Das Ölschwergewicht Saudi Aramco legt seine Ergebnisse vor einem fragilen Hintergrund vor, während Daten aus den großen Volkswirtschaften die Konturen der wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahostkonflikts schärfen könnten.
Hier ist alles, was Sie über die kommende Woche an den Finanzmärkten wissen müssen, von Gregor Stuart Hunter in Singapur, Yoruk Bahceli und Karin Strohecker in London sowie Lewis Krauskopf in New York.
1/ TRUMP REIST NACH PEKING Der US-Präsident besucht am 14. und 15. Mai Peking - sein erster China-Besuch seit acht Jahren. Er wird versuchen, den im Oktober in Südkorea vereinbarten Handelsfrieden zu festigen und eine Wiederholung des Zollkriegs zu vermeiden, den er am 'Tag der Befreiung' im April 2025 ausgelöst hatte. Auch Taiwan könnte beim Treffen mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping thematisiert werden. Der Kontext ist alles andere als ruhig. Chinas Exporte boomen; der Handelsüberschuss entsprach Ende 2025 in etwa der Größe der niederländischen Wirtschaft. Gleichzeitig hat sich die Fabrikaktivität laut privaten und offiziellen Umfragen seit Beginn des Iran-Krieges Ende Februar ausgeweitet.
Die an diesem Wochenende anstehenden Handelsdaten sollten einen Realitätscheck darüber liefern, ob es einem protektionistischen Weißen Haus gelungen ist, den Appetit der Amerikaner auf Waren aus chinesischer Produktion zu dämpfen.
2/ EINE BRÜCHIGE LAGE
Der weltweit größte Exporteur von Rohöl, Saudi Aramco, meldet am Sonntag seine Ergebnisse für das erste Quartal. Es wird erwartet, dass die Zahlen die Belastungen durch den mehr als zweimonatigen Konflikt widerspiegeln, der die Straße von Hormus nahezu blockiert und zur Beschädigung oder Stilllegung von etwa 20 Ölraffinerien in der Region geführt hat. Dies entzog dem Markt Kapazitäten in Höhe von Millionen Barrel und trieb die Ölpreise kräftig nach oben. Die Fortschritte bei der Beendigung des Krieges im Nahen Osten sind schleppend. Zusammenstöße zwischen US-amerikanischen und iranischen Streitkräften im Golf in den letzten Tagen gefährden einen einmonatigen Waffenstillstand und erschüttern die Hoffnung auf eine diplomatische Lösung. Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem Washington auf eine Antwort aus Teheran auf seinen Vorschlag zur Beendigung des Konflikts wartet - ein Entwurf für ein vorläufiges Abkommen, das viele der strittigsten Fragen voraussichtlich ungelöst lassen wird.
3/ ZAPFSÄULEN UND PREISE
Eine datenintensive Woche sollte Aufschluss darüber geben, wie stark der kriegsbedingte Anstieg der Energiepreise die Inflation in der größten Volkswirtschaft der Welt anheizt - und ob die Konsumenten ihre Ausgabefreudigkeit verlieren. Der US-Verbraucherpreisindex für April am Dienstag wird laut einer Reuters-Umfrage voraussichtlich um 0,6% steigen, nach einem Sprung von 0,9% im März, dem stärksten Anstieg seit fast vier Jahren. Die Kraftstoffpreise dürften in den Zahlen eine große Rolle spielen. Die Erzeugerpreisdaten für April am Mittwoch sind ein weiterer Kontrollpunkt für die Inflation, nachdem die jüngste Sitzung der Fed eine hawkischere Tendenz bei einigen Entscheidungsträgern offenbarte, die zunehmend besorgt über den Preisdruck sind. Die Einzelhandelsumsätze am Donnerstag sollten zeigen, ob höhere Benzin- und sonstige Kosten beginnen, die Haushaltsbudgets zu belasten.
4/ ASIENS SCHMERZ
Die japanischen Leistungsbilanzzahlen am Mittwoch und die im Laufe der Woche anstehenden Ergebnisse der japanischen Megabanken werden zeigen, wie es um die exportorientierte Wirtschaft des Landes steht, während sich der Iran-Krieg hinzieht. Am Dienstag wird das Protokoll der April-Sitzung der Bank of Japan veröffentlicht, bei der es nicht nur eine, sondern drei Gegenstimmen gab - was den Anlegern einen genaueren Blick darauf ermöglicht, wie zerstritten die geldpolitische Debatte inzwischen ist. Anleiheinvestoren werden zudem die Auktionen von 10- und 30-jährigen japanischen Staatsanleihen analysieren - ein Test für den Appetit auf langlaufende Papiere nach mutmaßlichen offiziellen Interventionen in Tokio zur Stützung des Yen in den letzten zwei Wochen.
Zudem wird US-Finanzminister Scott Bessent den japanischen Premierminister, den Zentralbankchef und den Finanzminister treffen, wenn er am Montag seinen Besuch in Japan beginnt, bevor er nach China weiterreist.
5/ EINE FRAGE DES WACHSTUMS Investoren werden die britischen Wachstumsdaten für März am Donnerstag auf erste offizielle Anzeichen für das Ausmaß des wirtschaftlichen Schadens durch den Iran-Krieg untersuchen. Die Veröffentlichung fällt mit den Zahlen für das erste Quartal zusammen, obwohl diese nach einem starken Februar täuschen könnten. Großbritannien wirkt verwundbar. Der IWF verpasste dem Land die deutlichste Abwärtskorrektur des Wachstums unter den großen Volkswirtschaften für dieses Jahr und senkte seine Prognose von 1,3% auf 0,8%. Die Kreditkosten sind aufgrund der steigenden Energiepreise stärker gestiegen als irgendwo sonst in der G7. Jegliche Anzeichen eines schwächelnden Wachstums kämen zu einem ungelegenen politischen Zeitpunkt. Lokalwahlen haben der Labour-Partei von Premierminister Keir Starmer einen Schlag versetzt und Zweifel an seiner Führung aufkommen lassen. Die Märkte werden zudem auf Revisionen in der zweiten Schätzung des Eurozonen-Wachstums für das erste Quartal am Mittwoch achten, das zunächst bei mageren 0,1% gelegen hatte.
