CEO Steve Hemsley betonte die Rückkehr zu finanzieller Disziplin und schlankeren Abläufen, obwohl dies den ersten Umsatzrückgang des Unternehmens seit 1989 bedeuten könnte.
„Die Dynamik innerhalb dieses Unternehmens ist spürbar. Wir haben in den kommenden Monaten noch Arbeit vor uns, aber ich bin sehr zufrieden mit der Performance und den Aussichten, die wir haben“, sagte Hemsley.
Die Anleger zeigten sich weniger zufrieden, denn die Aktie fiel um bis zu 19 % auf 282,45 US-Dollar – der größte Tagesverlust seit April des vergangenen Jahres. Sollte sich die Aktie nicht erholen, droht dem Unternehmen ein Verlust von rund 60 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung.
Die US-Medicare-Behörde teilte am Montag mit, dass die Erstattungssätze für staatlich unterstützte Medicare-Advantage-Krankenversicherungspläne im Jahr 2027 nur um 0,09 % steigen werden – deutlich weniger als die von der Wall Street erwartete Erhöhung von bis zu 6 %.
Der nahezu unveränderte Erstattungssatz führte zu Kursverlusten im gesamten Sektor. CVS Health fiel um 10 %, Humana sogar um 20 % auf 206,21 US-Dollar – ein Tiefstand, der seit 2017 nicht mehr erreicht wurde.
Analysten erklärten, dass die Aussicht auf geringere staatliche Einnahmen aus den Medicare-Plänen für Menschen ab 65 Jahren oder mit Behinderungen die Sorgen um UnitedHealths Erholung weiter verschärfte.
Tim Noel, CEO der UnitedHealthcare-Versicherungssparte des Unternehmens, nannte den Vorschlag zur Erstattungssatzanpassung enttäuschend und kündigte an, weiterhin mit der Regierung zusammenzuarbeiten, um eine vorteilhaftere endgültige Erhöhung zu erreichen.
„Wir werden sehr bedeutende Leistungsreduzierungen vornehmen müssen und unsere geografische sowie produktbezogene Präsenz genau überprüfen – vermutlich ähnlich wie bereits für 2026“, sagte Noel.
UnitedHealth verfehlte im vergangenen Jahr erstmals seit 2008 die Gewinnerwartungen, da das Unternehmen mit einem Cyberangriff zu kämpfen hatte, der Kundenverluste verursachte, unerwarteten Anstiegen bei medizinischen Kosten und der Nutzung sowie den Folgen der Ermordung eines Top-Managers, die eine Welle der Empörung über Gesundheitskosten und Leistungsablehnungen in der US-Bevölkerung auslöste.
Im vergangenen Jahr entließ das Unternehmen CEO Andrew Witty und holte den früheren Chef Hemsley zurück, der einen Turnaround versprochen hat.
James Harlow, Senior Vice President bei Novare Capital Management, das Anteile an UnitedHealth hält, sagte, der Medicare-Vorschlag „bringt Sorgen um das Gewinnwachstum 2027“ mit sich und lasse Zweifel aufkommen, ob die Unternehmen die Erwartungen der Wall Street erfüllen könnten.
UnitedHealth erwartet für 2026 einen Umsatz von mehr als 439 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 2 % entspricht und bereits zuvor angekündigte Kürzungen in den Geschäftsbereichen widerspiegelt. Das liegt zudem unter der durchschnittlichen Analystenschätzung von 454,6 Milliarden US-Dollar, wie aus LSEG-Daten hervorgeht.
„Die Prognose scheint die Aktie noch etwas weiter gedrückt zu haben“, sagte Morningstar-Analystin Julie Utterback. „Anleger, die auf eine schnelle Erholung hoffen, müssen sich vermutlich länger gedulden als erhofft.“
GEWINNWACHSTUM 2026
Trotz des erwarteten Umsatzrückgangs strebt UnitedHealth für 2026 eine Rückkehr zum Wachstum an und rechnet mit einem jährlichen Gewinn je Aktie von mehr als 17,75 US-Dollar – leicht über den durchschnittlichen Analystenschätzungen von 17,74 US-Dollar. Für 2025 meldete das Unternehmen einen bereinigten Gewinn von 16,35 US-Dollar je Aktie.
Das Unternehmen erwartet für 2026 eine Medical Care Ratio – den Anteil der Prämien, der für medizinische Leistungen ausgegeben wird – von etwa 88,8 %, was über den Analystenerwartungen von 88,64 % liegt.
UnitedHealth meldete für 2025 eine bereinigte Medical Care Ratio von 88,9 %, verglichen mit 85,5 % im Jahr 2024 und Analystenerwartungen von 89,1 %.
Im vierten Quartal meldete das Unternehmen einen bereinigten Gewinn von 2,11 US-Dollar je Aktie und übertraf damit die Wall-Street-Schätzungen um einen Cent.
Es wurde eine einmalige Belastung nach Steuern in Höhe von 1,6 Milliarden US-Dollar verbucht, die in den bereinigten Ergebnissen nicht enthalten war und Kosten im Zusammenhang mit dem Change-Healthcare-Cyberangriff sowie weiteren Restrukturierungsmaßnahmen widerspiegelt.
Patrick Conway, der die Optum-Pharmacy-Benefit-Manager-Sparte von United leitet, sagte, man setze auf Automatisierung zur Effizienzsteigerung und plane, künstliche Intelligenz zu nutzen, um die Genehmigung von Behandlungen und die Zahlungsabwicklung in Arztpraxen zu beschleunigen.
