Die Wall Street zeigte sich am Mittwoch volatil und die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen, nachdem stärkere als erwartete US-Arbeitsmarktdaten veröffentlicht wurden. Gleichzeitig setzte der japanische Yen seine starke Rallye nach den Wahlen am dritten Tag in Folge fort.

In meiner heutigen Kolumne werfe ich einen Blick auf den Anteil der US-Arbeitnehmer am BIP, der auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gefallen ist, und stelle die Frage, ob ein Produktivitätsboom diesen mehrjährigen Trend umkehren könnte. Theoretisch wäre das möglich. In der Praxis ist es jedoch äußerst unwahrscheinlich.

Falls Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen die folgenden Artikel, um die heutigen Marktentwicklungen besser zu verstehen.

1. US-Beschäftigungswachstum beschleunigt sich im Januar, Arbeitslosenquote fällt auf 4,3% 2. Abverkauf von Softwareaktien stört einige M&A- und Börsengänge, sagen US-Banker 3. Globale Ambitionen von Euro und Yuan beschleunigen Dollar-Abwertung - Mike Dolan 4. China erzielt kleinen Fortschritt im Kampf gegen Deflation, Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bleibt bestehen 5. EXKLUSIV - CME erwägt laut Quellen die Einführung des ersten Terminkontrakts für Seltene Erden

Wichtige Marktbewegungen heute

* AKTIEN: Die drei großen US-Indizes kaum verändert. UK FTSE 100, Europa, Brasilien, MSCI Asia ex-Japan, MSCI World erreichen alle Rekordhochs. * SEKTOREN/AKTIEN: US-Energie +2,6%, Konsumgüter +1,4%, Kommunikationsdienste -1,3%, Finanzen -1,2%. Caterpillar +4%, IBM -6,5% * DEVISEN: Dollar steigt meist, aber nicht gegen den starken Yen oder Austral-Dollar. Bitcoin -2% unter $68.000. * ANLEIHEN: US-Renditen steigen am kurzen Ende um bis zu 6 Basispunkte, Zinsstrukturkurve verflacht. 10-Jahres-Auktion schwach. * ROHSTOFFE/METALLE: Öl +2%, Gold +2%, Silber +4%. Comex-Kupfer +1%.

Heutige Gesprächsthemen

* Vielleicht doch nicht so "ahnungslos"?

Die verzögerten US-Arbeitsmarktdaten für Januar zeigten am Mittwoch, dass die Wirtschaft im vergangenen Monat 130.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, fast doppelt so viele wie prognostiziert, und die Arbeitslosenquote sank auf 4,3%. Auch das Lohnwachstum von 3,7% übertraf die Erwartungen.

Abgesehen von den jährlichen Revisionen und Problemen rund um das schrumpfende Arbeitskräfteangebot deuten diese Schlagzeilenzahlen darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt stabilisiert und die Fed sich eine längere Pause leisten kann. Genau wie es Vorsitzender Jerome Powell angedeutet hat. Vielleicht ist er doch nicht so "ahnungslos", wie Präsident Donald Trump uns glauben machen will?

* Yen in Bestform

Die japanische Währung legt weiter zu, setzt ihre Rallye nach den Wahlen fort und verzeichnet den dritten Tagesgewinn in Folge gegenüber dem Dollar von rund 1%. Auf Wochenbasis steuert der Yen auf einen Zuwachs von 3% zu, was die beste Woche seit November 2024 wäre.

Interessant an dem Anstieg am Mittwoch ist, dass er erfolgte, während der Dollar insgesamt stärker wurde. Der nächste Test für den Yen liegt bei 152/$, dann bei 148/$, wo er stand, bevor Premierministerin Sanae Takaichi den LDP-Vorsitz gewann. Sobald dieser Bereich erreicht ist, ist der politische Risikoaufschlag im Preis des Yen im Wesentlichen verschwunden.

* KI – Untergang oder neue Welt?

Die Richtung ist klar, aber über Geschwindigkeit und Ziel herrscht Unsicherheit. Die Bewertung, Quantifizierung und Prognose der transformativen Kraft künstlicher Intelligenz dominiert die Aktienmärkte – wir befinden uns noch in einer relativ frühen Phase der KI-Revolution, daher herrschen Divergenz, Streuung und Volatilität.

Zu den Erkenntnissen eines Berichts von Morgan Stanley in dieser Woche gehört: Aufwärtskorrekturen der Gewinne für KI-Anwender übertreffen die der von KI verdrängten Unternehmen um etwa das Doppelte; KI-getriebene Vorteile in den nächsten zwei Jahren werden stark auf Kosteneffizienz statt auf Umsatzwachstum abzielen; von der KI-Einführung dürften 49% der abgedeckten nordamerikanischen Aktien profitieren, 37% in Asien, 43% in Europa.

Was könnte morgen die Märkte bewegen?

* Japans Großhandelspreise (Januar) * Japanische Unternehmensgewinne, darunter Nissan, Rakuten, SoftBank * Indische Inflation (Januar) * EZB-Direktoren Piero Cipollone, Pedro Machado und Philip Lane sprechen auf verschiedenen Veranstaltungen * Britisches BIP (Q4, vorläufig) * Britische Handelsdaten (Dezember) * Britische Industrieproduktion (Dezember) * US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe * US-Finanzministerium versteigert $25 Milliarden an 30-jährigen Anleihen * Globale Unternehmensgewinne, darunter Applied Materials, Unilever, Anheuser-Busch InBev, British American Tobacco, Airbnb * US-Notenbankvertreter, darunter Gouverneur Stephen Miran (nach Börsenschluss)

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich den Trust Principles zufolge zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet.