Tiger Global Management und Adage Capital Partners zählten zu den Investoren, die im vierten Quartal 2025 ihre Beteiligungen an einigen KI-Schwergewichten wie Nvidia und Amazon reduziert haben, wie aus den Offenlegungen bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission hervorgeht. 

Die vierteljährlichen 13-F-Meldungen geben Einblick, wie einige große Investoren auf die zunehmenden Sorgen reagieren, dass die Bewertungen der „Magnificent 7“-KI-Giganten – zu denen auch Meta und Microsoft gehören – überzogen sind und dass deren enorme Ausgaben für KI-Technologie nicht ausreichend Rendite erzielen werden. 

Tiger Global reduzierte seine Beteiligung an Microsoft im vierten Quartal von 6,5 Millionen Aktien zum 30. September 2025 auf 5,47 Millionen Aktien. Der Hedgefonds bleibt damit dennoch einer der größten Investoren von Microsoft, mit einem Anteil im Wert von 2,6 Milliarden US-Dollar.

Auch bei Amazon nahm Tiger Global kleinere Kürzungen um 9,35 % vor. Zum Jahresende 2025 hielt der Fonds 10 Millionen Aktien im Wert von 2,3 Milliarden US-Dollar und reduzierte seine Position in Nvidia, die nun mit 2,1 Milliarden US-Dollar bewertet wird. 

Auch andere Hedgefonds meldeten ähnliche Reduzierungen, nachdem der starke Kursanstieg der „Magnificent 7“-Aktien in den vergangenen Jahren die Renditen beflügelt hatte. Für viele bleiben diese Werte dennoch die größten Positionen im Portfolio.

Berkshire Hathaway, der von Warren Buffett gegründete und bis zu diesem Jahr geleitete Mischkonzern, verkaufte im vierten Quartal 4 % seiner Beteiligung am iPhone-Hersteller Apple sowie 77 % seiner 10-Millionen-Aktien-Beteiligung an Amazon. Dennoch blieb Apple mit einem Anteil im Wert von 62 Milliarden US-Dollar die größte Position des Unternehmens.

Während der größte Teil des KI-„Pain Trades“ in diesem Monat in Marktsegmenten zu beobachten war, die als besonders anfällig für die durch neue Technologien verursachten Umbrüche gelten – von Software bis Transport –, agieren Investoren zunehmend selektiv bei KI-bezogenen Aktienkäufen. 

Es ist nicht das erste Mal, dass die sogenannten Hyperscaler – jene Riesenkonzerne mit geplanten Investitionen in Höhe von Hunderten Milliarden Dollar – aufgrund hoher Erwartungen für Nervosität sorgen. Noch vor einem Jahr rutschte die Marktkapitalisierung von Nvidia an einem Tag um rekordverdächtige 593 Milliarden US-Dollar ab, nachdem Chinas DeepSeek ein neues KI-Modell vorgestellt hatte, das die Dominanz des Chipherstellers zu gefährden schien.

Die Aktie erholte sich danach wieder, doch Spekulationen über eine mögliche Blase bei KI-bezogenen Werten halten an. 

Adage Capital meldete kleinere Kürzungen von 1 % bis 3 % bei Unternehmen wie Microsoft, Alphabet und Amazon sowie Nvidia. Allerdings baute Adage seinen Anteil an Oracle, einem weiteren Unternehmen mit KI-Bezug, um etwa 19 % auf 1,87 Millionen Aktien aus, was einem Wert von rund 365 Millionen US-Dollar entspricht. 

Weder Tiger noch Adage waren für eine Stellungnahme sofort erreichbar.

Unabhängig davon meldete SoftBank Group Corp, dass sie ihre Beteiligung an Nvidia aufgelöst hatte – eine Transaktion, die das Unternehmen erstmals im November bekanntgab. SoftBank liquidierte die Position, um Mittel für weitere Investitionen in OpenAI, den Schöpfer von ChatGPT, zu beschaffen. 

Der Aktienkurs von Nvidia ist seit dem 11. November, als SoftBank den Verkauf seines Anteils bekanntgab, um etwa 7 % gefallen. Nvidia wird seine Quartalsergebnisse am 25. Februar veröffentlichen; Analysten erwarten laut LSEG-Daten im Schnitt einen Umsatzsprung von 67 %. 

Nvidia reichte ebenfalls eine eigene 13-F-Meldung ein, da das Unternehmen inzwischen selbst als institutioneller Investor auftritt und Positionen in verschiedenen anderen börsennotierten Unternehmen hält. Der Chiphersteller gab Details zu seiner bereits gemeldeten Beteiligung an Intel bekannt: Zum 31. Dezember hielt Nvidia 214,8 Millionen Aktien des Halbleiterunternehmens. Die Vereinbarung zwischen den beiden Unternehmen sieht eine Zusammenarbeit bei der Entwicklung von PC- und Rechenzentrums-Chips vor. 

D.E. Shaw, ein Hedgefonds, der auf quantitative Handels- und Investmentstrategien setzt, reduzierte ebenfalls seine Beteiligungen an Nvidia, Micron und Meta, stockte jedoch im vierten Quartal seine Bestände an Amazon und dem Chiphersteller AMD auf, wie das Unternehmen mitteilte. D.E. Shaw war für eine Stellungnahme nicht sofort erreichbar. 

Einige Investoren zogen sich auch aus kleineren Technologiewerten zurück. 

Apis Capital reduzierte seine Beteiligungen an Seagate Technology Holdings, Western Digital und SanDisk, deren Aktien in den vergangenen Monaten angesichts der starken KI-bedingten Nachfrage nach Datenspeichertechnologie stark gestiegen sind. Die Aktien von SanDisk legten im Jahr 2026 bislang um 153 % zu, während Western Digital und Seagate seit Jahresbeginn jeweils über 50 % im Plus liegen. 

Apis war für eine Stellungnahme nicht erreichbar. 

Die 13-F-Meldungen vergleichen die Beteiligungen der Investoren zum 31. Dezember mit denen zum 30. September. Sie müssen innerhalb von 45 Tagen nach Quartalsende von institutionellen Investoren eingereicht werden, darunter Staatsfonds, Pensionsfonds, Universitätsstiftungen, Hedgefonds und Vermögensverwalter. Sie erfassen die Positionen der institutionellen Investoren zu diesem Stichtag, spiegeln aber keine Veränderungen wider, die seit Beginn des ersten Quartals erfolgt sein könnten.