In meiner heutigen Kolumne befasse ich mich mit der fast schon heimlichen Rallye der Nebenwerte in diesem Jahr. Während sich die Schlagzeilen auf die Hyperscaler und die Giganten von Big Tech konzentrierten, waren die eigentlichen Gewinner des KI-Hypes die Technologiewerte aus dem Small-Cap-Bereich.
Falls Sie mehr Zeit zum Lesen haben, finden Sie hier einige Artikel, die ich Ihnen empfehle, um das heutige Marktgeschehen besser einordnen zu können.
1. KI-Hype heizt auch die Inflation an: Mike Dolan
2. Trump-Administration fordert US-KI-Firmen zur freiwilligen Übermittlung von Modellen für Cybersicherheitstests auf
3. Wie ein Anstoß von Nvidia das sparsame Unternehmen Micron in den KI-Boom und zu einer Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar katapultierte
4. Sprung der Inflation in der Eurozone untermauert Argumente für Zinserhöhung im Juni
5. China zapft Ölreserven stärker an, da Importe Zehnjahrestief erreichen
Wichtige Marktbewegungen des Tages
o AKTIEN: MSCI All Country, MSCI Asia ex-Japan, MSCI Emerging und S&P 500 erreichten allesamt Rekordhochpunkte. Europa +0,8% dank Technologie-Optimismus, Zykliker stützen UK mit +0,3%.
o SEKTOREN/AKTIEN: Sieben Sektoren des S&P 500 legten zu, vier gaben nach. Versorger +2%, Kommunikationsdienstleistungen -2,6%. Marvell Technologies +32%, Hewlett Packard +20%, Super Micro Computer +7%, Alphabet -4%, Microsoft -4%, Dell -7%. Boeing -3%
o DEVISEN: USD/JPY nähert sich der Marke von 160, Händler sind wegen möglicher Interventionen Japans in Alarmbereitschaft. Bitcoin -6% in Richtung 66.000 Dollar.
o ANLEIHEN: Rendite 10-jähriger JGBs -11 Basispunkte nach starker Auktion, der stärkste Rückgang seit April letzten Jahres. Das Tempo des Taperings der BOJ steht ebenfalls im Fokus. US-Renditen am langen Ende -3 Basispunkte.
o ROHSTOFFE/METALLE: Öl +1%, Gold stabil.
Die Themen des Tages
* Alphabet-Coup
Die Google-Muttergesellschaft Alphabet verblüffte die Anleger am späten Montag mit der Ankündigung, eine Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 80 Milliarden Dollar aufzunehmen, wovon 10 Milliarden Dollar von Berkshire Hathaway stammen. In vielerlei Hinsicht ist dies logisch - Fremdkapital wird teurer, es gibt enorme KI-Investitionskosten zu finanzieren, und 80 Milliarden Dollar sind nur ein Bruchteil der Marktkapitalisierung von 4,5 Billionen Dollar. Warum also nicht?
Die Sorge gilt weniger den involvierten Beträgen als vielmehr der Tendenz. Ende März verfügte Google über 126 Milliarden Dollar an Barmitteln, aber die KI-Investitionsausgaben werden in diesem Jahr fast 200 Milliarden Dollar betragen. Das Unternehmen hat im letzten Jahr bereits mehr als 85 Milliarden Dollar an Schulden aufgenommen, nun folgt diese Kapitalerhöhung.
* JOLT aus heiterem Himmel
Die US-JOLTS-Daten zeigten am Dienstag, dass die Zahl der offenen Stellen im April auf den höchsten Stand seit zwei Jahren gestiegen ist. Der Zuwachs war der schnellste seit fünf Jahren. Es besteht eindeutig Bedarf an Arbeitskräften, und bisher gibt es kaum Anzeichen dafür, dass KI Arbeitsplätze vernichtet. Aber ist der Arbeitsmarkt wirklich so angespannt, wie dies vermuten lässt?
Vielleicht nicht. Rund 90% der offenen Stellen konzentrierten sich auf einen Sektor: freiberufliche und unternehmensbezogene Dienstleistungen. Die Raten für Neueinstellungen, Entlassungen und Kündigungen gingen ebenfalls zurück - ein Zeichen für einen stagnierenden statt eines florierenden Marktes. Wie immer bieten die Zahlen für jeden etwas, während sich die Blicke auf den Arbeitsmarktbericht für Mai am Freitag richten.
* EZB-Zinsschritt im Juni eingepreist
Die Inflation in der Eurozone liegt laut Zahlen vom Dienstag zum ersten Mal seit September 2023 über 3%, was eine Zinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte in der nächsten Woche praktisch besiegelt. Händler tendieren zu einer weiteren Straffung um 50 Basispunkte bis zum Jahresende.
Sollte die EZB nächste Woche tatsächlich handeln, würde sie sich den G10-Zentralbanken von Australien und Norwegen sowie einer wachsenden Zahl von Behörden in Schwellenländern anschließen, die die Zinsen erhöht haben. Auch von der Bank of Japan wird nächste Woche eine Straffung erwartet. Wie lange wird es dauern, bis die Märkte eine Zinserhöhung der 'falkenhaften' Fed vollständig einpreisen?
Was könnte die Märkte morgen bewegen?
o Entwicklungen im Nahen Osten
o Einkaufsmanagerindizes (PMI) für die USA, China, Japan, die Eurozone, Großbritannien und andere (Mai)
o Rede von Paul Conway, Chefökonom der Reserve Bank of New Zealand
o BIP Australien (Q1)
o Rede von Kazuo Ueda, Gouverneur der Bank of Japan
o Geplante Reden von EZB-Vertretern, darunter die Direktoriumsmitglieder Frank Elderson und Piero Cipollone
o ADP-Beschäftigungszahlen des privaten Sektors in den USA (Mai)
o ISM-Index für den US-Dienstleistungssektor (Mai)
o US-Fabrikaufträge (April)
o Geplante Reden von Vertretern der US-Notenbank, darunter Gouverneur Michael Barr und die Präsidentin der Fed von Dallas, Lorie Logan
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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das gemäß den Trust Principles zu Integrität, Unabhängigkeit und Freiheit von Voreingenommenheit verpflichtet ist.
