, danach aber zurückgegangen seien. Das Niveau sei jedoch nicht so stark gesunken, wie aufgrund der Zölle zu erwarten gewesen wäre, was möglicherweise daran liege, dass die Auslieferungen auf länger zurückliegende Bestellungen basierten.

Am 20. Februar hob der Oberste Gerichtshof der USA die weitreichenden Zölle von Trump auf, die dieser auf Basis eines Gesetzes für nationale Notstände durchgesetzt hatte. Doch nur wenige Tage später erhoben die USA eine neue temporäre globale Importabgabe und planen nun, die Zölle so umzustrukturieren, dass sie den im Vorjahr mit der EU vereinbarten Konditionen entsprechen.