In meiner heutigen Kolumne werfe ich einen Blick auf den US-Anleihemarkt. Während das lange Ende der Kurve Schlagzeilen macht, da die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihen über 5% steigt, ziehen die Kreditkosten auch am kurzen Ende massiv an. Für ein hoch verschuldetes Finanzministerium, das sein Schuldenlaufzeitprofil verkürzt, ist dies besorgniserregend.
Falls Sie mehr Zeit zum Lesen haben, sind hier einige Artikel, die ich Ihnen empfehle, um das heutige Marktgeschehen besser einordnen zu können.
1. Xi warnt Trump: Falscher Umgang mit Taiwan-Frage könnte in 'gefährliche' Lage führen
2. EXKLUSIV - USA genehmigen H200-Chipverkäufe an 10 chinesische Firmen, während Nvidia-CEO auf Durchbruch hofft
3. US-Einzelhandelsumsätze steigen den dritten Monat in Folge; Importpreise ziehen kräftig an
4. Fed muss möglicherweise Zinsen erhöhen, um ihre Glaubwürdigkeit zu verteidigen: Mike Dolan
5. Hochrangiger britischer Minister tritt zurück und fordert Urwahl zum Sturz von Premierminister Starmer
Die wichtigsten Marktbewegungen des Tages
o AKTIEN: Neue Höchststände für Nasdaq, S&P 500, Nikkei, KOSPI, MSCI All Country; 11-Jahres-Hoch für Shanghai Composite; Europa +0,8%; UK +0,5%.
o SEKTOREN/AKTIEN: Cerebras +90% bei Nasdaq-Debüt, Cisco +13%, Ford +7%, Nvidia +4%. Qualcomm -6%, Boeing -5%. Sechs Sektoren im S&P 500 legen zu, fünf fallen. Tech +1,9%.
o DEVISEN: Weltweit größter Verlierer ist das GBP. USD-Index +0,4%. USD/JPY nach Intervention erstmals wieder über 158. USD/CNY auf neuem 3-Jahres-Tief bei ca. 6,78, USD/INR auf Rekordhoch.
o ANLEIHEN: Renditen sinken, britische Gilt-Renditen am langen Ende um bis zu 8 Basispunkte, US-Renditen -4 Basispunkte. Kurven flachen ab.
o ROHSTOFFE/METALLE: Öl schließt unverändert, Silber -5%.
Die heutigen Gesprächsthemen
* Mangelnde Marktbreite
Die globalen Aktienmärkte eilen von einem Rekordhoch zum nächsten. Was gibt es daran auszusetzen? Die Gewinne steigen und der Markt wirkt wie eine gut geölte Maschine. Doch unter der Haube läuft der Motor nicht auf allen Zylindern - die Marktführung ist extrem eng gefasst.
Eine Analyse von FTSE Russell zeigt, dass fast 50% der Rendite des FTSE All-World im April von nur 13 Aktien (von insgesamt 4.250) generiert wurden - allesamt mit Bezug zu KI. Adam Turnquist von LPL Financial stellt fest, dass 53% der S&P 500-Aktien über ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt notieren, verglichen mit einem Durchschnitt von 77%, wenn der Index ein Rekordhoch erreicht. Nicht nachhaltig? Vielleicht. Aber wie Goldman Sachs anmerkt, kann eine geringe Marktbreite 'monatelang' anhalten.
* Asiens KI-Rausch
Während US-Präsident Donald Trump in China von vielen der mächtigsten Mega-Tech-Manager der Welt flankiert wird, lassen auch Asiens Tech-Giganten ihre marktbeherrschende und finanzielle Muskeln spielen. Der taiwanische Chiphersteller TSMC erklärte am Donnerstag, seine Kapazitäten aggressiv auszubauen, und Südkoreas SK Hynix steht kurz davor, ein 1-Billion-Dollar-Unternehmen zu werden.
Diese beiden Megacaps und Samsung stehen an der Spitze des asiatischen KI-Booms, der enorme Zuflüsse ausländischer Investoren anzieht. Alle drei zählen die 'Mag 7' der US-Tech-Giganten zu ihren Kunden und liefern Hardware an Nvidia, das wertvollste Unternehmen der Welt im Zentrum des globalen KI-Booms.
* Keir heute, morgen weg?
Der britische Gesundheitsminister Wes Streeting ist am Donnerstag zurückgetreten und hat eine Urwahl um den Parteivorsitz gefordert, was den Druck auf Premierminister Keir Starmer massiv erhöht. Streeting hat zwar keinen formellen Wettbewerb ausgelöst, und es ist unklar, ob er selbst antreten würde, aber Starmers Kontrolle über Partei und Macht scheint zu schwinden.
Unterdessen erklärte der Bürgermeister von Manchester, Andy Burnham, dass er sich um einen frei gewordenen Parlamentssitz bewerben wolle, was den Weg für eine Herausforderung Starmers ebnen könnte. Das Pfund brach am Donnerstag ein, aber auch die Gilt-Renditen sanken, sodass kein klarer 'Sell UK'-Trade erkennbar war. Man darf gespannt sein.
Was könnte die Märkte morgen bewegen?
o Entwicklungen im Nahen Osten
o Bewegungen an den Energiemärkten
o US-China-Gipfel in Peking zwischen den Präsidenten Donald Trump und Xi Jinping
o Neuseeland: Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe (April)
o Japan: Erzeugerpreise (April)
o Japan: Unternehmensergebnisse, u.a. Mizuho, Mitsubishi UFJ
o Hongkong: BIP (Q1, endgültig)
o USA: New York Fed Manufacturing Index (Mai)
o USA: Industrieproduktion (April)
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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das gemäß den Trust Principles der Integrität, Unabhängigkeit und Freiheit von Voreingenommenheit verpflichtet ist.
