Die Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) vom Mittwoch zeigte, dass ein Mass für die von Dienstleistungsunternehmen gezahlten Preise im vergangenen Monat auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren kletterte. Dabei wurde insbesondere von gestiegenen Kosten für Erdölprodukte berichtet - ein Faktor, der laut ISM von den Befragten im April noch nicht erwähnt worden war.
Der seit drei Monaten andauernde, von den USA unterstützte Krieg mit dem Iran hat die Rohstoffversorgung massiv gestört und die Preise für Güter wie Energie, Aluminium und Düngemittel in die Höhe getrieben.
Dies wurde durch den Beige-Book-Bericht der Federal Reserve am Mittwoch unterstrichen. Demnach stiegen die Preise im Mai insgesamt mit einem 'moderaten bis starken Tempo'. Weiter hiess es, dass 'energiebezogene Kosten im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten der Haupttreiber des Inflationsdrucks waren, mit Auswirkungen auf Schifffahrt, Verpackung, Lebensmittel und Düngemittel'.
Die Finanzmärkte gehen davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze bis ins Jahr 2027 unverändert lassen wird.
'Der grösste Teil der Wirtschaft bleibt gesund und expandiert weiter, auch wenn sich der Inflationsdruck intensiviert', sagte Priscilla Thiagamoorthy, Senior Economist bei BMO Capital Markets. 'Das dürfte die Fed-Vertreter vorerst in einer abwartenden Haltung belassen.'
Der ISM-Einkaufsmanagerindex für das nicht-verarbeitende Gewerbe stieg im vergangenen Monat von 53,6 im April auf 54,5 Punkte. Von Reuters befragte Ökonomen hatten einen Wert von 53,8 prognostiziert. Ein Wert von über 50 deutet auf Wachstum im Dienstleistungssektor hin, der mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmacht.
Der Anstieg des Dienstleistungs-PMI spiegelt die in dieser Woche vom ISM gemeldete Belebung der Industrietätigkeit wider. Siebzehn Branchen meldeten im vergangenen Monat Wachstum, darunter der Grosshandel, das Baugewerbe, die öffentliche Verwaltung, das Gastgewerbe sowie Versorgungsunternehmen und der Einzelhandel. Lediglich der Bereich Immobilien, Verleih und Leasing verzeichnete einen Rückgang.
Die Kommentare der Unternehmen in der ISM-Umfrage hoben vor allem die Inflation und aufkommende Lieferengpässe hervor. Einige Anbieter von Bildungsdienstleistungen gaben an, dass sie 'beginnende Lieferengpässe und damit verbundene Preissteigerungen feststellen, insbesondere bei Baumaterialien und Computern wie Laptops und Tablets'.
Unternehmen aus dem Gastgewerbe erklärten: 'Lieferanten aus zahlreichen Branchen versuchen, Preiserhöhungen für Treibstoffzuschläge und gestiegene Inputkosten für Produkte auf Harzbasis und ähnliches weiterzugeben.' Sie fügten hinzu: 'Wir erwarten, dass uns erhebliche Kostensteigerungen Ende des zweiten Quartals und definitiv im dritten Quartal treffen werden.'
Unternehmen im Grosshandel berichteten, dass 'Investitionsprojekte im Energiebereich aufgrund makroökonomischer Faktoren weiterhin verzögert oder umgestaltet werden'. Zudem wurde angemerkt, dass 'Projekte zur Stromerzeugung für Rechenzentren die Nachfrage treiben und die verfügbaren Bestände auf dem Rohrleitungsmarkt reduzieren'.
Die Aktien an der Wall Street notierten nach jüngsten kräftigen Gewinnen schwächer. Der Dollar legte gegenüber einem Währungskorb zu. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen.
LAGERBESTÄNDE STEIGEN KRÄFTIG AN
Der Index für Auftragseingänge im Dienstleistungssektor sprang von 53,5 im April auf 57,3 Punkte. Ein Mass für die Lagerbestände im Dienstleistungssektor schoss von 53,1 im Vormonat auf 62,5 Punkte hoch - den höchsten Stand seit Mai 2010. Die Unternehmensbestände waren zuvor vier Quartale in Folge abgebaut worden, die längste Phase dieser Art seit der Grossen Rezession.
Steve Miller, Vorsitzender des ISM-Umfrageausschusses für den Dienstleistungssektor, bezeichnete den Sprung bei den Lagerbeständen als unbedenklich und wies darauf hin, dass der Index für die Lagerstimmung nur um 0,1 Prozentpunkte gestiegen sei. Dies 'deutet auf das Vertrauen der Befragten hin, dass die Geschäftstätigkeit trotz höherer Kosten stark bleiben wird', sagte er. Das Wachstum bei den Auftragsbeständen verlangsamte sich jedoch, ebenso wie die Exporte.
Der Index der von den Unternehmen gezahlten Preise für Vorleistungen stieg von 70,7 im Vormonat auf 71,3 Punkte, den höchsten Stand seit August 2022. Dies ist ein Indiz dafür, dass der Ölpreisschock weiterhin auf den Dienstleistungssektor ausstrahlt. Die Inflation war im April so schnell gestiegen wie seit drei Jahren nicht mehr, wie die Regierung letzte Woche mitteilte.
Der Index für die Lieferzeiten der Zulieferer ging von 56,8 im April auf einen immer noch hohen Wert von 55,2 zurück. Ein Wert über 50 deutet auf langsamere Lieferungen hin. Der erhöhte Wert trug wahrscheinlich zum Anstieg des Dienstleistungs-PMI bei, da sich die Wirtschaft festigt und die Nachfrage steigt. In diesem Fall sind es jedoch die angespannten Lieferketten, die die Lieferzeiten verlängern.
Computer, elektronische Bauteile und Speicherkomponenten gehörten zu den Gütern, die weiterhin knapp waren.
Die Beschäftigung im Dienstleistungssektor blieb verhalten. Laut ISM berichteten Unternehmen von Einstellungsstopps oder verzichteten darauf, frei gewordene Stellen neu zu besetzen. Unabhängig davon zeigte der ADP National Employment Report am Mittwoch, dass die private Beschäftigung im Mai um 122'000 Stellen gestiegen ist, nach einem Zuwachs von 105'000 im April.
Diese Stärke stand im Widerspruch zum Beige-Book-Bericht, in dem es hiess, dass 'die meisten Distrikte ein Umfeld mit wenigen Neueinstellungen und wenigen Entlassungen beschrieben'. Zudem wurde angemerkt, dass 'Einstellungen selektiv blieben und sich primär auf kritische Rollen oder den Ersatz von Fluktuation konzentrierten'.
Die meisten Ökonomen betrachten den Arbeitsmarkt als stabil, nachdem er im vergangenen Jahr aufgrund der Unsicherheit durch Zölle ins Wanken geraten war.
Der ADP-Bericht wird gemeinsam mit dem Stanford Digital Economy Lab erstellt und vor dem umfassenderen und viel beachteten Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics (BLS) am Freitag veröffentlicht. Der ADP-Bericht erwies sich in der Vergangenheit als unzuverlässiger Indikator für die Schätzung der privaten Lohn- und Gehaltslisten des BLS.
Der JOLTS-Bericht des Arbeitsministeriums zu den offenen Stellen und der Personalfluktuation zeigte am Dienstag, dass die Neueinstellungen im April zurückgingen und die Entlassungen sanken. Dies deutet darauf hin, dass der Zuwachs von 115'000 Stellen im Bericht über die Beschäftigung ausserhalb der Landwirtschaft im April auf weniger Entlassungen zurückzuführen war.
Für Mai wird laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen ein Anstieg der Stellen um 85'000 erwartet. Die Arbeitslosenquote dürfte stabil bei 4,3% geblieben sein.
'Die Indikatoren mit einer besseren Erfolgsbilanz bei der Prognose der Lohn- und Gehaltslisten - die Indizes für die Einstellungsabsichten der NFIB- und der regionalen Fed-Umfragen sowie das Differenzial der Arbeitsplatzverfügbarkeit der Conference Board-Umfrage - haben sich in den letzten Monaten abgeschwächt', sagte Samuel Tombs, Chefökonom für die USA bei Pantheon Macroeconomics. 'Belege für eine erneute Dynamik am Arbeitsmarkt bleiben nicht überzeugend.'
