Der Bau von Einfamilienhäusern in den USA ist im Juni auf ein 11-Monats-Tief gesunken. Hohe Hypothekenzinsen und wirtschaftliche Unsicherheit erschweren den Immobilienkauf, was darauf hindeutet, dass die Investitionen im Wohnungsbau auch im zweiten Quartal erneut zurückgegangen sind.

Der am Freitag vom Handelsministerium veröffentlichte Bericht zeigt zudem, dass die Zahl der Baugenehmigungen für künftige Einfamilienhäuser im vergangenen Monat auf den niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren gefallen ist. Dies entspricht der pessimistischen Stimmung unter den Bauunternehmen. Die nachlassende Nachfrage hat das Angebot an verfügbaren Häusern am Markt erhöht und hält Bauherren davon ab, neue Projekte zu beginnen. Der Lagerbestand an Neubauten liegt nun auf einem Niveau, das zuletzt Ende 2007 erreicht wurde.

Obwohl der Wohnungsmarkt nur einen kleinen Anteil am Bruttoinlandsprodukt ausmacht, hat er durch den Kauf von Möbeln, Haushaltsgeräten und andere Aktivitäten einen größeren wirtschaftlichen Fußabdruck. Es gibt Bedenken, dass eine anhaltende Schwäche des Immobilienmarktes auf die gesamte Wirtschaft übergreifen könnte.

Ökonomen betonen, dass der Wohnungsmarkt niedrigere Finanzierungskosten benötigt. Sie räumen jedoch ein, dass die aggressiven Zölle von Präsident Donald Trump, die sie als inflationstreibend einstufen, es der US-Notenbank erschweren, bereits in diesem Monat mit Zinssenkungen fortzufahren.

Auch das harte Vorgehen der Trump-Regierung gegen Einwanderung führt laut Experten zu Arbeitskräftemangel auf den Baustellen.

,,Überall, wo Bauherren hinschauen, gibt es Gründe, Projekte zu verschieben oder ganz aufzugeben", sagte Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS. ,,Die Aussichten für den US-Wohnungsmarkt waren selten so problematisch. Das könnte tatsächlich schlimm für die Wirtschaft enden."

Die Baubeginne im Segment der Einfamilienhäuser, das den Großteil des Wohnungsbaus ausmacht, sanken im vergangenen Monat um 4,6 % auf eine saisonbereinigte Jahresrate von 883.000 Einheiten - der niedrigste Stand seit Juli 2024, wie das Census Bureau des Handelsministeriums mitteilte.

Der Rückgang war in allen vier Regionen der USA zu beobachten, besonders stark jedoch im Westen und im dicht besiedelten Süden.

Die Zahl der Baugenehmigungen für künftige Einfamilienhäuser fiel um 3,7 % auf 866.000 Einheiten, den niedrigsten Stand seit März 2023. Besonders starke Rückgänge gab es im Süden, Mittleren Westen und Westen. Lediglich im Nordosten, der einen kleinen Teil des Marktes ausmacht, stiegen die Genehmigungen für Einfamilienhäuser an.

Die US-Notenbank hat ihre Zinssenkungen im Dezember ausgesetzt. Trotz des Drucks von Trump erwarten Ökonomen, dass die Fed ihren Leitzins beim Treffen am 29. und 30. Juli im Bereich von 4,25 % bis 4,50 % belassen wird.

Verbraucher- und Produzentenpreisdaten für Juni deuten darauf hin, dass die Importzölle beginnen, die Preise für einige Waren zu erhöhen.

Die Aktienmärkte an der Wall Street zeigten sich weitgehend unverändert. Der Dollar gab gegenüber einem Währungskorb nach. Die Renditen von US-Staatsanleihen fielen.

ERWARTUNGEN FÜR INFLATION SINKEN

Es gab jedoch auch ermutigende Nachrichten zur Inflation.

Eine Umfrage der Universität Michigan ergab, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher für die nächsten zwölf Monate im Juli auf ein Fünf-Monats-Tief von 4,4 % sanken, nach 5,0 % im Juni. Die langfristigen Inflationserwartungen fielen auf 3,6 %, ebenfalls der niedrigste Wert seit Februar, nach 4,0 % im Vormonat.

Dennoch bleiben die Inflationserwartungen höher als im Dezember. Joanne Hsu, Direktorin der Umfragen der Universität Michigan, erklärte: ,,Die Verbraucher sehen weiterhin ein erhebliches Risiko, dass die Inflation in Zukunft steigen wird."

Das Verbrauchervertrauen verbesserte sich im Juli leicht, blieb jedoch deutlich unter dem Niveau vom Dezember, als die Stimmung nach Trumps Wahlsieg stark gestiegen war.

Die Universität Michigan wies darauf hin, dass die umfassenden Steuer- und Ausgabengesetze, die Trump Anfang des Monats unterzeichnet hatte, dem Konsumklima keinen zusätzlichen Schub verliehen.

,,Während Zölle und die jüngsten Drohungen der Regierung wie eine drohende Wolke der Unsicherheit über den Einstellungen schweben, sind Verbraucher und Unternehmen derzeit weniger ängstlich", sagte Oren Klachkin, Finanzmarktexperte bei Nationwide. ,,Die Inflationserwartungen könnten noch weiter gefallen sein, wären da nicht die Unsicherheiten durch bestehende und neue Zollandrohungen."

Trump kündigte vergangene Woche an, dass ab dem 1. August höhere Zölle für Importe aus verschiedenen Ländern - darunter Mexiko, Japan, Kanada, Brasilien und die Europäische Union - gelten werden. Bereits im April hatte Trump auf nahezu alle Importe einen Zoll von 10 % erhoben und den Ländern eine Frist von 90 Tagen für Verhandlungen eingeräumt.

Unsicherheiten in der Handelspolitik und Sorgen um die steigende Staatsverschuldung haben die Renditen von US-Staatsanleihen erhöht und damit die Hypothekenzinsen auf hohem Niveau gehalten. Der durchschnittliche Zinssatz für eine beliebte 30-jährige Festhypothek lag laut Daten der Hypothekenagentur Freddie Mac in diesem Jahr knapp unter 7 %.

Eine Umfrage der National Association of Home Builders am Donnerstag ergab, dass der Anteil der Bauherren, die die Preise zur Käufergewinnung senken, im Juli auf den höchsten Stand seit 2022 gestiegen ist.

Die Baubeginne für Wohnprojekte mit fünf oder mehr Einheiten schnellten im Juni um 30,6 % auf 414.000 Einheiten in die Höhe. Dieses Segment ist jedoch äußerst volatil. Insgesamt stiegen die Wohnungsbaubeginne um 4,6 % auf eine Rate von 1,321 Millionen Einheiten.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten erwartet, dass die Baubeginne auf eine Rate von 1,3 Millionen Einheiten steigen würden.

Die Baugenehmigungen für Mehrfamilienhäuser sprangen um 8,1 % auf 478.000 Einheiten. Dadurch stiegen die gesamten Baugenehmigungen um 0,2 % auf eine Rate von 1,397 Millionen Einheiten im vergangenen Monat.

Die Zahl der genehmigten, aber noch nicht begonnenen Einfamilienhäuser blieb unverändert bei 148.000 Einheiten. Die Fertigstellungsrate in diesem Segment brach um 12,5 % auf 908.000 Einheiten ein - der niedrigste Stand seit Januar 2024.

Der Bestand an im Bau befindlichen Einfamilienhäusern sank um 0,3 % auf eine Rate von 622.000 Einheiten - der niedrigste Stand seit Februar 2021. Die Wohnungsbauinvestitionen, zu denen auch der Hausbau gehört, sind im ersten Quartal zurückgegangen und dürften auch im zweiten Quartal das BIP belastet haben.

Goldman Sachs schätzt, dass die Baubeginne von Einfamilienhäusern in diesem Jahr um 11 % auf 910.000 Einheiten zurückgehen werden.

,,Auch wenn es landesweit noch einen Mangel an Einfamilienhäusern gibt, ist die Leerstandsquote der Eigentümer gestiegen, und die Bauherren reagieren offenbar auf das sich normalisierende Verhältnis von Angebot und Nachfrage", sagte Ronnie Walker, Ökonom bei Goldman Sachs. ,,Die Rückgänge bei Genehmigungen und der Stimmung der Bauunternehmen waren im Westen und besonders im Süden am stärksten, wo das Angebot in den letzten Jahren am stärksten gewachsen ist und das Preiswachstum für Häuser in diesem Jahr am schwächsten war."