Der Chief Investment Officer des australischen Pensionsfonds Aware Super sieht in einigen Finanzierungsmodellen der globalen Künstlichen Intelligenz-Branche aufflackernde ,,orange" Warnlichter, betont jedoch, dass das Gewinnwachstum die aktuellen Bewertungen des Sektors untermauert.

Simon Warner, der vergangene Woche das Amt des CIO des 210 Milliarden australische Dollar (135,75 Milliarden US-Dollar) schweren Fonds übernommen hat, bezeichnete die zukünftige Entwicklung des okonomischen Modells der KI-Branche als das hervorstechendste Finanzmarktrisiko im Jahr 2026.

Die rasant steigenden Bewertungen von KI-Aktien belasten zunehmend die globalen Märkte, während Investoren sich fragen, wann die enormen Kapitalinvestitionen in Gewinne umschlagen werden.

„In den vergangenen Jahren konnten wir uns weitgehend darauf verlassen, dass die Investitionen in große Sprachmodelle, aber auch in Rechenzentren und die gesamte Infrastruktur zur Unterstützung von KI, aus sehr stabilen Finanzierungsquellen stammten - vor allem aus einbehaltenen Gewinnen“, sagte Warner im Gespräch mit Reuters.

„In den letzten sechs Monaten hat sich das jedoch etwas abgeschwächt. Es gibt mehr zirkuläre und Vermittler-Finanzierungen. Nichts, was rot aufleuchtet, aber durchaus Dinge, die orange blinken.“

Warner betonte die Wechselwirkung zwischen den Investitionsbewertungen der sogenannten „Magnificent Seven“-Aktien und den breiteren Vermogenseffekten sowie der Binnennachfrage in den USA.

„Ich denke, da gibt es eine gewisse Dynamik. Sollte jedoch eine dieser Säulen ins Wanken geraten, konnte es zu einer Korrektur kommen“, so Warner weiter.

„Das ist etwas, das wir sehr genau beobachten.“

Meta gab Ende Oktober bekannt, eine Finanzierungsvereinbarung über 27 Milliarden US-Dollar mit Blue Owl Capital abgeschlossen zu haben, um das weltweit großte Rechenzentrumsprojekt des Unternehmens zu finanzieren. Große Technologiekonzerne liefern sich derzeit ein Wettrennen beim Ausbau der Infrastruktur, die für ihre KI-Ambitionen benotigt wird.

Microsoft war laut Unterlagen zum Ende Juni die zweitgroßte Aktienposition im ausgewogenen Fonds von Aware. Weitere Beteiligungen bestehen unter anderem an Nvidia, Apple, Alphabet und Meta.

Warner sagte, obwohl einige Investoren weiterhin skeptisch gegenüber den Bewertungen von KI- und Technologiewerten seien, bestünden Risiken für diese Bewertungen, falls die Investitionsausgaben zurückgehen sollten.

(1 US-Dollar = 1,5101 Australische Dollar)