Der geplante SpaceX-Börsengang im Volumen von 75 Mrd. USD löst unter asiatischen Anlegern einen Ansturm auf ETFs und Zulieferer aus dem Umfeld von Elon Musks Raumfahrtunternehmen aus, die von diesem Mega-Deal profitieren dürften.

Weltweit sind die Aktien von Unternehmen aus dem Satelliten- und Raketensektor sprunghaft angestiegen, da die Nachfrage nach allem, was mit SpaceX in Verbindung steht – von Starlink-Komponentenherstellern bis hin zu ETFs mit vorbörslichen Anteilen –, massiv zunimmt.

Privatanleger sollen ein ungewöhnlich großes Stück vom Kuchen dieses Schwergewichts erhalten: SpaceX erwägt, bis zu 30 % der Anteile an Individualinvestoren zuzuteilen, bei einer angestrebten Bewertung von rund 1,75 Bio. USD. Der endgültige Emissionspreis soll am 11. Juni festgelegt werden, der Handelsstart an der Nasdaq ist für den Folgetag geplant.

Da der Zugang zum IPO für Privatanleger in Teilen Asiens jedoch beschränkt ist, suchen Trader nach regionalen Zulieferern, um an der SpaceX-Rallye zu partizipieren.

Hu Xiaobin, ein Privatanleger aus der Provinz Anhui, setzte in den letzten zwei Monaten auf spekulative Titel in China. Er kaufte Anteile an Sunway Communication, einem Zulieferer für Starlink-Bodenterminals, sowie an Western Superconducting Technologies, einem Anbieter von Spezialmetallen für die Raumfahrt.

'Ich habe auf eigene Faust benachbarte Unternehmen im A-Aktienmarkt ausfindig gemacht und damit ordentlich Geld verdient', sagte er und bezeichnete dies als 'Value-Spekulation'. Hu, ein großer Fan von Musk, hat seine Positionen in beiden Titeln im Vorfeld des SpaceX-Börsengangs bereits wieder glattgestellt.

Die in Shenzhen notierten Aktien von Lens Technology, einem Zulieferer von Apple und Tesla, sind in diesem Jahr um fast 50 % auf Rekordhoch gestiegen, nachdem das Unternehmen die kommerzielle Raumfahrt als neuen Wachstumstreiber identifiziert hatte.

Die Begeisterung der Anleger wurde zudem durch die Symbolik befeuert: Die Lens-Vorsitzende Zhou Qunfei saß bei einem Bankett in Peking im Mai, das zu Ehren von US-Präsident Donald Trump stattfand, zwischen Apple-Chef Tim Cook und Musk. Dies schürte Wetten darauf, dass das Unternehmen seine Geschäftsbeziehungen zu Musks Firmen vertiefen könnte.

'Für lokale Privatanleger wird es extrem schwierig sein, eine direkte Zuteilung im Orderbuch zu erhalten', sagte Jeffrey Chan, Direktor bei Central Asset Management in Hongkong. Er fügte hinzu, dass SpaceX für globale Wachstumsfonds wahrscheinlich ein 'Must-have'-Asset darstellt.

Die Website von SpaceX und die IPO-Vermarktungsunterlagen waren in Hongkong und Festlandchina nicht zugänglich, wie eine Prüfung durch Reuters letzte Woche ergab. Bloomberg berichtete zudem, dass die Konsortialbanken des Raumfahrtunternehmens Investoren aus China und Hongkong von der Teilnahme am Börsengang ausgeschlossen haben.

RAUMFAHRTAKTIEN HEBEN AB

Die Aktien mehrerer europäischer Unternehmen, darunter der französische Satellitenbetreiber Eutelsat, der deutsche Satellitenbauer OHB und die in Luxemburg ansässige SES, verzeichneten in diesem Jahr zweistellige Zuwächse.

Zudem gab es eine Welle von Neuemissionen bei raumfahrtthematischen ETFs.

Der Tema Space Innovators ETF, der zu 6,49 % in vorbörslichen SpaceX-Anteilen investiert ist, hat seit seiner Auflegung im März um 29 % zugelegt.

Der Tradr 2x Fly Long Daily ETF, eine zweifach gehebelte Wette auf Firefly Aerospace – ein noch unprofitables Raumfahrtunternehmen, dem im vergangenen Jahr die erste erfolgreiche kommerzielle Mondlandung gelang –, ist eine weitere beliebte, wenn auch volatile Option.

Strategen geben jedoch zu bedenken, dass das Phänomen weitgehend von privatem Kapital getrieben wird, während institutionelle Investoren bisher wenig Appetit zeigen.

'Für Trader ist es eine großartige Story, die man gerne thematisiert', sagte Nicholas Smith, Japan-Stratege bei CLSA in Tokio. 'Ich bezweifle jedoch, dass hier bereits große strategische Wetten abgeschlossen werden.'

FOKUS AUF TAIWAN

In Asien betrachten Investoren Taiwan als das wichtigste Tor zur SpaceX-Lieferkette.

Auf der Insel sind Satellitenkomponentenhersteller wie Chin-Poon Industrial, Wistron NeWeb und Universal Microwave Technology ansässig, die allesamt bestätigt haben, Teile an Musks Raketenfirma zu liefern.

Chan von Central Asset Management nannte zudem die taiwanesischen Unternehmen Compeq, Tong Hsing Electronic und Kinpo sowie die japanische Meiko Electronics als Titel, die in Asien als Proxies für ein SpaceX-Engagement gehandelt werden.

Nick Wilcox, Managing Director für diskretionäre Aktien bei der Man Group, sagte, der Börsengang werde Kapital freisetzen, das bis zu den Unternehmen in der Lieferkette durchsickern könnte.

'Wir werden erleben, dass SpaceX engere Bindungen zu Zulieferern knüpft, um die nächste Phase der Investitionsausgaben (CAPEX) zu bewältigen. Davon wird eine ganze Reihe asiatischer Unternehmen massiv profitieren', fügte Wilcox hinzu.